Strive Investment ใน Bitcoin ให้ผลตอบแทนที่น้อยนิดแก่ผู้ถือหุ้น

ผมต้องยอมรับตามตรงว่า – ในฐานะคนหนึ่งที่เคยลองเสี่ยงกับคริปโต (และเกือบจะทิ้งกระเป๋าเงินไปด้วย) การทำเรื่องราวของ Strive นี้ทำให้ผมคิดได้อย่างลึกซึ้ง เมื่อบริษัทคริปโตสตาร์ทอัพรายหนึ่งอวดว่าได้ซื้อ Bitcoin มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ (หรือ 1,110 เหรียญ) แต่ผู้ถือหุ้นได้รับผลตอบแทนเพียงน้อยนิดเท่านั้น น้อยกว่า 2% ต่อปี? นี่แทบจะเป็นเรื่องตลก ถ้าเราลองนึกดูว่า Bitcoin เพียงอย่างเดียวในปีที่แล้วพุ่งขึ้นมากกว่า 150%
อะไรคือเหตุผลเบื้องหลังการซื้อ Bitcoin ของ Strive?
Strive อ้างว่าเป็น “บริษัทลงทุนด้าน Blockchain และคริปโต” และได้ใช้เดือนหลัง ๆ เก็บสะสมสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างขะมักเขม้น การซื้อ 1,110 เหรียญ Bitcoin นี้ถูกมองว่าเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่า “เฮ้! Bitcoin มันอยู่ได้อย่างมั่นคง!” บริษัทให้เหตุผลว่า Bitcoin กลายเป็นสื่อเก็บรักษามูลค่าและการลงทุนระยะยาวที่สำคัญขึ้นเรื่อย ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนสถาบัน ดูเหมือนจะฟังดูสมเหตุสมผลนะ?
แต่สิ่งที่ตามมาคือจุดอ่อน
ขณะที่ราคา Bitcoin ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้ถือหุ้นของ Strive กลับได้รับผลประโยชน์น้อยนิด ทำไม? เพราะบริษัทนำ Bitcoin เหล่านั้นไปใส่ในพอร์ตของตัวเองและบันทึกมูลค่าเพิ่มไว้ภายในบริษัท ผู้ถือหุ้นได้รับผลกระทบเพียงทางอ้อมเท่านั้น – และถึงอย่างนั้น ผลตอบแทนก็ยังน้อยนิดเกินไป
ทำไมผู้ถือหุ้นถึงได้รับผลประโยชน์น้อย?
ลองนึกภาพว่าคุณซื้อจักรยานแข่งคันโปรดแล้วเก็บมันไว้ในโรงรถ เมื่อมูลค่าของจักรยานสูงขึ้นเพราะมันเป็นของสะสมหายาก คุณก็จะได้รับประโยชน์จากนั้น – แต่ถ้าคุณเก็บมันไว้ในโรงรถโดยไม่บอกใครเลย ก็คงไม่มีใครสังเกตเห็นเช่นกัน กลไกนี้ก็คล้าย ๆ กันกับ Stri



ve
Bitcoin เหล่านั้นถูกเก็บไว้อย่างปลอดภัย (อย่างน้อยก็เป็นการพูดอย่างง่าย ๆ) และผู้ถือหุ้นก็จำต้องพอใจกับเงินปันผลปีละประมาณ 5.74 ล้านดอลลาร์ ฟังดูดีใช่ไหม? แต่เมื่อพิจารณาว่าบริษัทได้ลงทุนไป 100 ล้านดอลลาร์ใน Bitcoin นี่แค่หยดน้ำเล็ก ๆ ในมหาสมุทรเท่านั้น และที่แย่กว่านั้น เงินปันผลเหล่านี้ไม่ได้มาจากมูลค่าเพิ่มของ Bitcoin โดยตรง แต่เป็นระบบที่ซับซ้อนด้วย “ตัวแปร SATA Dividends” (อัตราเงินปันผลแบบผันแปร)
นักวิเคราะห์และนักลงทุนพูดอะไรกัน?
นักวิเคราะห์ด้านคริปโตและนักลงทุนหลายคนไม่ได้ตื่นเต้นเลย หลายคนตั้งคำถามว่า ทำไม Strive ถึงให้ผลตอบแทนเพียง 2% ต่อปีได้ ทั้งที่ลงทุนมหาศาลใน Bitcoin บางคนคิดว่าบริษัทอาจจะมองโลกในแง่ดีเกินไปเกี่ยวกับมูลค่าระยะยาวของ Bitcoin คนอื่นสงสัยว่าทำไม Strive ไม่เอาเงินนั้นไปลงทุนในอย่างอื่นแทน
อีกหนึ่งข้อกังวลใหญ่: ขาดความโปร่งใส
Strive ไม่ใช่ตัวอย่างที่ดีของความโปร่งใสเลย แม้ว่าบริษัทจะอัปเดตข้อมูลเกี่ยวกับจำนวน Bitcoin เป็นประจำ แต่กลไกที่ทำให้ผลกำไรไหลมาสู่ผู้ถือหุ้นยังคงคลุมเครือ นักลงทุนหลายคนอยากเห็นความชัดเจนมากกว่านี้ – รายละเอียดมากขึ้น ความโปร่งใสมากขึ้น และความไว้วางใจมากขึ้น
แล้วบริษัทอื่นเขาทำกันอย่างไร?
Strive ไม่ใช่บริษัทเดียวที่ลงทุนใน Bitcoin MicroStrategy ตัวอย่างเช่น ได้ซื้อ Bitcoin มากกว่า 150,000 เหรียญและแจ้งผลการดำเนินงานอย่างสม่ำเสมอ ผู้ถือหุ้นได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเติบโตของราคาเพราะ Bitcoin เป็นส่วนหนึ่งของทุนของบริษัท Tesla ก็ลงทุนใน Bitcoin เช่นกัน แต่ก็ขายออกไปแล้ว – แม้ว่าจะด้วยกลยุทธ์ที่ชัดเจน
กับ Strive กลับขาดความเชื่อมโยงโดยตรงนี้ Bitcoin มีอยู่ แต่ผู้ถือหุ