Ang Pagtaas ng Bitcoin nang 25%: Bakit ang Kagawaran ng Pananalapi ay Gumagawa ng Trick na Gumugulo sa mga Pamilihan

Sino ang nag-isip na ang isang bürokratikong pagkilos ng Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos ang magpapalawak sa presyo ng Bitcoin? Sa loob lamang ng ilang araw, umakyat ang halaga nito mula sa halos $60,000 hanggang halos $80,000—isang nakakamanghang 25% na pagtaas. At ang pinakamagandang bahagi? Hindi ito dahil sa hype, sa isang tweet ni Elon Musk, o sa biglaang pag-adopt ng mga tao. Sa halip, ito ay dahil sa isang maliit ngunit matalinong pagbabago sa mga Treasury Buybacks.
Nakakapagod ba ang pakinig? Hindi ito ganun. Dahil ang simpleng hakbang na ito ay nag-trigger ng isang avalanche na nagpabagabag hindi lamang sa mga Bitcoin skeptics, kundi pati sa mga taong naniniwala na ang cryptocurrency ay isang hindi matitinag na asset.
---
Ang Invisible Lever: Paano Nagbabago ang Buybacks ang Pamilihan
Ang Treasury Buybacks—ang pagbili muli ng mga government bonds ng pamahalaan—ay karaniwang isang nakakapagod na proseso. Hindi ito katulad ng malalaking desisyon ng Federal Reserve na may quantitative easing. Ngunit dito nakatago ang clou: Ang mga buybacks ay gumagana tulad ng isang invisible lever na gumugulo sa mga pamilihan nang walang kailangang gumalaw ang Fed.
Nang binago ng Kagawaran ng Pananalapi ang kanilang buyback strategy upang patatagin ang mga pamilihan, nagkaroon ng isang hindi inaasahang pangyayari: Ang yields ng 10-taong US Treasury bonds, na dati ay nasa record highs, ay nagsimulang bumaba. At ito ay tulad ng isang starting pistol para sa Bitcoin. Bakit? Dahil hinahanap ng mga investor ang mas kaakit-akit na mga asset. Kung ang mga ligtas na investments tulad ng government bonds ay nagbibigay ng mas mababang returns, ang pera ay lumilipat sa mas risky assets—at ang Bitcoin ay nasa frontline ng ganitong pangyayari.
"Hindi ito aksidente, ito ay isang pinag-isipang diskarte," sabi ni Markus Veith, isang crypto analyst sa Blockchain Research. "Ang Kagawaran ng Pananalapi ay, sa isang paraan, nagpapainit sa demand para sa mas risky investments—at ito ay gumana."
---
Ang Short Squeeze: Nang Tumakbo ang mga Bear Palayo
Ngunit may isa pang kadahilanan na mas makapangyarihan: ang isang massive short squeeze. Sa loob ng mga linggo, nagpustahan ang mga mangangalakal na babagsak ang presyo ng Bitcoin—matapos itong hindi makapasok sa sustaina



ble na $70,000 marka. Ngunit nang biglang lumipat ang takbo ng pamilihan, napilitan ang mga short positions na matanggal sa obligasyon. At ito ay nagtulak pa lalo sa pagtaas ng presyo.
"Ang mood ay sobrang negatibo, halos parang hysterical," sabi ni Veith. "Nang biglang bumaba ang yields dahil sa Treasury Buybacks at nagsimulang tumakbo ang Bitcoin, walang nangiipit na makapigil. Ang mga liquidations ay napakalakas na nilampasan pa nito ang mga records noong 2021, nang ang isang katulad na short squeeze ay nagtulak sa Bitcoin ng higit 20% sa loob lamang ng ilang oras."
---
Ang Bagong Laro ng Kapangyarihan: Sino nga ba ang Nagkokontrol sa Pamilihan?
Ngayon ay magiging mas kawili-wili—at medyo nakakabahala. Sapagkat kung ang Kagawaran ng Pananalapi ay nagpapalit ng mga kondisyon ng pamilihan sa pamamagitan ng buybacks nang hindi kumikilos ang Fed, maaaring itong ituring bilang isang hidden monetary policy.
"Ito ay nagtatanong ng mga tanong," sabi ni Clara Bauer, isang ekonomista sa Frankfurt School of Finance. "Kung ang Kagawaran ng Pananalapi ay direktang nagpapababa ng interest rates at nagpapalaganap ng mas risky markets, maaari itong magdulot ng pang-matagalang pinsala sa credibility ng Fed."
Hanggang ngayon, walang opisyal na reaksyon mula sa Fed. Ngunit malinaw: May nagbabantay sa pag-unlad na ito. Pagkatapos ng lahat, ang sobrang pagdepende sa Treasury Buybacks ay maaaring magdulot ng hindi kanais-nais na side effects—maging isang bubble sa mas risky markets o pagbaluktot ng mga real economic indicators.
---
Ano ang Kahulugan Nito para sa Mga Investor ng Bitcoin?
Para sa mga Bitcoin enthusiasts, ito ay isang bonanza. Ipinapakita ng pamilihan na gaano ito sensitibo sa mga macro-economic interventions. Ngunit ito rin ay isang paalala kung gaano kabilis ang pagbabago ng sentiment sa mundo ng crypto—kahit na ang mga fundamentals tulad ng regulation o ang widespread adoption ay hindi pa rin ganap na nalutas.
Ngunit mag-ingat: Kung ang Treasury Buybacks ay isang maikling straw fire lamang, ang rally ay maaaring mawala nang kasing bilis ng pagdating nito. "Ang mga investor ay hindi dapat magpalinlang ng ganitong mga galaw," babala ni Veith. "Ang fundamental na kalagayan ng Bitcoin ay hindi biglang nagbago. Ito ay isang technical effect, hindi isang