الهيئة الأمريكية للأوراق المالية تخطط لقواعد أكثر صرامة لحفظ العملات الرقمية – البيت الأبيض يدرس المشروع

ها قد قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بطرح مشروع جديد، والذي سيتم تقديمه بعد ذلك إلى البيت الأبيض للمراجعة النهائية. يهدف المشروع إلى مراجعة لوائح حفظ العملات الرقمية بهدف إنشاء إرشادات واضحة تسمح للمستشارين الماليين وشركات الصناديق بالاستثمار في الأصول الرقمية بشكل آمن وفقًا للقوانين. يبدو الأمر معقولًا في البداية، لكن كما هو الحال دائمًا، تكمن التفاصيل الدقيقة فيimplementation.
لماذا تتدخل لجنة الأوراق المالية الآن؟
تخيلوا لو أننا ما زلنا نطبق نفس القواعد التي كانت سارية قبل 30 عامًا بشأن الأسهم والسندات، فقط لأن العالم لم يتغير منذ ذلك الحين. exactly هذا هو المشكلة: قبل بضع سنوات، كانت البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من العملات الرقمية مجرد منتجات هامشية، أما اليوم فهي لا غنى عنها في القطاع المالي. القوانين الحالية تعود إلى زمن لم تكن فيه العملات الرقمية موجودة أو كانت مجرد فضول. لكن مع دخول المؤسسات الكبيرة مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين والصناديق الاستثمارية الكبيرة، أصبح من الضروري وجود قواعد واضحة.
يهدف مشروع لجنة الأوراق المالية إلى سد هذه الفجوة. وهذا يعني بالطبع المزيد من البيروقراطية والمزيد من الجهد والمزيد من التكاليف على الشركات التي تدير العملات الرقمية. لكن لنتحدث بصراحة: بعد إفلاسات منصات مثل FTX وCelsius وغيرها، ربما يكون هذا exactly ما يحتاجه السوق. المزيد من الشفافية، والمزيد من الرقابة، وقليل من "ثق بي، أنا أحفظ عملاتك الرقمية في خزنة رقمية آمنة"، والمزيد من "إليك الدليل على أنني أحفظ عملاتك الرقمية بشكل آمن".
ما هي التغييرات التي ستحدث؟
إذا تم تمرير المشروع كما هو، سيتعين على الشركات التي تحتفظ بأصول العملات الرقمية للعملاء تلبية متطلبات صارمة. تخيل أنك تدير شركة وساطة أو صندوق استثمار ويجب عليك فجأة:
- الخضوع للتدقيق بشكل دوري – ليس مرة واحدة في السنة، بل ربما حتى كل ثلاثة أشهر.
- إدارة حسابات منفصلة MUST: يجب فصل العملات الرقمية الخاصة بالشركة عن تلك الخاصة بالعملاء تمامًا. لا يمكن anymore حدوث شيء مثل "عفوًا، لقد أنفقنا عملات البيتكوين الخاصة بك لدفع رواتب الموظفين".
- الاحتفاظ بمخزون رأس مال собственного أعلى MUST: وهذا يعني أنهم يجب أن يحتفظوا بمزيد من الأموال الاحتياطية حتى لا يفلسوا في حالة الطوارئ (مثل هجوم إلكتروني أو إفلاس) وبالتالي لا يفقدوا أصول العملاء.
يبدو الأمر وكأنه جهد كبير، لكن من ناحية أخرى، يمكن أن يعزز هذا الثقة في السوق. غالبًا ما يتردد المستثمرون المؤسسيون في الدخول لأن لديهم شكوكًا بشأن ما إذا كانت عملاتهم ستختفي غدًا. يمكن للقواعد الواضحة أن تساعد في هذا الصدد.
القطاع منقسم – كما هو معتاد
بالطبع، هناك أيضًا معارضة. صناعة ا



لعملات الرقمية عبارة عن مجموعة متنوعة، وليس الجميع سعيدًا إزاء المزيد من التنظيم. في حين أن عملاقي مثل Coinbase وFidelity يرحبون بالإصلاح، تحذر الجهات الفاعلة الأصغر والجمعيات المهنية مثل جمعية البلوكتشين من أن البيروقراطية المفرطة يمكن أن تقتل الابتكار. "من سيقوم بذلك بعد الآن؟" يسألون. وهذا بالفعل نقطة مشروعة. إذا كان على شركة ناشئة أن تنفق 50,000 دولار سنويًا على الامتثال قبل أن تبدأ، فسيكون من الصعب عليها المنافسة ضد اللاعبين الكبار.
من ناحية أخرى، هناك أصوات مثل ريبيكا ريتينج من Akin Gump، التي تقول: "بدون قواعد واضحة، لن ينضج السوق أبدًا". وهي على حق – فقط انظر إلى عدد الأشخاص الذين فقدوا أموالهم بعد FTX. إذا تم مراقبة الحافظين بشكل أكثر صرامة، فقد يحدث هذا بشكل أقل تكرارًا.
ماذا يحدث بعد ذلك؟
الآن، سيذهب المشروع إلى البيت الأبيض. يجب على بايدن وفريقه أن يقرروا ما إذا كانوا سيوافقون عليه كما هو أو إجراء تعديلات. يتوقع الخبراء أن القرار سيأتي في غضون هذا العام، بشرط ألا يكون هناك مقاومة كبيرة.
من الجدير بالملاحظة أيضًا التفاعل مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). إذ تتجادل هاتان الوكالتان منذ سنوات حول من له السيطرة في مجال العملات الرقمية. إذا اتفقتا الآن، يمكن أن يؤدي ذلك إلى مزيد من الأمن القانوني. إذا لم يحدث ذلك، فسيكون هناكAgain، نسيج من القواعد المتناثرة.
الأثر علينا جميعًا
بالنسبة لنا نحن الأفراد، لن يتغير الكثير في البداية. ستظل عملاتنا الرقمية حيث هي – hopefully بشكل آمن. ولكن بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين، يمكن أن تكون هذه الإصلاحات تغييرًا جذريًا. إذا عرف صناديق الاستثمار الكبيرة أن أصولهم من العملات الرقمية تخضع لمراقبة صارمة، فقد يبدؤون أخيرًا في الدخول.
بالنسبة للشركات الناشئة والشركات القائمة، فهذا يعني المزيد من العمل. "يجب علينا إعادة بناء أنظمةنا"، كما يقول موظف في إحدى شركات العملات الرقمية الألمانية الناشئة. "هذا سيكلفنا الوقت والمال". في نفس الوقت، يمكن أن يؤدي ذلك إلى تصفية السوق: من لا يستطيع تلبية المعايير الجديدة يجب أن يغادر أو يندمج مع الآخرين.
وماذا في النهاية؟
في النهاية، يتعلق الأمر بما إذا كان هذا الإصلاح سيستقر السوق أو يثبط الابتكار. شخصيًا، أعتقد أن التنظيم الأكثر لا يعني بالضرورة أنه سيء – إذا تم تصميمه بشكل صحيح. عالم العملات الرقمية يحتاج إلى الثقة، والثقة لا تأتي من تلقاء نفسها. يجب اكتسابها.
ما إذا كان المشروع سيسير كما هو أو سيخضع لتعديلات كبيرة، سيبقى انتظارًا للمستقبل. لكن من المؤكد أن النقاش حول تنظيم العملات الرقمية لم ينته بعد. ستتطور الصناعة وستتطور معها القواعد. ونحن؟ سنبقى في حالة ترقب – ونأمل في نهاية المطاف في ظهور سوق عادلة وآمنة.