Il ritorno del pattern di Bitcoin: Perché la fase orso attuale potrebbe essere il prossimo bullrun

Il mondo delle criptovalute sembra un monitor di terapia intensiva: a volte il battito è accelerato, altre volte è quasi impercettibile. Bitcoin, questa "gallina dalle uova d’oro digitali" che dal 2009 riscrive le sue regole, sta facendo onore al suo soprannome di "adolescente imprevedibile". I corsi crollano, i titoli dei giornali diventano sempre più cupi e persino i più accaniti HODLer si chiedono: "È questo il grande crash o solo un duro inverno prima della primavera?"
Ma ammettiamolo: se segui il settore da qualche anno, conosci bene il copione. Bitcoin ha questa fastidiosa abitudine di farci prendere dal panico per poi sorprenderci con una nuova impennata. E mi azzardo a dire che potrebbe succedere anche questa volta.
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Un pattern che si ripete ostinatamente
Fin dalla sua nascita, Bitcoin funziona come un orologio svizzero – solo che nessuno riesce a prevedere l’ora esatta. Ogni quattro anni (più o meno), accade qualcosa che sconvolge il mercato: il halving. In quel momento, la ricompensa per i miner viene dimezzata, l’offerta di nuovi Bitcoin si riduce drasticamente, e ogni singolo BTC diventa ancora più raro e ambito.
Guardiamo agli ultimi cicli:
- 2017: Bitcoin schizza fino a quasi 20.000 dollari – poi tutto crolla. Il 2018 è un susseguirsi di numeri rossi e voci di "bolla".
- 2020: Arriva il COVID-19, Bitcoin perde la metà del suo valore – ma poi risale, trainato dagli investimenti istituzionali e dal terzo halving.
- 2021: Nuovo massimo storico a quasi 70.000 dollari – seguito da un crash brutale e da un biennio di sofferenza per gli investitori.
E ora? Siamo di nuovo alle porte di un halving (aprile 2024), e il mercato è al minimo. Ma sai una cosa? Ogni volta che Bitcoin è caduto, è sempre risalito. Non subito, non senza sofferenze – ma ce l’ha sempre fatta.
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Perché questo mercato orso è diverso (eppure uguale)
Sì, il mondo di oggi è diverso. Dieci anni fa, quasi nessun banchiere prendeva sul serio Bitcoin. Oggi, invece, i fornitori di ETF si contendono gli investitori istituzionali, e aziende come MicroStrategy accumulano Bitcoin come altri risparmierebbero su un libretto postale. Questo conferisce al mercato una stabilità che prima non esisteva.
Ma il pattern di base rimane lo stesso:
1. Eccitazione: Bitcoin diventa un argomento di discussione, tutti vogliono entrarci.
2. Correzione: La bolla scoppia, i deboli vendono, i media gridano al "Bitcoin è morto".
3. Ripartenza: I forti resistono, arriva l’halving, e improvvisamente le quotazioni tornano a salire.
Questa volta, però, la correzione è più dura perché:
- La Federal Reserve tiene i tassi alti come un pasticcere ossessionato dalla sua panna montata.
- Le cri



si geopolitiche (Ucraina, Medio Oriente, guerre commerciali) seminano incertezza.
- I media amano raccontare fallimenti e ostacoli normativi – dimenticando di ricordare che Bitcoin, da 14 anni, continua a funzionare.
Ma ecco il punto chiave: Bitcoin non ha mai perso un ciclo. Sì, ci sono stati crolli, fallimenti e notti insonni per gli investitori. Ma alla fine, ogni volta, c’è stata una nuova impennata.
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Cosa dicono i numeri – e perché puoi fidarti
I dati on-chain sono come un emocromo: ti rivelano la realtà nascosta, non solo i sintomi superficiali.
- Realised Price: È il prezzo medio a cui tutti i possessori di Bitcoin hanno acquistato i loro coin. Attualmente è ben al di sotto dei valori di mercato. Storicamente, questo è sempre stato un buon momento per entrare.
- Puell Multiple: Un indicatore che mostra quanto guadagnano i miner. Quando scende sotto 0,5, Bitcoin è spesso sottovalutato – e attualmente è proprio così.
- Scorte dei miner: Nonostante il calo dei prezzi, i miner continuano a tenere i loro Bitcoin. Un segnale che stanno pensando a lungo termine: nessuno vende a tutti i costi, perché vuole partecipare alla prossima rally.
Insomma, la blockchain ci sussurra che siamo in una classica fase di correzione. Niente di più, niente di meno.
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La psicologia del mercato: perché vendere nel panico è sempre una cattiva idea
Qui entra in gioco il fattore umano: siamo creature emotive. Quando i titoli gridano "Crollo delle criptovalute!", quando gli exchange falliscono e i troll nei commenti strillano "Il Reaper è alle porte!", la paura ci assale.
Prendiamo solo il caso Mt. Gox: più di dieci anni fa, questo exchange fallì, e ancora oggi, nel 2024, alcuni aspettano il rimborso dei loro Bitcoin. Una tragedia per le vittime, ma un boccone ghiotto per i media e gli "esperti" che gridano al fallimento di Bitcoin. Eppure, il crollo di Mt. Gox non ha nulla a che vedere con la rete Bitcoin stessa.
Oppure pensiamo alla trappola dell’hype degli ETF: improvvisamente, chiunque poteva investire in Bitcoin con un click, e tutti lo hanno fatto – per poi rendersi conto che anche i mercati possono scendere. Ora si dice: "Gli ETF hanno ucciso Bitcoin!" Ma in realtà, l’ETF è stato solo il catalizzatore di un processo più ampio. La vera storia deve ancora scriversi.
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Il countdown all’halving – e perché questa volta sarà particolarmente emozionante
Ad aprile 2024 arriverà il prossimo halving: la ricompensa per i miner passerà da 6,25 a 3,125 Bitcoin per blocco. Storicamente, dopo ogni halving c’è stata una rally – non per magia, ma per semplice economia:
- L’offerta diminuisce (meno nuovi Bitcoin vengono creati).
- La domanda resta (o aumenta