Chiến lược Phố Wall: Ngân hàng mua vào, Quỹ phòng hộ rút lui, Chính phủ giữ vững lập trường trước hỗn loạn Bitcoin quý 2

Quý II năm 2024 một lần nữa cho thấy mức độ bất ổn khó lường của thị trường Bitcoin. Với mức giảm 14,2% về giá, loại tiền điện tử này khiến không ít nhà đầu tư hoảng hốt. Tuy nhiên, như thường lệ, mọi thứ phụ thuộc vào cách nhìn nhận của mỗi người. Trong khi một số nhà đầu tư tổ chức trở nên lo lắng thì những người khác vẫn tiếp tục theo đuổi hoặc thậm chí đảo ngược chiến lược của mình.
Tôi đặc biệt chú ý đến thống kê từ Bitcoin Strategy: lượng nắm giữ Bitcoin của các tổ chức đã tăng 7,5%, tương đương 37.334 Bitcoin. Con số nghe có vẻ ấn tượng, nhưng đây mới là điểm mấu chốt: số lượng nhà đầu tư công khai vị thế của họ đã giảm 6,8%. Điều này có nghĩa là một số "ông lớn" đã mua vào rất mạnh mẽ, trong khi nhiều quỹ nhỏ hơn lại cắt giảm hoặc thậm chí thanh lý hoàn toàn danh mục đầu tư. Điều đó khiến tôi đặt ra câu hỏi: ai mới thực sự giữ được bình tĩnh trong tình huống này?
Ngân hàng là người mua: Khi những định chế truyền thống tham gia
Điều khiến tôi ngạc nhiên chính là động thái của các ngân hàng truyền thống. Trong quá khứ, quỹ phòng hộ thường là những người tiên phong trong việc áp dụng Bitcoin cho danh mục đầu tư tổ chức. Nhưng lần này, chính các ngân hàng lại tận dụng giá giảm để tham gia thị trường. Tại sao vậy?
Một mặt, niềm tin vào Bitcoin như một loại tài sản nghiêm túc dường như đang gia tăng – không chỉ từ phía cơ quan quản lý mà còn từ khách hàng. Mặt khác, Bitcoin ngày càng được coi là công cụ phòng ngừa lạm phát và rủi ro tiền tệ tiềm năng.
Một số ngân hàng châu Âu thậm chí đã thành lập các nhóm nghiên cứu chuyên về tài sản kỹ thuật số hoặc hợp tác với các đơn vị lưu ký tiền điện tử. Đây không còn là trò ảo thuật nữa mà cho thấy Bitcoin đang dần thâm nhập vào hệ thống tài chính. Và tôi thấy thú vị ở chỗ: chính những định chế tài chính truyền thống vốn hoài nghi lâu nay lại trở thành động lực cho giai đoạn tiếp theo.
Quỹ phòng hộ: Rút lui hay chọn đúng thời điểm?
Ở phía



ngược lại, nhiều quỹ phòng hộ – đặc biệt là những quỹ nhỏ và vừa – đã giảm hoặc thậm chí bán toàn bộ danh mục Bitcoin. Sự biến động dường như là một rủi ro quá lớn đối với họ, hoặc có thể họ không đủ niềm tin vào sự ổn định lâu dài của Bitcoin. Đáng chú ý là vẫn có những ngoại lệ: một số quỹ đa chiến lược lớn hơn đã tận dụng giai đoạn suy yếu để mua vào với giá hời. Điều này cho thấy ngay cả trong phân khúc này, không phải tất cả đều hành động giống nhau.
Chính phủ là những "gã khổng lồ thầm lặng": Khi các quốc gia nắm giữ Bitcoin
Và rồi đến các chính phủ. Trong khi các nhà đầu tư tư nhân lưỡng lự, lượng Bitcoin nắm giữ của các chính phủ vẫn khá ổn định. Tại sao vậy? Có thể vì họ theo đuổi mục tiêu dài hạn – chẳng hạn như đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Hoặc có thể họ phản ứng chậm hơn với những biến động thị trường. Một ví dụ điển hình là El Salvador, quốc gia đã hợp pháp hóa Bitcoin làm phương tiện thanh toán từ năm 2021 và tiếp tục giữ vững danh mục của mình. Một số quốc gia châu Phi cũng đang thử nghiệm Bitcoin, dù quy mô còn nhỏ.
Tương lai sẽ ra sao?
Những phản ứng khác biệt trong quý II cho thấy một điều: thị trường Bitcoin đang trưởng thành hơn. Một số nhà đầu tư tận dụng giai đoạn suy yếu để củng cố vị thế, trong khi những người khác lại thận trọng hơn. Những quý tới sẽ cho thấy liệu thị trường có tiếp tục ổn định hay sẽ tiếp tục biến động.
Một yếu tố quan trọng mà tôi cho là đặc biệt đáng chú ý là sự phát triển về mặt pháp lý. Việc Mỹ phê duyệt các Bitcoin ETF đầu tiên có thể thúc đẩy sự chấp nhận từ phía các tổ chức mạnh mẽ hơn nữa. Song song đó, vẫn còn những bất ổn như cách xử lý thuế hay các quy định tuân thủ.
Đối với nhà đầu tư, điều này có nghĩa là: ai nhìn xa trông rộng có thể đang thấy cơ hội ngay lúc này. Các ngân hàng và bên tham gia nhà nước dường như lạc quan, trong khi quỹ phòng hộ và nhà đầu tư nhỏ lẻ lại thận trọng hơn. Câu hỏi đặt ra là: ai mới là người đúng?