CFTC-Chef nagbabanta ng regulasyong agresibo para sa crypto – kung matutulog ang Kongreso

Ni [Ang iyong Pangalan]
Hindi na maghihintay ang U.S. na ahensiya sa regulasyon, ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Kung patuloy na magbabarang ang Kongreso, plano nitong i-isyu mismo ang mga patakaran para sa merkado ng crypto – at gagawin ito nang may determinasyon. Sa isang malinaw na pahayag, binabalaan ng CFTC Chair Rostin Behnam sa isang panayam sa mga midya sa pananalapi: "Kung hindi kami bibigyan ng kongreso ng kinakailangang kalinawan, gagawa kami ng aksyon." Ang ahensiya ay mayroon nang internal na preparasyon upang bumuo ng sarili nitong sistema ng regulasyon para sa digital na assets. Isang malinaw na mensahe para sa Washington – at tanda na unti-unting nauubusan na ng pasensya ang mga tagapagpaganap.
Bakit gusto ng CFTC ng higit na kontrol ngayon?
Tradisyonal na responsable ang CFTC sa futures market at derivatives, ngunit sa nakalipas na ilang taon ay itinuturing na isa ito sa mga pangunahing ahensiya sa regulasyon ng crypto. Ang dahilan ay simple: Maraming mga digital asset tulad ng Bitcoin at Ethereum ay nasa gray area ng batas. Naniniwala ang CFTC na mayroon itong hurisdiksyon – kahit pa sa ilang bahagi lamang ng merkado – ngunit wala itong legal na basehan na mag-isyu ng malawak na regulasyon kung walang malinaw na batas mula sa Kongreso.
Ngunit kailangan na ng aksyon. Walang pagbabalatkayo si Behnam sa pag-aangkin na masyadong mabilis ang paglago ng merkado habang nagdedebate pa rin ang politika. "Araw-araw naming nakikita ang paglitaw ng mga bagong produkto at serbisyo na kumukuha ng advantage sa mga regulatory gaps," sabi niya. Partikular na nag-aalala siya sa mga walang regulasyon na crypto exchange at DeFi protocol na nagpapatakbo sa labas ng klasikong sistema ng pananalapi. "Hindi namin maaaring hayaan ang pagbuo ng parallel universe kung saan ang mga mamumuhunan ay wala pang proteksyon."
Paano ang hinaharap ng merkado ng crypto?
Ayon sa internal sources, ang CFTC ay nagtatrabaho na sa isang konkretong draft ng regulasyon sa loob ng ilang buwan. Ang plano ay ambisyoso:
1. Lisensyang sapilitan para sa mga exchange: Kailangan ng mga platform na magrehistro at sumunod sa mga compliance standards – katulad ng mga bangko o broker.
2. Transparensya para sa Stablecoins: Kailangan ng mga nag-isyu ng Stablecoins na magbigay ng detalyadong ulat tungkol sa kanilang kalagayan sa pananalapi at modelo ng negosyo.
3. Mas mahigpit



na pagbabantay sa merkado: Magkakaroon ng mga bagong tool upang maitama ang manipulasyon tulad ng wash trading o insider trading.
4. Proteksyon para sa mamumuhunan: Malinaw na mga patakaran para sa pag-ingat at mga pamamaraan sa pagkalugi upang mas maprotektahan ang mga pondo ng mamumuhunan.
Binibigyang-diin ni Behnam na hindi ito tungkol sa pagpigil sa innovation, kundi tungkol sa seguridad at kalinawan. "Gusto naming ng patas na merkado na nagpapahintulot sa paglago – ngunit hindi sa panganib ng proteksyon ng mamimili."
Mixed reaction mula sa industriya
Nagpapalabo ng pananaw ang anunsyo ng CFTC sa mundo ng crypto. Ang ilan ay nagpapasalamat sa hakbang bilang isang regulasyon na huli na, sa wakas ay mayroong isang ahensiya na kumikilos sa halip na magsalita lamang. Ang iba naman ay nagbabala tungkol sa overregulation na maaaring pumatay sa maliit na proyekto.
Nagpapakita ng pagkabahala ang Blockchain Association, isang makapangyarihang lobby group: "Ang iisang CFTC regulation ay maaaring humantong sa pagiging mahina ng U.S. sa global competition – lalo na laban sa EU o Singapore." Sa halip nito, hinihiling nila ang isang coordinated na batas na isasama ang lahat ng ahensiya.
Isang power struggle para sa kontrol
Interesanteng isyu ito sa politika. Maaaring subukan ng CFTC na palawakin ang kanilang kapangyarihan at labanan ang SEC. Habang itinuturing ng CFTC ang Bitcoin bilang isang commodity, inilalarawan naman ng SEC ang maraming altcoins bilang securities. Isang kompetisyon para sa interpretasyon na maaaring magpakahulugan ng pagbabago sa industriya sa mahabang panahon.
Isang dating empleyado ng CFTC ang naglalahad nang maayos: "Ginagamit ni Behnam ang pagkabagabag ng lehislatura upang gawing sentro ng rehulasyon ng crypto ang kaniyang ahensiya." Kung patuloy na magpapabaya ang Kongreso, maaaring magkaroon ng konkretong proposal pa raw ng CFTC sa taong ito.
At ngayon?
Sa susunod na ilang buwan, maglilabas ang CFTC ng discussion paper, na susundan ng mga public consultations. Kung walang aksyon pa rin ang Kongreso sa panahong iyon, maaaring ipatupad na ang mga regulasyon pa raw sa taong 2024.
Isang bagay ang malinaw: Darating ang regulasyon. Ang tanong na lang ay hindi kung darating ito, kundi paano ito darating. At gusto ng CFTC na magkaroon ng malaking papel dito. Dapat na maghanda ang industriya ng crypto – dahil walang pagtigil ang mga pagbabago.