Bitcoin Boğa Piyasası Başlıyor: Tarihi Karlılık Verileri Trend Değişikliğine İşaret Ediyor

Bitcoin’in fiyatı uzun bir kışın ardından ilkbahar meltemine benzeyen bir sıcaklıkla uyanıyor. Uzunca bir süre belirsizlik içinde donmuş gibi duran Bitcoin’e yönelik sinyaller artık hareketlenmeye başladığına dair ipuçları veriyor. Ve bunu söyleyen sadece birisi değil: CryptoQuant adlı analiz şirketinin CEO’su Ki Young Ju, Ocak 2023’te güçlü bir toparlanmanın başlangıcını öngören sinyali tekrar duyurdu. Miner’ların ve yatırımcıların karlılık durumunu gösteren bir gösterge olan Puell Multiple tekrar kritik bir seviyeye ulaştı. Şu anda 0,75 seviyesinde olan bu değer, sadece bir sayıdan ibaret değil.
Neden bu heyecan verici? Çünkü bu değer, tarihi olarak çoğu zaman Bitcoin boğa piyasalarının başlangıcını işaret etmiş durumda. Neredeyse aynı şekilde, Bitcoin’in 16.000 dolardan 40.000 doların üzerine çıktığı Ocak 2023’e de benziyor. O dönemde Puell Multiple yaklaşık 0,48 civarındaydı – yani şu anki değerden bile daha düşüktü. O dönemde alım yapanlar içinse, fiyatlar hızla yükselmişti.
Puell Multiple: Bize Neden Bu Kadar Çok Şey Söylüyor?
Düşünün ki siz bir Bitcoin madencisisiniz. Her gün yeni coinler kazıyorsunuz, ancak bunların değerinin ne kadar olacağı işin kilit noktası. Puell Multiple tam da bunu hesaplıyor: Günlük çıkarılan yeni Bitcoin’lerin dolar cinsinden hacmini, son 365 günün ortalama fiyatına bölüyor. Değer 0,5’in altına düştüğünde, minerlar para kaybediyor ve bu Bitcoin’in aşırı derecede değersiz olduğunu gösteriyor. 4’ün üzerine çıktığında ise eufori tehlikeli bir hal alıyor. Şu anki 0,75 değeri, Bitcoin’in ucuz olduğunu, ancak umutsuzca düşük olmadığını gösteriyor. Ve geçmişte bu durum çoğu zaman uzun süreli yükselişlerin başlangıcına yol açmıştı.
Ki Young Ju’nun sözleriyle: “Puell Multiple 1’in altına düştüğünde, bu piyasanın uzun vadede karlı hale geleceğine dair güçlü bir sinyal.” Ve işte şu anda tam da bunu görüyoruz.
2023’e Selam: Umut Veren Benzerlikler
Mevcut durumun başlangıç 2023’e ne kadar benzediği gerçekten şaşırtıcı. O dönemde de şu anda olduğu gibi benzer göstergeler bulunuyordu:
- Hash Ribbons: Madencilik maliyetlerini ölçen bir başka gösterge – bu da yine aşırı de



ğerlendirme sinyali veriyor.
- NVT Ratio: Bitcoin’in işlem hacmine kıyasla değerini ölçüyor. Bu da tarihsel olarak güçlü fiyat artışlarının öncesine denk gelen bir seviyede bulunuyor.
Ve tabii madencilerin kendileri de önemli bir ipucu sunuyor. Son haftalarda Foundry USA ve Antpool gibi büyük oyuncular kapasitelerini genişleteceklerini duyurdular – bu da uzun vadeli bir toparlanmaya inandıklarının açık bir göstergesi. Aynı zamanda kurumsal yatırımcılar da harekete geçiyor: BlackRock ve Fidelity yakın zamanda Bitcoin ETF’lerini piyasaya sürdüler ve Arjantin ya da Nijerya gibi ülkelerde Bitcoin, enflasyona karşı bir kaçış aracı olarak görülmeye başladı.
Dikkat: Henüz Tüm Bulutlar Dağılmış Değil
Evet, tüm işaretler olumlu. Ancak bu, kolay bir yürüyüş olmadığı anlamına geliyor – kripto dünyası hâlâ oldukça dalgalı bir alan. İşte birkaç potansiyel engel:
- Düzenleyici Kırbaç: ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), büyük borsalara karşı yeni davalar açtı. Bu da belirsizliği artırıyor.
- Faiz Sorunu: ABD Merkez Bankası (Fed) faizleri yükseltmeye devam ederse, yatırımcıların risk iştahı azalabilir ve Bitcoin talebi de bundan etkilenebilir.
- Jeopolitik: Ukrayna Savaşı, ABD-Çin gerilimleri gibi krizler de piyasaları altüst edebilir.
Sonuç: Umut Verici Bir An – Ama Dikkatli Hareket Edilmeli
Veriler net: Ayı piyasası sona ermiş gibi görünüyor ve tarihsel desenler yeni bir yükseliş trendine işaret ediyor. Ki Young Ju da şöyle diyor: “Eğer tarih kendini tekrar ederse, önümüzdeki aylarda Bitcoin fiyatında güçlü bir artış görebiliriz.”
Ancak görünüm ne kadar cazip olursa olsun, kripto piyasası hâlâ son derece oynak. Şu anda giriş yapanlar ihtiyatlı olmalı. Çeşitlendirme her şeyden önemli. Ve fiyat dalgalanmalarını tolere edemeyenler için bu yolculuk kısa sürede son bulabilir.
Bir şey kesin: Uzun bir kuraklıktan sonra Bitcoin’in küresel finans dünyasının yeniden dikkatini çekmesi yakın. Ve belki – sadece belki – yine o meşhur “Ay’a doğru” (To-the-moon) hareketine tanık olabiliriz. Ama her zaman olduğu gibi: Gözlerinizi dört açın, paranızı sıkıca tutun ve tüm yumurtalarınızı tek bir sepete koymayın.