تنظيم الولايات المتحدة: هل تقترب نهاية العملات المستقرة الأجنبية؟

تتعارض الحكومة الأمريكية بشكل واضح وملموس. فمن خلال مشروع قانون GENIUS Act، الذي قد يدخل حيز التنفيذ بدءًا من 18 يوليو/تموز 2028، قد تصبح العملات المستقرة الأجنبية غير متاحة فعليًا للمواطنين الأمريكيين. ولكن، ما الذي يعنيه ذلك لنا حقًا؟ ومن هم الذين سيصابون بخيبة أمل كبيرة جراء هذا القرار؟
أصدرت هيئة الخزانة الأمريكية مؤخرًا مسودة لقانون GENIUS Act (Guaranteeing Enforceable National Innovation for Stablecoins Act of 2024)، والذي يُحمل في طياته الكثير من المفاجآت. وعلى وجه الخصوص، ستتعرض العملات المستقرة الأجنبية – تلك العملات الرقمية التي تُصدر في أماكن مثل جزر كايمان أو سيشل – للضغط الشديد اعتبارًا من عام 2028. فما الذي يتغير بالضبط؟ لن تتمكن منصات التداول الأمريكية بعد الآن من إدراج هذه الرموز. وبالتأكيد، سيكون لهذا تداعيات كبيرة على المستخدمين: فأنت قادر على مواصلة تجارتك على سلاسل الكتل اللامركزية، ولكن إذا اعتمدت على بورصات مركزية مثل Coinbase أو Kraken، فإن الأمور ستتغير تمامًا.
ما هي الدوافع وراء هذه التنظيمات المفاجئة؟
تستند السلطات الأمريكية في تحركها هذا إلى مخاوف مألوفة لدينا جميعًا: غسيل الأموال، تمويل الإرهاب، التلاعب بالسوق. على الرغم من أن العملات المستقرة praktisch، إلا أن العديد من هذه الرموز تصدر خارج الولايات المتحدة، مما يجعل أجهزة الأمن الأمريكية تشعر بالقلق. تخشى السلطات من أن العملات المستقرة غير المنظمة قد تُستخدم عبر قنوات مظلمة. وفي الوقت نفسه، تسعى الحكومة الأمريكية بالطبع إلى تعزيز سيطرتها على المدفوعات الرقمية.
لكن قانون GENIUS Act يتعدى ذلك بكثير. إذ يسعى إلى إنشاء نظام تنظيمي جديد بالكامل لكل العملات المستقرة المستخدمة كمعيار للدفع في الولايات المتحدة. لن يُسمح بعد الآن إلا للعملات التي تلتزم بالشروط الأمريكية الصارمة – الحصول على ترخيص رسمي وإختبارات دورية – بالتداول في البلاد.
هل ستكون هذه نهاية العملات المستقرة الأجنبية؟
ستتأثر العملات المستقرة الأجنبية مثل Tether (USDT) أو USDC بشكل كبير بهذا القرار. فعلى الرغم من استخدامهما على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم، إلا أن مقرهما القانوني غالبًا ما يكون في ملاذات ضريبية. وهذا именно ما قد يكون سببًا في هلاكهما بحلول



عام 2028 – بدون ترخيص أمريكي، سيُمنع وصولهما إلى منصات التداول الأمريكية.
وستكون для التداعيات خطيرة:
- التفكير في إعادة هيكلتها: سيتعين على البورصات الأمريكية مثل Coinbase أو Kraken تقليص قائمتها من العملات المستقرة بشكل كبير.
- فقدان السيولة: قد يتمكن المواطنون الأمريكيون من مواصلة التداول على منصات لامركزية مثل Uniswap، لكن الوصول إلى الأسواق السيولة سيكون محدودًا بشدة.
- إعاقة الابتكار: من يخطط لبدء مشروع جديد للعملات المستقرة خارج الولايات المتحدة، سيضطر إلى التساؤل عما إذا كان سوق الولايات المتحدة لا يزال值得.
الاعتراضات وردود الفعل السلبية
ليس الجميع في قطاع العملات المشفرة متحمسين لهذا القرار. يحذر العديدون من الإفراط في التنظيم ويخشون أن يؤدي قانون GENIUS Act إلى خنق الابتكار في مجال المدفوعات. ومن بين الانتقادات: أن المسودة لا تميز بين العملات المستقرة الحقيقية المستخدمة في الدفع وبين الرموز الأخرى. وقد يؤثر ذلك حتى على العملات المستقرة الخوارزمية – التي تُعتبر من صنف مختلف تمامًا.
كذلك، لا يلقى الجدول الزمني هذا قبولًا كبيرًا. لماذا الانتظار حتى عام 2028؟ لماذا لا يتم اتخاذ الإجراءات الفورية؟ يدافع المؤيدون عن الحاجة إلى تطبيق تدريجي لتجنب الفوضى في الأسواق. لكن هل يكفي هذا؟
وماذا بعد ذلك؟
في الوقت الحالي، لا يزال قانون GENIUS Act مجرد مسودة. وحتى يوليو/تموز 2024، يمكن للأطراف المهتمة تقديم ملاحظاتهم قبل أن يتمFinalize القانون. فإذا تم اعتماده كما هو، يبقى أن نرى كيف ستستجيب thereto عالم العملات المشفرة.
واحد واضح: تقوم الولايات المتحدة بسحب حبل التنظيم بقوة، ويمكن أن يؤدي ذلك إلى حدوث انهيار. قد تحذو دول أخرى حذوها وتفرض تنظيمات مماثلة. بالنسبة للمستثمرين والشركات، يعني ذلك: حان الوقت للاستعداد. فمن يعتمد على العملات المستقرة الأجنبية، عليه التفكير في البدائل، وإلا فقد يجد نفسه في موقف صعب قريبًا.
وسيظهر لنا في الأشهر المقبلة ما إذا كان قانون GENIUS Act سيحقق الأمن المنشود، أم أنه سيؤدي بدلاً من ذلك إلى فقدان الولايات المتحدة المزيد من الأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة. أمر واحد مؤكد: جولة جديدة من الصراع على السيطرة على العملات الرقمية قد بدأت، وسنكون جميعًا على موعد مع مفاجآت مثير.