Ang Pagsubok ng Bitcoin-ETFs: Tatlong Ulat mula sa US ang Magpapasya sa Hinaharap

Sa loob ng eksaktong 30 minuto, malalaman natin kung ang hype ng Bitcoin-ETF sa Estados Unidos ay isang pansamantalang pagkalat lamang—o kung ito ay magbubukas ng isang bagong era. Sa unang ilang linggo mula nang pinasinaya ang mga Spot-ETF, ang resulta ay kahanga-hanga: Mahigit $2.5 bilyong dolyar ang pumasok sa mga bagong pondo, at ang IBIT ni BlackRock ang nangunguna sa kompetisyon. Sa katunayan, may 90.5% ito ng kabuuang net inflows noong nakaraang mga araw, na ginagawang walang kapantay na pinuno ng merkado. Pero mananatili ba ito kapag ngayon ay inilabas ang tatlong mahahalagang ulat sa ekonomiya ng US?
Nakakabahala ang paghihintay ko. Ang PCE-Inflation Index, ang paboritong tagapagpahiwatig ng Federal Reserve (Fed), ay maaaring magtakda ng direksiyon ngayon. Kung mas mataas ang inflation kaysa inaasahan, malamang na magpatuloy sa mabigat na patakaran ang Fed. Para kay Bitcoin, ito ay hindi magandang senyales, dahil ang mas mataas na interes ay ginagawang mas hindi kaakit-akit ang mga mapanganib na assets tulad ng cryptocurrencies. Kabaligtaran naman: Kung nasa tamang lugar ang inflation, tataas ang posibilidad ng pagbaba ng interes—at iyon ang tradisyonal na magiging pagpapala para sa Bitcoin at iba pa.
Pero hindi pa iyan lahat. Ang paglago ng US GDP at ang datos tungkol sa durable goods ay ilalabas rin ngayon. Ang malakas na GDP ay maaaring magpapasigla ng haka-haka tungkol sa mas mahabang panahon ng mataas na interes, samantalang ang mahinang paglago ay maaaring magpaalab sa pag-uusap tungkol sa posibleng pagbaba ng interes. Ang durable goods, naman, ay magbibigay ng pananaw kung paano ang kalagayan ng industriya ng US—at sa pamamagitan nito, ang antas ng panganib na handa ang mga mamumuhunan ngayon.
Sa nakaraang mga linggo, napatunayan ng mga Bitcoin-ETFs na sila ay may magnetikong epekto sa pera. Ang IBIT lamang ay nakakuha ng daan-daang milyon dolyar sa nakaraang ilang araw. Kaha



nga-hanga ito kung isasaalang-alang na ang mga unang araw pagkatapos ng pagsisimula ay mas tahimik lamang ang interes. Tila bumaling na ang hangin: Ang mga institusyonal na mamumuhunan at mga indibidwal na mamumuhunan ay lalong handang bumili ng Bitcoin sa pamamagitan ng reguladong exchange-traded funds.
Pero ngayon na ang mahalaga. Kung negatibo ang resulta ng mga datos ngayon, maaaring biglaang huminto ang pagpasok ng pondo sa ETFs. Maaaring magduda ang mga mamumuhunan kung ang kasalukuyang presyo ng Bitcoin na humigit-kumulang $60,000 ay talagang makatuwiran. Ngunit kung positibo ang sorpresa, maaaring magkaroon ng bagong rally—at lalo pang palakasin ang mga ETFs.
Kahanga-hanga rin na nakikita na ngayon ang epekto ng mga bagong ETFs sa merkado ng Bitcoin. Lumalaki ang demand para sa pisikal na Bitcoin, na maaaring magpalala ng scarcity ng cryptocurrency sa mahabang panahon. Ayon sa mga analista: Kung makalampas ang mga ETFs sa unang makroekonomikong kaguluhan, maaari silang mag-ambag ng mas malakas na institutionalization ng Bitcoin.
At hindi pa ba iyan, kasama na rin ang technical na kalagayan ng Bitcoin mismo. Pagkatapos ng malakas na pagtaas sa nakaraang mga linggo, ang presyo ay huminto sa paligid ng $60,000. Ang paglabas pataas o pababa ay maaaring magdagdag ng dagdag na dinamika sa pagpasok ng pondo sa ETFs. Ngunit kung bumaba ang Bitcoin sa $58,000, maaaring magkaroon ng sell-off—at kasama na rito ang epekto sa ETFs.
Ang susunod na oras ay magpapakita kung ang boom ng Bitcoin-ETF ay pangmatagalan o kung ito ay isang panandaliang euphoria lamang. Ang susunod na mga araw ay magiging mahalaga upang masuri kung ang mga pondo na ito ay magbukas ng bagong era para sa Bitcoin—o kung ito ay mananatiling isang pansamantalang pangyayari. Malinaw na ngayon: Ang unang 30 minuto pagkatapos ng paglabas ng mga ulat ng US ang magtutulak ng direksiyon. Masaya akong malaman kung paano ito lalabasan!