Stablecoins bilang Katumbas ng Cash: Nagtatakda ng Matitigas na Kinakailangan ang FASB

Nailathala kamakailan ng Financial Accounting Standards Board (FASB) ang isang panukalang dokumento na naglalayong tukuyin kung kailan maaaring ituring ang mga Stablecoins bilang katumbas ng cash sa mga balance sheet. Ang pagbabagong ito’y maaaring magdulot ng malaking pagbabago sa pag-uulat ng pananalapi para sa mga kompanyang nagtatrabaho sa mga digital na assets – isang pagbabago na, sa tingin ko’y kapana-panabik ngunit maoobligahang harapin.
Sinasabi ng FASB na ang Stablecoins ay maari lamang ituring bilang mga cash equivalent kung maaaring palitan ng mga namumuhunan ang mga ito sa klasikong salapi nang direkta mula sa taga-emite – nang walang pangangailangan na dumaan sa mga exchange o iba pang plataporma. Sa simula, parang makatwiran ito, ‘di ba? Subalit sa praktika, maaaring ito’y maging problema para sa maraming Stablecoins. Sapagkat hindi lahat ng taga-emite ay nagbibigay ng garantiyang may direktang pagpalit pabalik. At ito mismo ang maaaring magpalit ng anyo ng merkado.
Dagdag pa rito, kahit na malawakang ipinagbibili ang mga Stablecoins sa merkado, ayon sa FASB, hindi pa rin ito sapat. Kailangang ito’y suportado ng mga highly liquid reserves – mga asset na maaaring mabilis na maibaba sa cash nang walang malaking pagkalugi sa halaga. Bagaman makatwiran ito, maaaring maging hadlang ito para sa mas maliliit na taga-emite.
Bakit mahalaga ito?
Sa kasalukuyan, ang pag-uulat ng pananalapi para sa mga Stablecoins ay isang pinagtagpi-tagping proseso. Ang ilang kompan



ya’y itinuturing ang mga ito bilang financial instruments, samantalang ang iba’y bilang intangible assets. Ang layunin ng FASB na magbigay ng malinaw na mga alituntunin ay isang magandang hakbang. Sapagkat ang mga iisang patakaran ay makakatulong hindi lamang sa mga kompanya, kundi magbibigay din ng seguridad sa mga namumuhunan.
Subalit mayroon ding kritisismo: Ang mga kinakailangan ay maaaring masyadong mahigpit at maaaring magtulak sa mas maliliit na Stablecoins palabas ng merkado. At hindi pa rito ang global na dimensyon: Marami sa mga Stablecoins ay nilalabas ng mga internasyonal na kompanyang nagpapatakbo, at ngayon ay kailangang mag-isip kung paano nila gagawing magkasya ang iba’t ibang regulatoryong kinakailangan mula sa iba’t ibang bansa.
Ano ang susunod?
Unang una, magsasagawa ng konsultasyon ang FASB hanggang Setyembre 6, 2023, kung saan maaaring magbigay ng reaksyon ang mga kompanya, namumuhunan, at iba pang stakeholders. Pagkatapos nito, magpapasya kung ipapatupad ang mga regulasyong ito at kung paano. Masasabik ako sa magiging usapan dahil isa lang ang sigurado: Ang debate tungkol sa Stablecoins at kanilang papel sa mundo ng pananalapi ay hindi pa tapos.
Ang isa pang bagay na sigurado: Kung ipapatupad ang mga regulasyong ito, magbabago ang paraan kung paano nag-uulat ng pananalapi ang mga kompanya para sa kanilang digital assets. At sa kabila ng mga hamon, maaaring magdulot ito ng mas malaking tiwala at propesyonalismo sa mundo ng crypto sa mahabang panahon.