SEC mở đường cho các dự án Crypto: huy động 75 triệu USD và loại bỏ trạng thái bảo mật

Wow, lần đầu tiên SEC có một ý tưởng hợp lý – đặc biệt là trong bối cảnh quy định tiền điện tử thường giống như một mê cung rào cản. Cuối cùng, cơ quan quản lý sàn giao dịch Mỹ dường như đã hiểu rằng các quy tắc chứng khoán cứng nhắc không thể đơn giản được áp dụng 1:1 cho các dự án blockchain.
Đề xuất mới nghe có vẻ như trên trời rơi xuống: Các nhóm phát triển tiền điện tử có thể huy động tối đa 75 triệu USD – tất nhiên, dưới những điều kiện nhất định. Nhưng điều quan trọng nhất là gì? Sau ba đến năm năm, token của dự án có thể mất trạng thái bảo mật, với điều kiện dự án đã đủ phi tập trung hóa và thu hút người dùng thực sự. Điều này sẽ là một sự thay đổi lớn cho nhiều startup, vốn trước đây phải hoạt động theo những con đường quy định đầy rủi ro hoặc thậm chí phải chuyển sang nước ngoài.
Tôi vẫn nhớ những ngày đầu của DeFi – nhiều giao thức khi đó đã khởi chạy dưới dạng chào bán chứng khoán rủi ro cao vì token của chúng chủ yếu được sử dụng như phương tiện đầu tư. Với



khung pháp lý mới, SEC có thể xây dựng một loại "cầu nối": đầu tiên là bảo vệ nhà đầu tư, sau đó là sự tự do cho việc sử dụng thực tế.
Tất nhiên, cũng có những lời chỉ trích:
- 75 triệu USD? Có lẽ đối với nhiều dự án là quá ít.
- Các nghĩa vụ công khai vẫn còn rất khắt khe – không phải nhóm nhỏ nào cũng có thể đáp ứng được.
- Và SEC sẽ định nghĩa thế nào là "phi tập trung hóa đủ"? Chắc chắn sẽ có nhiều tranh luận về vấn đề này.
Nhưng so với các quốc gia khác, cách tiếp cận của SEC ở đây thực sự khá thực tế. Trong khi Thụy Sĩ đã đi trước với luật DLT của mình và EU chỉ đạt được sự rõ ràng vào năm 2024 với quy định MiCA, thì Mỹ đang cố gắng tìm một con đường trung dung: quyết định theo từng trường hợp với nhiều cấu trúc hơn.
Liệu mô hình này có hoạt động? Hiện tại nó vẫn chỉ là đề xuất, nhưng nếu thành công, nó có thể có ảnh hưởng toàn cầu. Giới tiền điện tử đang giữ ngón tay cái hy vọng – bởi lẽ an ninh pháp lý hơn sẽ là một phước lành thực sự cho lĩnh vực năng động này.