สหรัฐจมอยู่กับหนี้สินที่พุ่งสูง: เงิน 739 พันล้านดอลลาร์อาจดูดกลืนน้ำหล่อเลี้ยงคริปโต

ฉันขอรับว่า ตอนที่ได้ยินครั้งแรกว่ารัฐบาลสหรัฐวางแผนจะกู้หนี้เพิ่มถึง 739 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกับซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลอายุเก่าพร้อมกันนั้น ย่อมทำให้ฉันต้องหยุดคิดสักครู่ว่าเรื่องนี้มันหมายถึงอะไรกันแน่ เมื่อมองแวบแรกมันฟังดูขัดแย้งเสียเหลือเกิน: กู้เงินมาเพื่อลดหนี้? แต่เมื่อพิจารณาลึกลงไปในระบบการเงินแล้ว กลับพบว่าเรื่องราวนี้มีรายละเอียดซ่อนอยู่เบื้องหลังมากกว่าที่ตาเปล่าจะมองเห็น
รัฐบาลสหรัฐกำลังเล่นกลกับสองสมุดบัญชีที่แตกต่างกัน ได้แก่ งบประมาณปกติ และบัญชีที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) เงิน 739 พันล้านดอลลาร์นี้จะถูกใช้เพื่อจ่ายค่าใช้จ่ายประจำในขณะที่การซื้อคืนพันธบัตรเก่ามีเป้าหมายเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาดและลดภาระหนี้สิน ฟังดูฉลาดแยบยลใช่ไหม? แต่เมื่อได้ยินเช่นเดียวกับกลเม็ดทางการเงินชั้นเยี่ยมอื่นๆ กลยุทธ์นี้ก็ย่อมมีด้านมืดซึ่งอาจส่งผลกระทบถึงตัวเรา รวมถึงเหล่า enthusiasts ของคริปโทด้วย
ทำไมเรื่องนี้ถึงอาจส่งผลกระทบต่อ Bitcoin และคริปโทอื่นๆ?
ลองนึกภาพว่าคุณได้กระจายเงินของคุณไว้ในหลายๆ ที่: หุ้นที่นี่ เล็กน้อยในทองคำที่นั่น และอาจจะมี Bitcoin สักเล็กน้อยอยู่ในกระเป๋าเงินดิจิทัล เมื่อรัฐบาลส่งสารมาว่า “เฮ้ พวกเราขาดเงินด่วนๆ ต้องการ 739 พันล้านดอลลาร์” มันจะหาเงินจากไหน? ถูกต้องแล้ว จากกระปุกเดียวกันกับที่คุณวางเงินของคุณไว้อยู่
เมื่อรัฐบาลออกพันธบัตรจำนวนมหาศาลเพื่อจ่ายค่าใช้จ่าย มันย่อมดูดกลืนเงินทุนจากตลาดอื่นๆ นักลงทุนที่เคยนำเงินไปลงทุนในหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ หรือคริปโทคารเรนซี อาจเกิดความคิดขึ้นมาว่า “เฮ้ ผลตอบแท



นจากพันธบัตรสหรัฐถึง 4.3% เหรอ? น่าสนใจเหมือนกัน” และเงินก็จะไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงต่างๆ ไปยังท่าเรือที่ดูเหมือนจะปลอดภัย
ทั้งนี้ ปัญหาที่แท้จริงคือ คริปโทคารเรนซีอย่าง Bitcoin นั้นต้องการสภาพคล่อง การที่ผู้คนหันไปลงทุนในพันธบัตรมากขึ้นจนตลาดแห้งเหือดนั้นจะส่งผลให้ Bitcoin มีสภาพคล่องลดลง ปริมาณการซื้อขายอาจลดน้อยลง และราคาอาจผันผวนมากขึ้น ขณะเดียวกัน ความเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงของนักลงทุนก็จะลดน้อยลงโดยรวม
Federal Reserve กำลังทรงตัวระหว่างเงินเฟ้อและวิกฤตสภาพคล่อง
นอกจากนี้ ยังมีธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ซึ่งกำลังทรงตัวเหมือนนักเล่นกลระหว่างเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ หากผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงเพิ่มสูงขึ้น Fed อาจถูกบีบให้ต้องตัดรายการในงบดุล โดยการขายพันธบัตร ซึ่งจะยิ่งทำให้สภาพคล่องในระบบหดตัวลงและอาจจุดชนวนให้เกิดเอฟเฟกต์โดมิโนที่ส่งผลกระทบถึงคริปโทด้วย
การทดลองครั้งใหญ่ที่ไม่มีใครรู้ผลลัพธ์
กลยุทธ์ของกระทรวงการคลังสหรัฐนั้นคือการทดลองครั้งใหญ่ที่เต็มไปด้วยความเสี่ยง ในระยะสั้น อาจเกิดภาวะขาดแคลนสภาพคล่องชั่วคราวซึ่งจะกดดันคริปโทคารเรนซี ในระยะยาว อาจเกิดวงจรอุบาทว์ขึ้นได้ ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น ความเต็มใจรับความเสี่ยงที่ลดลง และเงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์เสี่ยงอย่างต่อเนื่อง
สำหรับเรานักลงทุนแล้ว นี่หมายถึงเราจำเป็นต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด บุคคลที่ลงทุนในคริปโทควรเตรียมรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นและปรับแผนการลงทุนให้เหมาะสม ในขณะเดียวกัน การพัฒนานี้อาจนำมาซึ่งโอกาสใหม่ๆ เช่น โครงการที่