CEO Robinhood Dorong Aturan Jelas untuk Saham yang Ditokenisasi

Teknologi blockchain berpotensi mengubah perdagangan sekuritas secara fundamental—jika kita berani mengambil langkah. Sementara negara lain sudah jauh melangkah bereksperimen, Amerika Serikat (AS) justru tertinggal. Dan itu bisa menjadi mahal. Vlad Tenev, CEO Robinhood, kini menyampaikan pesan tegas kepada para regulator AS: Kita butuh aturan jelas untuk saham yang ditokenisasi, atau kita akan kehilangan momentum.
---
Saham yang Ditokenisasi: Mengapa Mereka Bisa Membalikkan Bursa
Bayangkan bisa membeli dan menjual saham kapan saja, 24 jam sehari, tanpa hambatan. Tanpa menunggu jam bursa, tanpa perantara mahal, dan semua transaksi selesai dalam hitungan detik. Itu yang ditawarkan oleh saham yang ditokenisasi. Alih-alih disimpan sebagai sertifikat fisik atau digital di bursa konvensional, saham ini tercatat di blockchain—aman, transparan, dan dapat dilacak oleh siapa pun.
“Ini bukan hanya soal efisiensi, tapi juga tentang mendemokratisasi pasar,” kata Tenev. Tak heran jika banyak negara sudah berlomba-lomba menerapkan sistem ini. Singapura, Swiss, bahkan Uni Eropa—semuanya tengah menjajaki bagaimana aset ditokenisasi dapat diperdagangkan. Khususnya di Swiss, tokenisasi obligasi telah berjalan sejak 2021. Sementara di Singapura, baru-baru ini terjadi perdagangan saham tokenisasi perdana.
---
Mengapa AS Ragu—Dan Mengapa Itu Berbahaya
AS memiliki tradisi pasar keuangan yang kuat. Namun, jika tidak waspada, kita bisa kehilangan posisi kepemimpinan. Masalahnya? Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) belum menetapkan aturan yang jelas. Panduan 2021 lalu terlalu samar—dan itu membuat segalanya mandek.
“Ini pertanyaan sederhana: Apakah saham ditokenisasi itu sekuritas, cryptocurrency, atau sesuatu ya



ng sama sekali berbeda? Selama tidak ada jawaban pasti, tak ada perusahaan yang berani berinvestasi serius di sini,” jelas Tenev. Dan inilah ironinya: sementara negara lain sudah mengumpulkan pengalaman praktis, AS malah masih menunggu keputusan.
Robinhood sendiri telah menawarkan cryptocurrency sejak 2022, tetapi saham tokenisasi punya potensi jauh lebih besar. Mereka bisa merevolusi perdagangan, menarik investor baru, dan mengembalikan AS ke puncak peta keuangan global.
---
Apa yang Harus Dilakukan Sekarang—Sebelum Terlambat
Tenev punya tuntutan jelas: SEC harus segera menyusun roadmap regulasi yang transparan. Tanpa kerangka hukum yang jelas, inovasi justru akan mati sebelum lahir. Ia juga menekankan pentingnya dialog antara otoritas, bursa, dan perusahaan teknologi. “Hanya dengan kerja sama, kita bisa memastikan AS tidak tertinggal.”
Institusi besar seperti BlackRock pun sudah menunjukkan minat. Perusahaan manajemen aset ini telah berinvestasi di proyek blockchain dan berpotensi menjadi penggerak perubahan. Tapi tanpa landasan regulasi, semua tetap jadi teori belaka.
---
Masa Depan Ada—Jika Kita Berani Menyambutnya
Pertanyaannya bukan apakah saham tokenisasi akan datang, melainkan kapan AS siap menerimanya. Jika kita tidak bertindak sekarang, negara lain akan menetapkan aturannya terlebih dahulu—dan AS akan terpaksa menyesuaikan diri.
Itu akan disayangkan. Karena selain membuat perdagangan lebih cepat dan murah, saham tokenisasi juga bisa membuka peluang bagi investor di seluruh dunia. AS memiliki kesempatan untuk memimpin di sini. Tapi waktu terus berjalan.
Jadi, kepada SEC dan para pembuat kebijakan: Dengarkan Vlad Tenev. Berikan kami kepastian. Sebab masa depan tidak akan menunggu.