Ang planong pagpapalit ng mga patakaran ng MSCI ay maaaring hindi lamang makasama sa MicroStrategy, kundi maaring mawala ang hanggang $2.8 bilyong dolyar na pasibong pinamamahalang kapital sa isang malubhang sitwasyon. At lahat ito dahil sa sinasabi ng MSCI na kailangan nila ng mga kompanya na may mas kaunting "klasikong" operasyonal na aktibidad.
**Bakit bigla na lamang nasa target si MicroStrategy?**
Ang MicroStrategy ay hindi isang ordinaryong kompanya. Sa halip na kumita ng benta tulad ng isang klasikong tech na korporasyon, ito ay may malinaw na estratehiya: Bitcoin. Sa loob ng maraming taon, bumibili sila ng BTC nang walang tigil at ngayon ay mayroon na silang bilyon-bilyong halaga nito. Para sa maraming mamumuhunan, ang MSTR ay parang isang Bitcoin-ETF sa anyo ng stock – isang madaling paraan upang makasabay sa pag-unlad ng digital na ginto.
Ngunit iba ang tingin ng MSCI. Ang mga bagong patakaran ay dapat makilala ang mga kompanyang "hindi-operasyonal" – at doon nakasalalay ang panganib. Dahil ang MicroStrategy ay halos walang benta mula sa klasikong mga negosyo; ito ay umaasa sa kanilang mga Bitcoin holdings. Para sa MSCI, ito ay tila isang "hindi pwede."
**Ang problema: Ang passive funds sa mahirap na sitwasyon**
Isipin mo na ikaw ay isang index fund. Gusto mong gayahin ang isang MSCI index? Kailangan mo ring hawakan ang mga stock ng MicroStrategy. Ngunit kung magpasya ang MSCI na tanggalin ang MSTR mula sa index, kailangan ng lahat ng fund na ito na pilitin ang pagbebenta ng kanilang mga holdings. At gagawin ito sa isang merkado na nagiging masyadong sensitibo sa crypto?
Sinabi ng Bloomberg Intelligence na ang panganib ay umaabot sa $2.8 bilyon – at iyan ay isang tip ng iceberg lamang. Sapagkat kapag nangyari ang mga forced selling, ang stock price ng MicroStrategy ay maaaring bumagsak pa lalo. Isang masamang siklo.
**Strategy ay tumutugon: "Walang basehan at walang realidad!"**
Ang investment firm na Strategy, isa sa pinakamalaking shareholder ng MicroStrategy, ay naglabas ng matinding pahayag: Sinabi nilang ang plano ng MSCI ay absurd. Bakit? Dahil kahit na halos walang klasikong benta ang MicroStrategy, ito ay isang kompanyang may malinaw na estratehiya. Hindi ito tungkol sa short-term na kita, kundi tungkol sa pangmatagalang pagpapalaki ng halaga sa pamamagitan ng Bitcoin.
Tila binabalewala ng MSCI ang realidad: Ang MicroStrategy ay mayroong operasyonal na aktibidad – hindi lamang sa anyo
Trade crypto on Bybit – low feesng benta o EBITDA. Ang pamamahala ng Bitcoin holdings, investor relations, at ang estratehikong direksyon – lahat ng ito ay hindi binibilang ng MSCI?
**Isang pagkakataon para sa buong industriya ng crypto?**
At dito nagiging mas kawili-wili ang sitwasyon. Kung papalayasin ng MSCI ang MicroStrategy, maaaring maging modelo ito. Maaaring kasunod ang ibang kompanya na may katulad na modelo – tulad ng Coinbase, Galaxy Digital, o maging si Tesla na may kanilang Bitcoin strategy. At ano naman sa Bitcoin-ETFs? Sila ay nag-aagawan para sa pag-apruba sa Estados Unidos – at ang ganitong patakaran ay magiging isa pang pagtama laban sa integrasyon ng crypto sa tradisyonal na sistema ng pananalapi.
Marami sa komunidad ng crypto ang nakikita ito bilang isang sinadya at sinadyang pagtatangka upang tanggalin ang Bitcoin at iba pang digital assets mula sa sistema ng pananalapi. Sinabi pa ng Strategy na ito ay isang pag-atake sa kalayaan at inobasyon sa ekonomiya.
**Bitcoin bilang "asset" – bakit hindi nakikita ng MSCI ang mga tanda ng panahon?**
Narito ang tunay na problema: Ang MSCI ay nananatili pa rin sa lumang modelo. Nakikita nila ang isang kompanyang walang "klasikong" aktibidad at itinuturing itong mapanganib. Ngunit sila ay lubos na nagkakamali: Ang Bitcoin ay hindi na isang niche topic. Ito ay isang asset class na naitatag na – at ang mga kompanyang tulad ng MicroStrategy ay mahalagang bahagi ng ecosystem na ito.
Na hindi nila makita ang realidad ay maaaring magkaroon ng kabaligtaran na epekto. Sapagkat habang mas maraming tradisyonal na financial institutions ang nagtatangkang tanggalin ang crypto, mas lumalakas ang presyon na maghanap ng sariling daan. Maaaring mas mapabilis ng alitan na ito ang pag-unlad ng Bitcoin-ETFs at iba pang crypto products na hindi umaasa sa mga kompanyang tulad nito.
**Ano na ang mangyayari?**
Ang konsultasyon ng MSCI ay magtatagal pa hanggang Oktubre 31. Hanggang doon, ang mga mamumuhunan at kompanya ay maaaring magbigay ng kanilang opinyon. Ang MicroStrategy mismo ay hindi magpapatalo – sinabi ng kompanya na ipagpapatuloy nila ang kanilang Bitcoin strategy anuman ang desisyon ng index.
Ngunit ang tanong ay: Gusto ba nating hayaan ang mga institusyong pampinansyal tulad ng MSCI na magpasya kung aling mga kompanya ang "lehitimo" para sa kanilang mga index? O mas makatuwiran ba na umangkop – sa halip na hadlangan ang inobasyon?
Isang bagay lamang ang tiyak: Ang laban para sa integrasyon ng Bitcoin sa pandaigdigang sistema ng pananalapi ay hindi pa tapos. At ang alitang ito ay maaaring maging eksaktong katalista na kailangan ng crypto – isang kumpletong pag-alis mula sa mga lumang estruktura.
📰 Basahin pa
→ Bitcoin sa Lagnat: Bakit ang Kasalukuyang Kakulangan sa Supply ay Pinalalakas ang mga Bilis→ Matalinong mga Investor ang Nagpapalakas sa Bitcoin Rally – Binabantayan ni Pantera Capital ang Karagdagang Pagtaas ng P→ Coldcard ay Nagpapataw ng Mas Mahigpit na Mga Panukala sa Seguridad Pagkatapos ng Malaking Pagnanakaw ng Bitcoin