ビットコイン、75,000ドル～80,000ドルのレンジに閉じ込められる — 80億ドル規模のデリバティブ決済を控えて

ビットコイン市場は今、興奮しすぎたルーレットのように緊張が高まっている。先週72,000ドルという過去最高値を更新した後、現在の価格は75,000ドルから80,000ドルという狭いレンジで停滞している。そしてそのタイミングは、暗号資産（暗号通貨）カレンダーの中でも最も波乱含みのイベントのひとつ、今週金曜日に控えた大規模デリバティブ決済の直前だ。
専門家たちはすでに手をこすり合わせている。なぜなら、このたび満期を迎えるオプションや先物取引は、まさに「凶暴」な内容を秘めているからだ。特に注目されるのが、行使価格75,000ドルと80,000ドルの「コール・オプション」だ。いわゆる「ピン・リスク」が市場を安定させるか、あるいは文字通りジェットコースターのような急上昇・急落の嵐に巻き込むか、その行方が注目されている。
Deribit：舞台の中心へ
最大の「ショー」が繰り広げられるのがDeribitだ。同デリバティブ取引所のデータによると、満期を迎える多くのコントラクトがまさにこの重要な価格帯に集中している。特に行使価格75,000ドルと80,000ドルのコール・オプションが焦点だ。トレーダーやマーケットメーカーはポジションをヘッジするために、今まさにビットコインを買いまたは売りに出さなくてはならない。これは「デルタヘッジ」と呼ばれる行動で、結果として価格変動を加速させる可能性がある — 上昇でも下落でも。典型的な「多額の資金が限られた価格に追いかける」ケースと言えるかもしれない。
暗号資産アナリストのAli Martinez（Ali Martinez氏、CryptoQuant）は状況を「クリティカル（極めて重要）」と表現する。X（旧Twitter）上で彼は「ビットコインがこの水準を突破できなければ、決済後に下落に見舞われる可能性がある」と警告した。その一方で「上昇のブレイクアウトも十分に可能だ」と認めている。「ブル派（強気勢）はまだ負けていない — だが用心すべき時だ」。
80億ドルが動く
数字はまさに桁外れだ。Der



ibitだけでも、ビットコインの未決済オプション・ポジションは80億ドル以上に達している。これは単一の決済日における過去最高記録だ。さらに興味深いのは、コール・オプション（価格上昇に賭ける）がプット・オプション（価格下落に賭ける）を圧倒的に上回っている点だ。これは多くのプレーヤーがなお大きなブレイクアウトを期待していることを示している。
しかし、ここに危険も潜む。もしビットコインが75,000ドルを割り込めば、マーケットメーカーはポジションをカバーするために大量のビットコインを売却せざるを得なくなる可能性がある。これこそドミノ倒しの引き金となり、価格をさらに押し下げる恐れがある。逆にビットコインが80,000ドルを突破すれば、コール・オプション保有者が権利行使を行い、さらなる買い圧力が発生する可能性もある。
過去の警告を振り返って
みなさんは2024年3月を覚えているだろうか？当時ビットコインは数ヶ月にわたり60,000ドル～65,000ドルのレンジで推移していたが、デリバティブ決済をきっかけに突然70,000ドルを超える急騰をみせた。そして油断していたものは、間違ったポジションを取っていたことになる。
暗号資産アナリストのBenjamin Cowen（Benjamin Cowen氏）は「この数日間で新規ポジションを取る際は、価格帯を常に注視すべきだ。間違った一手は大きな痛手を招く」と助言する。その一方で「もしビットコインが80,000ドルの壁を突破すれば、新たな過去最高値に向けた道が開けるかもしれない」とも見ている。
大掛かりなポーカーの幕開け
今後数日間でビットコインが現在のレンジを突破するのか、それともデリバティブ決済を機に大幅な下落に見舞われるのか — その結果が決まる。確かなことは、今週末は「荒れる」ということだ。投資家は今、特に注意深く状況を見極める必要がある。そして自問してほしい — 自分はこのジェットコースターに乗り続ける準備ができているのか？それとも、本格的な動きが始まる前に降りるべきなのか？