Bitcoin bilang Buffer sa Krisis: Bakit Inirerekomenda ngayon ni Ray Dalio na "Konting" Krypto

Ang ekonomiyang pandaigdig ay nasa isang punto ng pagpapasiya – at hindi lamang ito nadadama sa mga balita, kundi pati na rin sa mga isipan ng mga taong kumokontrol sa salapi. Si Ray Dalio, ang lalaking nagmamay-ari ng Bridgewater Associates na nagmamala ng milyun-milyong dolyar at dekada-dekada nang nagbabala tungkol sa mga panganib ng labis na pagkakautang ng gobyerno, kamakailan ay nagbigay ng isang pahayag na ikinagulat marami. "Kunin ninyo ang konting Bitcoin", ang payo niya sa mga investor. Hindi ito bilang pangunahing pamumuhunan, hindi rin bilang isang makapangyarihang lunas – kundi bilang isang maliit na dagdag sa isang portfolio na handa sa krisis.
At ito ay kahanga-hanga. Dahil noon, si Dalio ay kilala bilang isang "gold bug" sa mundo ng pananalapi, na matinding ipinagbabawal na mawawala ang halaga ng perang papel sa anumang krisis sa pagkakautang. Ngayon, na ang pagkakautang ng US government ay umabot na sa $34 trilyon at ang mga interes sa mga bono ay patuloy na tumataas, binago niya ang kanyang pananaw. Hindi pa rin gaanong radikal ang pagbabago, pero binubuksan niya ang pintuan ng kaunti.
Ang oras ng pagkakautang ay patuloy na nagtutugma – at ang mga merkado ay nagiging mas malikot
Hindi si Dalio isang alarmista na nagpapalagay ng dramatikong mga hula. Siya ay isang lalaking nakabase sa mga katotohanan, na nakabuo ng isang framework para sa mga krisis sa pagkakautang sa loob ng mga dekada. At eksaktong framework na ito ang nagpapakita sa kanya ngayon: ang US ay patungo sa isang yugto kung saan ang patakarang pinansyal ay makakaharap ng mga limitasyon nito. Ang pagtaas ng interes sa mga bono? Hindi ito pwedeng mangyari sa pamamagitan ng aksidente. Ang pagbaba ng likido sa ilang bahagi ng merkado para sa US Treasury? Isang babala. Para kay Dalio, malinaw na: sa isang punto, ang sistema ay maabot ang isang lebel kung saan ang patakarang pananalapi ay hindi na sapat upang mabayaran ang mga utang.
At pagkatapos noon? Ayon sa kanyang pag-iisip, maaaring pumasok si Bitcoin sa laro. Hindi bilang kapalit ng ginto, kundi bilang isang maliit na dagdag. "Hindi ko sasabihin na dapat palitan ng Bitcoin ang ginto", sabi niya sa isang panayam sa Bloomberg. "Pero sa isang diversipikadong portfolio, maaaring makatwiran ito." Isang pahayag na siguradong ikinagulantang ng marami sa loob ng establisyimento sa pananalapi. Dahil noon, si Bitcoin ay itinuturing lamang n



i Dalio bilang isang "unproductive asset" na walang cash flow at ang halaga nito ay nakasalalay lamang sa spekulasyon. Pero patuloy na umiikot ang mundo – at kasama nito ang pagbabago ng pananaw tungkol sa Bitcoin.
Bakit bigla na lamang naging opsyon si Bitcoin?
Ano ang nagbago? Sa una, nakapagtatag si Bitcoin sa mga nagdaang taon bilang mas matatag na storage ng halaga – kahit papaano kumpara sa mas malalang pagbabago sa mga nakaraang taon. Sa mga bansa na may mataas na implasyon, tulad ng Argentina o Nigeria, ito ay ginagamit na bilang alternatibo sa mga walang katiyakang pera. Dagdag pa, ipinakita na ni Bitcoin na sa panahon ng krisis, ang korelasyon nito sa mga asset na may mataas na panganib tulad ng stocks ay bumaba. Ito ay ginagawang potensyal na diversipikador.
Si Dalio mismo ay nag-argumento na si Bitcoin ay maaaring magkaroon ng papel bilang "alternatibong proteksyon laban sa implasyon" sa isang sitwasyon kung saan ang mga sentral na bangko ay patuloy na lumalawak ang supply ng pera. "Kung lalong lumala ang krisis sa pagkakautang at patuloy na lumalaki ang supply ng pera, maaaring mapakinabangan ni Bitcoin ito", sabi niya. Pero nananatiling maingat pa rin siya: "Ang ginto ay napatunayan nang sa loob ng libu-libong taon na pananatilihin nito ang halaga nito. Bitcoin ay isang bagong asset pa lang – ang katatagan nito ay kailangang patunayan pa."
Ang ginto ay nananatiling paborito – pero lalong napapansin si Bitcoin
Sa kabila ng kanyang bagong pananaw, nananatiling si Dalio bilang isang matinding tagahanga ng ginto. Sa isang panayam sa CNBC, binigyang-diin niya na ang ginto ay patuloy na "ang pinakaligtas na pera" dahil hindi ito nagdadala ng counterparty risk at sa kasaysayan ay ginagamit bilang ligtas na puwesto sa panahon ng krisis. Si Bitcoin naman ay isang asset na may mataas na volatility at ispekulatibo. "Kung pipiliin ko sa pagitan ng dalawa, ipapatira ko pa rin ang 90% sa ginto", sabi niya.
Pero ang kanyang mga kamakailang pahayag ay nagpapahiwatig na kinikilala niya ang realidad ng modernong sistema ng pananalapi. Ang kombinasyon ng napakalaking pagkakautang, isang pagtanda ng populasyon, at pandaigdigang tensyon ay maaaring humantong sa isang sitwasyon kung saan kahit ang ginto ay hindi sapat. Sa ganitong kaso, maaaring magsilbing karagdagang proteksyon si Bitcoin – hindi bilang pangunahing instrumento, kundi bilang maliit na buffer.
Ang mga re