가상자산 회사의 회계 트릭: 실제 적자 속 토큰 상승으로 보너스 지급

여러분의 회사가 수백만 달러의 손실을 기록했는데, 정작 파산 대신 직원들에게 거액의 보너스를 지급할 수 있다고 상상해 보세요. 이상하게 들리시나요? 암호화폐(크립토) 업계에서는 실제로 벌어지고 있는 일입니다. 한 회사가 2023년에 1,340만 달러의 손실을 기록했지만, 자체 발행한 토큰 덕분에 갑자기 재무 상태가 화려하게 바뀌었습니다.
어떻게 이런 일이 가능한 걸까요? 바로 자체의 암호화폐 보유량에 의존하는 방법입니다. 회사가 자체 토큰을 대량 보유하고 있으면서, 이를 팔지 않고 단순히 가치를 높게 평가하는 거죠. 토큰 가격이 오르면 이 ‘미실현 이익’이 실제 재무제표에 포함됩니다. 그러자 회사의 자기자본은 운영 손실을 훨씬 웃돌았고, 그 결과 수백만 달러 규모의 보너스 지급도 가능해졌습니다.
토큰을 이용한 마법 같은 회계 트릭
많은 블록체인 기업들은 자체 암호화폐를 대량 보유하고 있습니다. 토큰 가격이 상승하는 한, 이 ‘가상 이익’을 재무제표에 반영할 수 있습니다. 그러나 문제는 이익이 실체가 없다는 점입니다. 토큰을 실제로 팔지 않는 한, 이익은 그저 종이에 써진 숫자에 불과합니다. 그리고 시장이 반전하면 그 ‘이익’은 한순간에 사라질 수 있습니다.
이번 경우에는 토큰 가격이 급등하면서 회사가 손실을 만회할 수 있었습니다. 갑자기 자기자본이 늘어나면서 보너스 프로그램도 문제없이 운영할 수 있게 되었고, 심지어 주식의 최대 12%



까지 관리자들에게 보상으로 지급될 수 있게 되었습니다. 이는 경영진에게 매력적인 유인책이 될 수 있지만, 그 기반이 불안하다는 문제점이 있습니다.
주주들은 손해를 떠안습니다
투자자 입장에서는 이 상황이 매우 모순적으로 느껴집니다.一方面으로는 회사가 손실을 기록했음에도 안정적으로 비춰지지만, andererseits 그 안정성은 환상에 불과하다는 점입니다. 토큰 가격이 하락하면 재무제표도 그대로 무너집니다.
더 심각한 문제는 보너스 지급입니다. 이는 경영진이 장기적으로 기업 가치를 높이도록 동기를 부여하기 위한 제도이지만, 이 이익이 단지 종이에만 존재하는 허상일 경우 그 효과는 의심스러울 수밖에 없습니다.
빛나는 것이 반드시 금은 아니다
비판가들은 이런 관행에 대해 경고합니다. 미실현 이익은 현금flow가 아니며, 토큰 가격이 급락하면 모든 것이 허사로 돌아갈 수 있습니다. 또한 주주들에게 이런 ‘트릭’이 충분히 공지되고 있는지 여부도 의문입니다.
암호화폐 세계는 무한한 가능성을 약속하지만, 그만큼 다양한 함정으로 가득 차 있습니다. 이곳에 투자하는 분들은 철저히 살펴보아야 합니다. 재무제표만 확인하는 것이 아니라, 실제 이익이 얼마나 현실적인지도 반드시 확인해야 합니다.
결론: 회계의 창의력은 단기적으로 도움이 될 수 있지만, 장기적으로는 오직 진짜 가치가 중요합니다. 투자 전에 여러분의 돈을 맡기기 전에 그 가치를 꼼꼼히 따져보세요.