微策略重啟比特幣策略，斥資3.7億美元加碼

微策略（MicroStrategy）在沉寂兩個月後再次出手。由邁克爾·賽勒（Michael Saylor）領導的這家企業於一週內斥資約3.7億美元購入比特幣，重啟其激進的累積策略，該策略曾使其躍升為全球最大的機構級比特幣持有者之一。
總部位於維吉尼亞州的微策略自2020年起便因其比特幣投資策略聞名。在賽勒的帶領下，該公司現已囤積逾21.4萬枚比特幣，價值超過80億美元。儘管面對市場波動與監管不確定性，其策略始終堅定不移。
最近一輪收購始於2024年3月22日，微策略宣布斥資6.53億美元購入約1.2萬枚比特幣，資金來源係發行8億美元可轉換債券籌措而來。這種「舉債買幣」的模式既引發讚賞，也招致批評。
為何此時重啟收購？
在暫停增持後，微策略再度入市的原因可能多元：
1. 2024年比特幣減半：預計於4月舉行的減半事件可能扮演關鍵角色。歷史數據顯示，挖礦獎勵減半後，供應量收縮往往推動價格上漲。微策略或趁機搶先布局，搶在需求激增前。
2. 機構興趣持續：儘管面對監管障礙，比特幣對機構投資者仍具吸引力。微策略作為先行者，為其他企業樹立榜樣，展現其願將比特幣納入財務策略的決心。此次收購釋放明確信號：對比特幣的長期價值增長仍深信不疑。
3. 市場情緒回暖：在經歷長期橫盤後，比特幣近期重拾動能。包括PlanB在內的分析師基於「存量流量模型」（Stock-to-Flow Model）預測，比特幣價格可能在2028年前升至逾50



萬美元，強化其長期投資價值。
舉債策略：一場高風險遊戲？
微策略常透過發行可轉債或其他債務工具籌資買幣，此舉伴隨多重風險：
- 債務壓力：舉債增加槓桿，若比特幣價格持續下跌，可能引發流動性危機。
- 利率風險：利率上升將提高償債成本，壓縮投資回報。
- 監管不確定性：美國證券交易委員會（SEC）曾多次對微策略的比特幣會計處理提出質疑，未來更嚴格的監管可能阻礙其策略實施。
儘管風險重重，賽勒仍堅信不移。他在接受CNBC採訪時稱比特幣為「全球最佳價值存儲策略」，並暗示將持續擴大持倉。
加密社群的反應
此次收購引發爭議：
- 支持者視微策略為勇敢的開拓者，助力比特幣在傳統金融領域立足。機構需求被視為推動長期穩定與價值增長的關鍵動力。
- 批評者則質疑其高風險舉債模式，擔憂若比特幣價格停滯，微策略是否能實現盈利退出。
下一步動向
未來數週，微策略是否持續買入仍是焦點。若比特幣在4月減半後價格持續上漲，該公司可能加速擴大庫存。分析師預測，一旦突破歷史新高，下一輪大規模買入信號將隨之而來。
對於觀察加密市場的投資者而言，微策略仍是檢驗機構級對比特幣接受度的重要風向標。最新動作顯示：儘管挑戰重重，比特幣依舊是賽勒與團隊眼中極具吸引力的長期投資標的。
截至2024年3月，比特幣價格約6.7萬美元，市值逾1.3兆美元，在全球金融版圖中占據核心地位。而微策略將繼續扮演關鍵角色，決定機構投資者是否願意將比特幣視為一種嚴肅的資產類別。