Bitcoin tăng giá thu hút nhà đầu tư mới – Nghiên cứu chỉ ra tác động tâm lý

Ai có thể ngờ rằng chỉ nhìn vào những con số trong quá khứ lại có thể gây ra tác động mạnh mẽ đến vậy? Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong một nghiên cứu mới đây đã phát hiện ra rằng, việc biết đến tỷ suất sinh lời của Bitcoin trong năm qua có thể tăng 23% khả năng sẵn sàng mua tiền điện tử của các nhà đầu tư. Thú vị phải không? Điều này một lần nữa cho thấy con người chúng ta bị ảnh hưởng như thế nào bởi những thành công trong quá khứ – dù đó là cổ phiếu, bất động sản hay thậm chí là tiền điện tử.
Sức mạnh của quá khứ
Fed đã tiến hành một thí nghiệm trong đó cho các hộ gia đình xem xét tỷ suất sinh lời của Bitcoin và quan sát hành vi đầu tư của họ. Kết quả thật đáng chú ý: ngay cả những người tham gia trước đó không quan tâm đến tiền điện tử cũng trở nên sẵn sàng đầu tư vào Bitcoin hay các loại tiền kỹ thuật số khác rõ rệt. Tại sao vậy? Bởi bộ não chúng ta có xu hướng coi thành công trong quá khứ như một chỉ báo cho những khoản lợi nhuận trong tương lai – hiện tượng này được các nhà tâm lý học gọi là "Past-Performance-Bias" (thiên kiến thành tích trong quá khứ).
Giáo sư John Sedunov thuộc Đại học Villanova, người tham gia nghiên cứu, đã nhận xét: "Khi Bitcoin tăng 100% trong năm ngoái, nhiều nhà đầu tư coi đó như một con đường chắc chắn dẫn đến sự giàu có – ngay cả khi họ biết rằng thành tích trong quá khứ không đảm bảo cho tương lai." Và đó chính là vấn đề. Chúng ta có xu hướng đặt niềm tin vào xu hướng ngắn hạn hơn là các phân tích cơ bản.
Tâm lý át trội so với dữ liệu cơ bản
Trong khi các thị trường truyền thống như cổ phiếu hay trái phiếu thường dựa vào đánh giá dài hạn, thị trường tiền điện tử dường như bị chi phối mạnh mẽ bởi tâm trạng thị trường và nỗi sợ bỏ lỡ (FOMO – Fear of Missing Out). Nghiên cứu của Fed chỉ ra rằng ngay cả những hộ gia đình trước đó không quan tâm đến tiền điện tử cũng có xu hướng mua vào khi nhìn thấy những c



on số sinh lời tích cực. Điều này cho thấy rằng tiếp thị và các bài báo trên phương tiện truyền thông có thể đóng vai trò quan trọng hơn so với các yếu tố kinh tế thuần túy như sự phát triển công nghệ hay mức độ chấp nhận.
Bitcoin như nam châm lợi nhuận – nhưng cũng có mặt tối
Nghiên cứu cũng làm nổi bật tình trạng biến động cực đoan của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Trong khi các nhà đầu tư tổ chức ngày càng quan tâm, thị trường bán lẻ vẫn phụ thuộc nhiều vào những biến động ngắn hạn của giá. Đặc biệt sau những đợt tăng giá mạnh như giai đoạn 2020-2021 hay đợt tăng giá gần đây vào năm 2023-2024, số lượng nhà đầu tư mới tăng vọt.
Nhưng đây cũng là điểm yếu: nhiều nhà đầu tư mới tham gia khi giá đã tăng vọt và sau đó bán tháo khi có những đợt điều chỉnh nhỏ. Điều này dẫn đến một vòng luẩn quẩn đầu cơ, khiến sự ổn định dài hạn trở nên khó khăn hơn. Những ai đã từng rơi vào tình huống này đều hiểu cảm giác thất vọng như thế nào.
Kết luận: Giữa sự hype và hiện thực
Những phát hiện của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy thị trường tiền điện tử phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố tâm lý. Mặc dù Bitcoin và các loại tiền điện tử khác được ca ngợi như một cuộc cách mạng tài chính, nhiều quyết định mua bán lại dựa trên xu hướng ngắn hạn thay vì chiến lược dài hạn.
Đối với các nhà đầu tư có kinh nghiệm, đây là một lời nhắc nhở quan trọng: tiền điện tử có tính đầu cơ cao. Đồng thời, nghiên cứu cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nâng cao nhận thức – bởi chỉ khi hiểu rõ cơ chế đằng sau biến động giá cả, chúng ta mới có thể đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.
Một điều chắc chắn: chừng nào những đợt tăng giá của Bitcoin còn thu hút nhà đầu tư mới, thị trường sẽ tiếp tục hưởng lợi từ hiệu ứng tâm lý này. Nhưng câu hỏi vẫn còn đó: sự bùng nổ này có thực sự bền vững không? Hay chúng ta đang lặp lại lịch sử – với những mô hình, sai lầm và hy vọng tương tự?