Tokenisatie van aandelen loopt vertraging op: SEC-vertraging remt crypto-inbraak op Wall Street

Soms is geduld gewoon nodig – en soms komt het te laat. De SEC heeft opnieuw een beslissing uitgesteld, deze keer over getokeniseerde aandelen, en dat heeft golven geslagen. Bedrijven zoals Bullish, Coinbase en Circle, die net in deze sector wilden stappen, voelden pijnlijk aan hoe snel investeerders en koersen reageren op regulatorische onzekerheid. Bullish verloor prompt enkele procentpunten, Coinbase leek nerveus – en ook Circle, hoewel niet direct getroffen, voelt de tegenwind, want de hele crypto-markt is in dergelijke fases vaak terughoudend.

**Regulatorisch roulette**
De SEC had aangekondigd te zullen discussiëren over getokeniseerde aandelen – een digitale afbeelding van bedrijfsbelangen op de blockchain, zo ongeveer directe handel in aandelen zonder omweg via traditionele beurzen. Klinkt revolutionair, toch? Maar in plaats van duidelijkheid kwam er opnieuw alleen maar een verlenging van de wachttijd. Dit is geen eenmalig geval: de toezichthouder onder leiding van Gary Gensler staat al jaren in de kritiek omdat ze innovaties eerder afremt dan stimuleert. Terwijl andere landen zoals Zwitserland of Singapore al duidelijke regels hebben voor getokeniseerde activa, dobbert de VS in een regulatorisch niemandsland.

**Wie lijdt er – en waarom het iedereen aangaat**
Bullish wilde net met getokeniseerde aandelen van start gaan – en nu? Koersdaling. Coinbase, een van de grootste crypto-handelsplatforms, had partnerschappen met traditionele financiële reuzen aangekondigd om voet aan de grond te krijgen in de sector van getokeniseerde effecten. Maar zonder groen licht van de SEC komt daar niets van terecht. En zelfs Circle, de partij achter de stablecoin USDC, merkt de gevolgen. Want als de tokenisatie stokt, durven institutionele beleggers ook niet dieper in crypto-activa te stappen. Dat zou de hele markt kunnen afremmen.

**Wat is tokenisatie eigenlijk?**
Stel je voor dat je een aandeel, een onroerend goed of ze



lfs een kunstwerk niet alleen op papier of in een depot kunt houden, maar als digitale token op de blockchain. Dat zou handel in realtime betekenen, zonder dure tussenpersonen, en theoretisch voor iedereen toegankelijk. Vooral bij aandelen is dat spannend: in plaats van via de beurs te handelen, zou je de tokens direct kunnen kopen en verkopen – sneller, goedkoper, transparanter.

In Zwitserland is dat al realiteit, sinds 2021 mogen daar getokeniseerde aandelen officieel worden verhandeld. In de EU zijn er soortgelijke initiatieven. Maar de VS? Niets van dat alles. Terwijl juist daar de grootste kapitaalmarkten ter wereld zitten.

**SEC als blokkade – of kans?**
De SEC wordt vaak verweten de crypto-markt te verstikken. Terwijl Singapore of Dubai al duidelijke structuren voor digitale activa creëren, werkt de Amerikaanse regulering als een lappendeken. De recente vertraging bij de tokenisatie van aandelen is daar slechts een nieuw voorbeeld van. Toch hopen veel experts op een ommekeer – vooral als de Amerikaanse overheid ooit een digitale dollar introduceert. Dat zou de weg kunnen effenen voor meer getokeniseerde financiële producten.

Maar tot die tijd? Afwachten en thee drinken. Of beter: je strategie aanpassen. Bedrijven zoals Bullish, Coinbase en Circle zullen iets moeten verzinnen om niet de aansluiting te verliezen. Beleggers staan voor de vraag: Wachten we op de SEC, of zoeken we andere markten?

**De toekomst is digitaal – maar niet zonder regels**
Eén ding is zeker: de tokenisatie van aandelen is geen kortstondige hype. Het is een fundamentele verandering die de financiële wereld op zijn kop zou kunnen zetten. Maar zoals bij elke revolutie zijn er kaders nodig die zekerheid bieden – zonder innovatie te verstikken. De VS heeft hier nog een inhaalslag te maken. Misschien is het wel beter als de SEC deze keer sneller handelt. Anders vertrekken de slimme koppen en het geld gewoon naar waar men ze welkom heet.