Ngày 20 tháng 8 đang đến gần – và cùng với đó là một quyết định có thể quyết định vận mệnh của nhiều nhà đầu tư Terra: hy vọng hay tuyệt vọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thời hạn cho đến ngày này để quyết định về việc sử dụng 123 triệu USD bị tịch thu liên quan đến sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra. Dù số tiền này đã nằm trong tay SEC, nhưng vẫn còn một câu hỏi bỏ ngỏ: ai sẽ được nhận và trên cơ sở nào?
Tôi đã từng trò chuyện với nhiều nhà đầu tư bị ảnh hưởng, những người đang sống trong cảnh chờ đợi pháp lý và tình cảm suốt nhiều tháng qua. Đối với họ, sự bất định này còn đau đớn hơn cả những tổn thất tài chính. "Chúng tôi đã mất tất cả," một người trong số họ nói với tôi, "và bây giờ chúng tôi phải đấu tranh để ít nhất có thể lấy lại một phần – nếu có thể." Chính sự kết hợp giữa sự tức giận và bất lực đã khiến câu chuyện này trở nên vô cùng khó khăn.
Thảm họa Terra: Một hệ thống tự hủy diệt
Terra từng là một lời hứa rực rỡ về một thế giới tài chính mới. Được thành lập vào năm 2018 bởi Do Kwon, Terra cùng với Stablecoin thuật toán UST và token LUNA hứa hẹn sẽ tạo ra một giải pháp thay thế phi tập trung cho các ngân hàng truyền thống. Nhưng phía sau vẻ ngoài đổi mới công nghệ, những rủi ro đã tích tụ. UST không được bảo đảm bởi tài sản dự trữ truyền thống mà dựa vào một hệ thống tín nhiệm mong manh dựa trên LUNA. Khi lòng tin đột ngột đổ vỡ vào tháng 5 năm 2022, toàn bộ cấu trúc này đã sụp đổ trong thời gian kỷ lục.
Vụ sụp đổ thật sự kinh hoàng: trong vài ngày, các nhà đầu tư trên toàn thế giới ước tính đã mất tới 40 tỷ USD. Hậu quả thật thảm khốc – không chỉ về mặt tài chính mà còn trên phương diện cá nhân. Tôi vẫn nhớ những báo cáo về những nhà đầu tư tuyệt vọng đã đặt toàn bộ khoản tiết kiệm, tiền hưu trí hoặc thậm chí vay nợ để đầu tư vào Terra. Nhiều người trong số họ không hề biết đến những rủi ro mình đang gánh chịu. Họ tin tưởng vào hệ thống cho đến khi nó phản bội họ.
Quỹ phục hồi: Tiền đã có – nhưng ai sẽ nhận được?
SEC hiện đã thu thập được 123 triệu USD từ tài sản tịch thu hoặc tiền phạt. Về lý thuyết, số tiền này có thể được phân phối cho những người bị thiệt hại. Nhưng thực tế lại khác. Một phát ngôn viên của cơ quan này xác nhận rằng tiền đã được "thu thập," nhưng từ chối đưa ra bất kỳ chi tiết nào về phương thức phân phối. Trong các tài liệu nội bộ chỉ đề cập ngắn gọn: "Việc tính toán thiệt hại và xác định đối tượng hưởng quyền lợi vẫn đang trong giai đoạn đầu."
Ba câu hỏi lớn vẫn chưa có lời giải:
1. Ai có quyền hưởng?
Không phải tất cả những ai sở hữu LUN
Trade crypto on Bybit – low feesA hoặc UST vào tháng 5 năm 2022 đều bị ảnh hưởng ở mức độ như nhau. Một số đã kịp bán ra sớm, trong khi những người khác giữ đến khi sụp đổ hoàn toàn. Liệu chỉ những người nắm giữ token trước ngày 7 tháng 5 năm 2022 mới được bồi thường? Hay cả những người tham gia sau đó, với hy vọng phục hồi? Và còn những nhà đầu tư tổ chức, những người có thể đã thu được lợi nhuận?
2. Thiệt hại thực tế là bao nhiêu?
Việc tính toán rất phức tạp. UST đã mất hơn 90% giá trị trong thời điểm đỉnh điểm, LUNA gần như mất toàn bộ. Nhưng làm thế nào để xác định thiệt hại cá nhân? Quỹ sẽ bồi thường theo giá trị danh nghĩa hay giá trị thị trường thực tế vào thời điểm sụp đổ? Và còn những nhà đầu tư tham gia các sản phẩm phái sinh như hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn thì sao?
3. Khi nào tiền sẽ được giải ngân?
Ngay cả khi SEC đưa ra quyết định vào ngày 20 tháng 8, việc phân phối có thể mất hàng tháng hoặc thậm chí nhiều năm. Những trường hợp tương tự như vụ sụp đổ Mt. Gox cho thấy những quy trình như vậy có thể kéo dài đến mức nào. Nhiều nhà đầu tư không còn kiên nhẫn chờ đợi. "Chúng tôi đã chờ đợi hơn một năm để có câu trả lời," một nhà đầu tư đến từ Đức nói với tôi. "SEC hành động như thể đây chỉ là một thủ tục bình thường – trong khi đó, cuộc sống của chúng tôi đang bị ảnh hưởng."
Áp lực chính trị và vùng xám pháp lý
SEC đang chịu nhiều áp lực. Không chỉ các nhà đầu tư yêu cầu giải pháp nhanh chóng, Quốc hội cũng vào cuộc. Nhiều nghị sĩ đã gửi thư tới cơ quan này, đòi hỏi việc phân phối quỹ phải được thực hiện khẩn trương. "SEC có nghĩa vụ bảo vệ nạn nhân của một vụ bê bối tài chính," một thư từ Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện nêu rõ.
Nhưng SEC hành động rất thận trọng. Một quyết định vội vàng có thể dẫn đến kiện tụng từ những người cảm thấy mình bị đối xử bất công. Thêm vào đó là những vùng xám pháp lý. Terra không trực thuộc SEC (dự án có trụ sở chính tại Singapore), khiến cho việc xác định liệu Ủy ban Hoa Kỳ có quyền tịch thu tài sản hay không trở nên mơ hồ. SEC lập luận rằng một số hoạt động được thực hiện bởi công dân Hoa Kỳ hoặc thông qua các sàn giao dịch Hoa Kỳ. Song các nhà phê bình cho rằng đây chỉ là nỗ lực mở rộng thẩm quyền của SEC.
Những bài học từ quá khứ: Chúng ta có thể học được gì?
Câu hỏi về phân phối quỹ phục hồi không phải là mới. Trong quá khứ, đã có những trường hợp tương tự như vụ phá sản của Celsius Network hay BlockFi. Tại Celsius, khoảng 4,7 tỷ USD đã được thu thập thông qua thủ tục thanh lý bắt buộc, nhưng việc trả lại cho chủ nợ vẫn bị trì hoãn. BlockFi may mắn hơn khi được FTX mua lại – một may
📰 Đọc thêm
→ Mức phạt triệu đô đối với Bank of America và EY: Khi bảo vệ dữ liệu trở thành trò hề→ Một kẻ lừa đảo ở Texas bị cáo buộc chiếm đoạt 40 triệu đô la thông qua gian lận ngân hàng→ Dữ liệu của Binance bị sử dụng trong vụ án khủng bố ở Nga – ngay cả sau khi ra khỏi thị trường