Stablecoins vs. Mga Bangko: Ang Laban para sa Kinabukasan ng Mga Kita

Ang debate tungkol sa mga stable na kita sa pamamagitan ng Stablecoins ay lalong nagiging mainit – at maaaring ito ay magulo ng mundo ng mga tradisyonal na bangko. Habang inaanyayahan ng mga kompanyang crypto tulad ng Tether o Circle ang mga tao sa kanilang mga kaakit-akit na interes, pilit na kinokontra ng mga bangko ang pag-unlad na ito. Ngunit bakit ganito kasigasig ang labanang ito? At sino sa huli ang may mas magandang posisyon?

---

**Ang Patibong ng Kita: Bakit Natatakot ang Mga Bangko sa Stablecoins**

Mula pa noong mga dekada na, binabanggit ng mga bangko na kailangan ng mababang interes sa pag-iimpok upang mapanatili ang katatagan ng sistema ng pananalapi. Ayon sa kanilang lohika, ang mataas na kita ay maaaring magdulot ng mas mapanganib na pag-uugali – tulad ng pag-speculate o ang pag-withdraw ng malaking halaga ng deposito nang sabay-sabay. Bukod dito, tradisyonal na kumikita ang mga bangko sa pagitan ng interes sa mga deposito at mga utang. Ngunit kung ilalagay ng mga nag-iimpok ang kanilang pera sa Stablecoins na may 8% o higit pa, babawasan nito ang kanilang kinikita – at sa gayon, ang kanilang tubo.

Gayunpaman, ang industriya ng mga bangko mismo ay mayroong problema. Mula noong ang pagsiklab ng krisis pampinansyal noong 2008, ang kanilang mga kita ay nabawasan dahil sa mababang interes. Samantala, pumapasok sa merkado ang mga platapormang crypto tulad ng Aave o MakerDAO at nag-aalok ng 5% hanggang 10% na interes sa Stablecoins. Para sa mga nag-iimpok, ito ay nakakaakit – lalo na sa panahon ng mataas na implasyon. Maaari ko pa silang maintindihan: Sino ba naman ang gustong tanggapin ang 0.1% interes sa kanilang savings account kung mayroong iba na nag-aalok ng mas malaki?

---

**Ang Argumento ng Crypto: Kalayaan sa Halip na Katatagan?**

Para sa mga tagasuporta ng crypto, higit pa sa kita ang pinag-uusapan. Itinuturing nila ang Stablecoins bilang isang paraan upang mabawi ang kontrol sa kanilang pera. Sinasabi nila na pinapanatili ng mga bangko ang sistema sa buhay nang artipisyal, samantalang nag-aalok ang DeFi (decentralized finance) ng tunay na alternatibo. "Bakit ko tatanggapin ang 0.5% interes sa aking savings account kung maaari akong makakuha ng 5% sa Stablecoins?" tanong sa akin ng isang entrepreneur sa tech mula sa Berlin noong nakaraang linggo habang nagkaka-coffee kami. Ang tanong na iyon ay nanatili sa isipan ko – dahil malinaw nitong ipinapakita na marami ang pagod na sa isang sistema na nagsasabi sa kanila na ang pag-iimpok ay hindi nagkakahalaga.

Ngunit may mga kritiko na nagbabala tungkol sa mga panganib. Hindi palaging matatag ang Stablecoins tulad ng ipinapangako ng kanilang pangalan. Ang Tether, ang pinakamalaking provider, ay maraming beses nang nasa ilalim ng kritisismo dahil sa kakulangan sa transparency. At kung maglilipat ng malaking



halaga ng pera ang mga nag-iimpok sa mga produkto ng crypto, maaaring magdulot ito ng kakulangan sa liquidity sa mga bangko – katulad ng nangyari noong ang krisis ng Silicon Valley Bank noong 2023. Mabuti na lamang na naalala ko pa ang mga larawan noon: mga takot na customer sa harap ng mga saradong sangay, mga nag-iimpok na nababahala. Walang gustong makita muli ang ganitong pangyayari.