Kalshi sumisid sa klasikong mundo ng palitan ng pamumuhunan – ang susunod na milyahe: Mga futures sa tanso

Lagi akong naaaliw sa pagmamasid kung papaano nagbabago at umuunlad ang mga nisyon ng plataporma – lalo na kapag bigla na lang silang pumapasok sa mga lugar na dati’y eksklusibo para sa mga kinikilalang palitan ng pamumuhunan. Ang Kalshi, isang relatibong bagong plataporma sa Estados Unidos na nagsimula bilang isang lugar para sa mga panalong pampulitika, ay eksaktong ginagawa iyon: Ipinapakita nito sa CFTC ang pag-apruba para sa mga futures sa tanso. At ito ay mga tinatawag na "Perpetual Futures" – walang takdang petsa ng pag-expire. Sa tingin ko, ito ay isang matapang na hakbang.
Mula sa market para sa mga hula tungo sa tunay na palitan ng pamumuhunan
Ito ay itinatag noong 2021 ng dating mangangalakal mula sa Jane Street at nagsimula bilang isang plataporma kung saan maaaring maglagay ng mga panalong kaugnay ng mga resulta ng halalan o mga desisyong pampulitika. Sa simula, parang isang magandang libangan lamang, ngunit mayroon palang mas malalaking plano ang mga nagtatag nito: nais nilang mag-alok ng mga reguladong produktong pampinansyal at maging isang tunay na alternatibo sa malalaking palitan ng mga derivative. Ang pagdaragdag ng mga futures sa tanso ay magiging isa pang mahalagang hakbang – at isang tunay na pahayag ng layunin.
Bakit tanso? Sapagkat kailangan ito ng mundo
Ang tanso ay hindi lamang isang ordinaryong metal. Ito ang "pulang ginto" ng industriya – isang essential para sa lahat, mula sa mga kable ng kuryente hanggang sa mga renewable na enerhiya. Kapag tumataas ang demand para sa tanso – at ito ay mabilis na tumataas sa kasalukuyan – tataas din ang presyo nito. At ito ang lugar kung saan nais sumali ng Kalshi. Ang London Metal Exchange at ang NYMEX ay mayroon na ring mga futures sa tanso, ngunit ang "Perpetual Futures" ng Kalshi ay isang bago: walang expiration date, regular na pagsasaayos ng presyo upang mapanatili ang balanse sa merkado. Ang ganitong sistema ay mas kilala sa mundo ng crypto, ngunit bakit hindi rin ito magiging epektibo para sa mga komoditi?
Isang mahirap na proseso ng pag-apruba
Ang CFTC ay hindi nagbibigay ng pag-apruba nang basta-basta – masusing sinusuri nila kung lahat ng proseso ay walang anomalya. Bagama’t mayroon



nang karanasan ang Kalshi sa ahensiya (dahil ang plataporma ay mayroon nang ilang produktong derivative na naaprubahan), ang tanso ay isang iba’t ibang usapin. Ang mga kinikilalang palitan tulad ng CME Group ay mayroon nang dekadang karanasan dito. Dapat patunayan ng Kalshi na makakasabay nito hindi lamang teknolohiya, kundi pati na rin ang liquidity at katatagan ng merkado.
Mga pagkakataon at panganib – sino ang makikinabang dito?
Sa isang banda, ang Kalshi ay maaaring maging isang tunay na alternatibo para sa mga investor na ayaw sa klasikong palitan. Mas mababang bayarin, isang modernong plataporma, at posibleng mga elemento ng blockchain para sa mas malaking transparency – ito ay magiging isang magandang pang-akit. At ang target na merkado ay nandito: ang mga tagahanga ng crypto, pati na rin ang mga institusyunal na investor na naghahanap ng mga bagong pagkakataon.
Sa kabilang banda, ano kung hindi sasang-ayon ang merkado? Ano kung mababa ang liquidity at malaki ang mga spread? Ang pagkalakal ay mabilis na magiging hindi kumikita. At mayroon pa ang kompetisyon: ang CME Group ay hindi isang maliit na entidad, at mayroon na silang lahat ng kailangan – kabilang ang dekadang reputasyon at tiwala.
At ano ang susunod?
Kung magtagumpay ang tanso, bakit hindi naman ang pilak? O ang ginto? O kahit ang mga agrikultural na komoditi tulad ng trigo? Ang Kalshi ay maaaring maging isang seryosong alternatibo sa malalaking palitan sa mahabang panahon – kung susunod ang mga institusyunal na investor. Sila ang may pera at impluwensya upang gawing aktibo ang isang merkado.
Ang aking konklusyon? Isang matapang na hakbang – pero sulit
Sa tingin ko, maganda ang pag-unlad ng Kalshi. Ang pagpasok sa merkado ng tanso ay mapanganib, ngunit ito ang dahilan kung bakit ito nagiging kawili-wili. Kung bibigyan ng green light ng CFTC, hindi lamang ito maaaring palakasin ang sarili ng Kalshi, kundi maipapatunay din na mayroong lugar pa para sa inobasyon sa labas ng klasikong mundo ng mga palitan.
Tignan natin kung paano ang magiging susunod na bahagi ng kuwento. Sa akin, mananatili akong nakatuon – dahil gusto ko talaga kapag may mga bagong aktor na nagpapakilos sa mga lumang estruktura.