Stablecoins in de schijnwerpers: Amerikaanse toezichthouder heeft haast om nieuwe regels op te stellen

De Amerikaanse regelgevers zitten op hete kolen. Voor het einde van het jaar moet er een regelgeving voor stablecoins klaar zijn – maar het oorspronkelijke plan om dit al in juli te realiseren, is allang van tafel. Nu is de tijd dringend, want de Office of the Comptroller of the Currency (OCC), onder leiding van Jonathan Gould, werkt op volle toeren om tegen januari 2025 duidelijke richtlijnen op te stellen. Dat dit dit keer moet lukken, is voor iedereen duidelijk – de complexiteit van de materie heeft hen immers al eerder vertraagd.
Waarom deze haast? Stablecoins zijn allang geen nichemarkt meer
Stablecoins zijn als de stille reus in de cryptowereld: ze lijken onopvallend, omdat ze aan de dollar gekoppeld zijn en daardoor stabieler zijn dan Bitcoin en andere cryptovaluta. Maar precies dat maakt ze zo belangrijk – ze fungeren als smeermiddel tussen de traditionele financiële wereld en de digitale wildnis. Voor betalingen, als speculatief instrument of als vluchtweg uit volatiele markten. De Amerikaanse overheid heeft intussen al door: hier schuilen ook risico’s voor het hele financiële systeem. De GENIUS Act, in 2022 voorgesteld, zou helderheid moeten brengen. Maar van het ontwerp uit juli kwam niets terecht. Goulds uitspraak tijdens het Wyoming Blockchain Symposium klonk bijna verontschuldigend: „Het regelgevende landschap is een jungle – we moeten ervoor zorgen dat onze regels innovatief én veilig zijn.“ Klinkt als een evenwichtsoefening tussen „Laten we de economie niet afremmen“ en „Geen tweede FTX, alsjeblieft“.
Het cruciale punt: wie mag stablecoins überhaupt uitgeven?
Hier gaat het om de kern. Banken willen eindelijk meedoen in dit spel – ze zien miljardenomzetten en willen niet toekijken hoe fintechs zoals Circle of Tether het veld domineren. Tegelijk waarschuwen consumentenbeschermers voor te soepele regels die uiteindelijk beleggers of het hele systeem in gevaar brengen. De OCC probeert een compromis te vinden: transparantie over de reserves, duidelijke liquiditeitseisen en de garantie dat elke stablec



oin ook daadwerkelijk in dollars ingewisseld kan worden. Goulds woorden: „Vertrouwen is het belangrijkste als stablecoins een grotere rol moeten spelen in het betalingsverkeer.“ Logisch klinkt het – maar of dit voldoende is om iedereen tevreden te stellen?
De VS lopen achter – en dat kan duur uitpakken
Terwijl de VS nog in discussie zijn, hebben andere landen al actie ondernomen. Zwitserland? Heeft duidelijke regels. Singapore? Ook. De EU? Vier de MiCA-regelgeving als een mijlpaal. De VS? Staat daar als de leerling die zijn huiswerk pas de dag voor de toets maakt. En dat is gevaarlijk. Want als bedrijven en investeerders het gevoel krijgen dat hier alleen maar bureaucratische rommel komt, vertrekken ze – naar Azië, naar Europa. Wyoming, de crypto-voorloper onder de Amerikaanse staten, heeft wel al vergunningen voor stablecoin-uitgevers, maar nu moet dat gesynchroniseerd worden met de federale plannen. „We werken eraan, maar snel gaat het niet“, aldus een woordvoerder van de Wyoming Blockchain Task Force. Begrijpelijk, maar frustrerend voor iedereen die op rechtszekerheid wacht.
De industrie roept: „Te veel of te weinig?“
De crypto-branche is verdeelder dan ooit. De een waarschuwt voor te strenge regels die innovatie smoren: „Als de eisen voor reserves en transparantie te hoog worden, wordt de Amerikaanse stablecoin-markt onaantrekkelijk“, aldus een analist van Chainalysis. De ander schreeuwt om nog meer controle – na de FTX-faillissement is dat begrijpelijk. De OCC staat dus tussen twee vuren.
En nu? Afwachten en hopen?
Als de OCC het tegen januari 2025 redt, is dat slechts het begin. Implementatie, toezicht, aanpassingen – dat duurt jaren. Maar één ding is zeker: de VS kunnen het zich niet veroorloven om langer te talmen. Stablecoins zijn in opmars, en zonder duidelijke regels dreigt een regulatorisch chaos dat investeerders afschrikt en het financiële systeem destabiliseert. De komende maanden zullen uitwijzen of Goulds team de bocht neemt – of dat de VS in de globale crypto-race verder achterop raakt. Ik duim.