Tài sản quỹ Dartmouth mất 2 triệu USD do sự sụt giảm của tiền điện tử

Có thể nói, bong bóng tiền điện tử đã vỡ – và tài sản quỹ của Dartmouth đã hứng chịu một đòn nặng nề. Theo các số liệu mới nhất, ba quỹ ETF tiền điện tử lớn của trường đại học danh tiếng này tại Mỹ đã mất giá trị: khoảng hai triệu USD đã "bốc hơi" trong vài tháng qua. Ba quỹ bị ảnh hưởng gồm Bitwise Solana Staking ETF, Grayscale Ethereum Staking ETF và BlackRock iShares Bitcoin ETF. Hiện tại, tổng giá trị của các khoản đầu tư này chỉ còn khoảng 12 triệu USD – một khoản giảm đáng kể so với trước đây.

**Nguyên nhân dẫn đến tình trạng này**
Dartmouth không phải là nơi nổi tiếng với chính sách tài chính thận trọng – và trong những năm gần đây, ban lãnh đạo đã đẩy mạnh đầu tư vào tiền điện tử. Đặc biệt, các ETF staking đã thu hút sự quan tâm của họ: những sản phẩm này hứa hẹn thu nhập thụ động bằng cách nắm giữ tiền điện tử và xác thực giao dịch trên blockchain. Chẳng hạn, Bitwise Solana Staking ETF đã hưởng lợi từ hình ảnh của Solana như một blockchain nhanh chóng và chi phí thấp. Grayscale Ethereum Staking ETF đặt cược vào Ethereum – "ông trùm" thị trường, còn BlackRock iShares Bitcoin ETF là một trong những quỹ Bitcoin được quản lý đầu tiên.

Tuy nhiên, sự vỡ mộng đã đến. Sau cơn sốt tiền điện tử đầu năm 2024, Bitcoin, Ethereum và Solana đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh về giá trị. Vì các ETF của Dartmouth gắn bó chặt chẽ với từng blockchain tương ứng, chúng chịu tác động nặng nề. Quỹ Bitcoin của BlackRock vẫn ổn định nhất, nhưng Solana và Ethereum lại gặp phải những vấn đề riêng.

**Tại sao thị trường hiện không ủng hộ?**
Có nhiều lý do cho điều này. Thứ nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tăng lãi suất, khiến các khoản đầu tư rủi ro như tiền điện tử trở nên kém hấp dẫn hơn. Thứ hai, quy định pháp lý vẫn còn hỗn loạn – ai lại muốn đầu tư vào một lĩnh



vực mà ngày mai có thể bị cấm hoặc thay đổi luật lệ? Và thứ ba, những vấn đề kỹ thuật. Solana từng gặp phải sự cố mạng trong quá khứ, còn việc Ethereum chuyển đổi sang cơ chế Proof-of-Stake tuy có lợi về lâu dài nhưng lại gây ra sự bất ổn trong ngắn hạn.

**Dartmouth sẽ làm gì tiếp theo?**
Trường đại học có thể sẽ phải suy nghĩ kỹ về cách xử lý tình hình. Có thể ban tài chính đã bắt đầu giảm bớt hoặc tái cơ cấu các khoản đầu tư tiền điện tử – điều này không phải là hiếm ở các quỹ tài trợ khi thị trường trở nên khó đoán. Liệu Dartmouth có tiếp tục gắn bó với tiền điện tử hay quay trở lại đầu tư vào các tài sản truyền thống vẫn còn phải chờ xem.

Và Dartmouth không phải là trường hợp duy nhất. Các tổ chức lớn khác như Harvard đã rút bớt khoản đầu tư tiền điện tử của mình. Thị trường vẫn quá khó lường, và không phải ai cũng tin tưởng vào sự ổn định lâu dài của nó.

**Chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo?**
Có hai kịch bản có thể xảy ra: Thứ nhất, thị trường tiền điện tử phục hồi trong vài tháng tới, và khoản lỗ của Dartmouth sẽ nhanh chóng được bù đắp. Thứ hai, tình trạng hợp nhất (consolidation) tiếp tục kéo dài – khi đó, trường đại học có thể buộc phải từ bỏ tiền điện tử hoặc ít nhất là giảm đáng kể quy mô đầu tư.

Câu hỏi lớn vẫn còn đó: Liệu tiền điện tử có thể trở thành trụ cột lâu dài trong danh mục đầu tư của các quỹ tài trợ? Những người ủng hộ ca ngợi cơ hội sinh lời và sự đổi mới công nghệ. Những người khác lại cảnh báo về tính biến động cực đoan và rủi ro pháp lý. Quyết định của Dartmouth không chỉ ảnh hưởng đến tài chính mà còn mang tính chiến lược.

Một điều chắc chắn: Sự sụt giảm hiện tại một lần nữa cho thấy mức độ biến động nhanh chóng của lĩnh vực tiền điện tử. Những tháng tới sẽ rất thú vị – và Dartmouth sẽ phải theo dõi sát sao xu hướng sắp tới.