Pequeños avances: ¿Por qué las normas de la SEC solo abren unas pocas puertas para Wall Street?

Las regulaciones de la SEC sobre criptoactivos suelen celebrarse como un gran avance: como si finalmente se abriera de par en par la puerta de los activos digitales al mundo financiero tradicional. Pero, según Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, la realidad es muy distinta.
En una entrevista con CryptoSlate, lo resume con claridad: sí, las nuevas normas de la SEC son una señal positiva, especialmente para los ETF de Bitcoin. Pero solo eso. “Es un paso en la dirección correcta”, afirma Hougan, “pero apenas hemos comenzado un camino muy largo”.
Y ese camino está lleno de pequeños obstáculos poco espectaculares, no de grandes decisiones políticas bloqueadas, sino de los procesos diarios en bancos y fondos. Wall Street es un sistema enorme, bien engrasado, basado en cumplimiento normativo, gestión de riesgos y operaciones. Y no está diseñado para manejar la volatilidad o las particularidades técnicas de las criptomonedas.
“No son las autoridades reguladoras las que están frenando aquí”, explica Hougan. “Son los procesos internos de los bancos”. Mientras estos no se adapten, el cripto seguirá siendo para muchos inversores institucionales una opción más teórica que práctica.
Tamb



ién pesa el escepticismo dentro del sector. Hougan lo sabe por experiencia: muchos expertos financieros —especialmente los de mayor edad— no quieren saber nada de Bitcoin y similares. “Esto está cambiando lentamente, pero es un proyecto generacional”.
Y aún si cambia la mentalidad, falta infraestructura. Los valores tradicionales se gestionan a través de custodios seguros como la DTCC, pero en el mundo cripto no existe ese equivalente. “No hay una entidad central que garantice seguridad y cumplimiento”, señala Hougan. Esto genera incertidumbre y dificulta la entrada a muchos actores.
Además, las normas fiscales y contables siguen siendo un gran obstáculo. “La contabilización de activos cripto es compleja y a menudo no encaja con los estándares existentes”, explica. Eso implica costos adicionales y riesgos —y disuade a muchas empresas de dar el primer paso.
Aun así, Hougan mantiene el optimismo: “El desarrollo no será lineal, pero es imparable”. Cada pequeño avance —un nuevo ETF, una solución de custodia mejor, un software de cumplimiento adaptado— cuenta. “Wall Street tiene un millón de puertas”, dice. “Y solo hemos abierto unas pocas una rendija”.
El resto es trabajo duro. Y paciencia.