Grayscale計劃推出Zcash ETF：高費用與DCG深度影響引發爭議

Grayscale再次引發熱議——這次他們申請推出Zcash ETF，不僅因其高昂的費用結構，更因其與DCG（數字貨幣集團）的緊密關聯而備受質疑。儘管這份申請尚未成為正式產品，但其中涉及的問題值得我們深入探討。
那麼，申請中到底寫了什麼？根據6月30日提交的文件，Grayscale計劃推出一個以ETF形式運作的Zcash信託產品，其管理費高達2.5%——遠超過多數比特幣或以太坊ETF（通常在0.1%至0.9%之間）。對於尋求長期投資的投資者而言，這無疑將成為嚴重的收益殺手。
然而，這還不是全部：DCG International可能透過一筆非約束性的20萬Zcash幣（ZEC）存款，獲得最多34%的擴展基金份額。這一比例基於6月30日的快照，屆時DCG將躍升為最大股東之一。聽起來影響力驚人？批評者擔心這可能引發利益衝突，尤其是當DCG同時為Grayscale提供服務之際。
DCG本身早已聲名狼藉——這家集團因其複雜的財務結構長期飽受詬病。去年



Genesis Global Capital的破產更令其雪上加霜。如今DCG又計劃參與Zcash ETF？這無疑再次引發人們對其穩定性與透明度的擔憂。
儘管Grayscale強調申請尚未最終確定，且存在多種可能性，但此案再次暴露了加密貨幣ETF市場的不透明現狀。目前美國SEC僅批准比特幣現貨ETF，而Zcash、以太坊等其他幣種仍在等待中。若Grayscale獲准推出，或將釋放更多申請信號——卻也伴隨著上述挑戰。
對於投資者而言，這意味著成本可能高於傳統ETF。另一方面，該ETF提供了無需管理錢包或交易所便可投資Zcash的簡便管道。但DCG的參與可能加劇市場集中化，並引發監管障礙。
結論：Grayscale的Zcash ETF儘管是個具吸引力的新金融產品，但高額費用與DCG可能的主導地位使其充滿不確定性。有意投資者應密切關注後續發展——尤其是最終費用結構與DCG的角色。若ETF最終獲批，或將為其他加密貨幣ETF開闢道路，但也必須承擔相應風險。