Bitcoin-ETF’s voor de vuurproef: Drie Amerikaanse rapporten bepalen de toekomst

In precies 30 minuten zal blijken of de Bitcoin-ETF-hype in de Verenigde Staten slechts een kortstondige opwinding was – of dat er echt een nieuwe era aanbreekt. De eerste weken na de lancering van de spot-ETF’s waren in elk geval indrukwekkend: meer dan 2,5 miljard dollar stroomde de nieuwe fondsen binnen, en de IBIT van BlackRock steelt de show van alle concurrerende producten. Met maar liefst 90,5 procent van de totale netto-instroom van de afgelopen dagen is deze ETF onbetwist marktleider. Maar blijft dat zo als vandaag drie belangrijke Amerikaanse economische rapporten worden gepubliceerd?
Ik ben benieuwd als een nieuwsgierig kind. Het PCE-inflatiecijfer – de favoriete indicator van de Fed – zou vandaag de richting kunnen bepalen. Moet de inflatie hoger uitvallen dan verwacht, dan zal de Fed waarschijnlijk nog steeds een restrictief beleid voeren. Voor Bitcoin is dat geen goed teken, want hogere rentes maken risicovolle activa zoals cryptovaluta minder aantrekkelijk. Omgekeerd: als de inflatie binnen de perken blijft, stijgen de kansen op renteverlagingen – en die zijn traditioneel een zegen voor Bitcoin en co.
Maar dat is nog niet alles. Vandaag worden ook de VS-BBP-groei en de gegevens over duurzame goederen gepubliceerd. Een sterk BBP zou speculaties over een langere periode van hoge rente aanwakkeren, terwijl een zwakke groei de discussie over mogelijke renteverlagingen verder zou aanjagen. De gegevens over duurzame goederen laten zien hoe het ervoor staat met de Amerikaanse industrie – en daarmee indirect ook hoe risicovol beleggers op dit moment zijn.
De Bitcoin-ETF’s hebben de afgelopen weken bewezen dat ze echt geld kunnen aantrekken. De IBIT alleen heeft in de afgelopen dagen al enkele honderden miljoenen dollars opgehaald. Dat is opmerkelijk, als je bedenkt dat de eerste dagen na de



lancering nog werden gekenmerkt door terughoudendheid. Kennelijk is de wind gekeerd: institutionele beleggers en particulieren lijken steeds bereid om Bitcoin te kopen via gereguleerde beursfondsen.
Maar nu komt het erop aan. Vallen de vandaag gepubliceerde cijfers tegen, dan zou dat kunnen leiden tot een abrupt einde van de ETF-instroom. Beleggers zouden dan snel gaan twijfelen of de huidige Bitcoin-koers van rond de 60.000 dollar wel gerechtvaardigd is. Moeten de cijfers echter positief verrassen, dan zou dat een nieuwe rally kunnen ontketenen – en de ETF’s verder aanwakkeren.
Interessant vind ik ook dat de nieuwe ETF’s nu al zichtbare invloed hebben op de Bitcoin-markt. De vraag naar fysieke Bitcoin lijkt te zijn toegenomen, wat op lange termijn de schaarste van de cryptovaluta zou kunnen vergroten. Analisten zijn het erover eens: als deze ETF’s de eerste macro-economische turbulenties overleven, zouden ze op lange termijn kunnen bijdragen aan een sterkere institutionalisering van Bitcoin.
En dan is er nog de technische situatie van Bitcoin zelf. Na een sterke stijging in de afgelopen weken heeft de koers zich gestabiliseerd rond de 60.000 dollar. Een uitbraak naar boven of beneden zou extra dynamiek kunnen brengen in de ETF-instroom. Moet Bitcoin echter onder de 58.000 dollar zakken, dan zou dat kunnen leiden tot een uitverkoop – en de ETF’s zouden direct meeslepen.
De komende uren zullen uitwijzen of de Bitcoin-ETF-rage duurzaam is of slechts een kortstondige euforie. De komende dagen zullen bepalend zijn om te beoordelen of deze fondsen echt een nieuwe era voor Bitcoin inluiden – of dat het slechts een tijdelijk fenomeen blijft. Eén ding is nu al duidelijk: de eerste dertig minuten na publicatie van de Amerikaanse rapporten zullen de richting bepalen. Ik ben benieuwd hoe dit vandaag afloopt!