ทำไมสเตอร์เบิลคอยน์จึงเหมือนตัวเร่งปฏิกิริยา
สเตอร์เบิลคอยน์อย่าง Tether, USD Coin หรือ DAI เปลี่ยนจากไอเดียเล็กๆ สู่ตลาดมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2024 ซึ่งมากกว่า GDP ของประเทศเล็กๆ บางประเทศเสียอีก และพวกมันไม่ได้จำกัดอยู่กับแค่นักเทคโนโลยีหรือสายคริปโตอีกต่อไป ในประเทศที่ค่าเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลงเรื่อยๆ อย่างในอาร์เจนตินาหรือไนจีเรีย สเตอร์เบิลคอยน์กลายเป็นที่พึ่งของประชาชนไปแล้ว
รายงานจากธนาคารกลางนิวยอร์กเป็นครั้งแรกที่แสดงให้เห็นอย่างเป็นรูปธรรมว่าเหตุใดปรากฏการณ์นี้จึงอันตรายในยามวิกฤติ นักวิจัยศึกษาเฉพาะกระเป๋าเงินดิจิทัล (wallets) ที่เชื่อมโยงกับ ENS tags (เหมือนสมุดบันทึกที่อยู่คริปโต) ซึ่งคาดว่าถูกใช้โดยนักลงทุนที่ซื้อขายสเตอร์เบิลคอยน์ ผลคือในสัปดาห์วิกฤติ เงินทุนมหาศาลจะไหลออกจากระบบเงินตราดั้งเดิมสู่สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อค่าเงินท้องถิ่นอ่อนค่ารุนแรง นักลงทุนจะแห่กันมาหาที่ปลอดภัยอย่างสเตอร์เบิลคอยน์แบบเร็วกว่าที่ธนาคารกลางใดจะสามารถหยุดได้
“ในยามวิกฤติ สเตอร์เบิลคอยน์ทำหน้าที่เหมือนท่าเรือปล
Trade crypto on Bybit – low feesอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐ” นักวิจัยคนหนึ่งกล่าว “แต่ในขณะที่ธนาคารกลางไม่สามารถปิดดอลลาร์ได้ เงินจะหายเข้าไปในสเตอร์เบิลคอยน์โดยผ่านช่องว่างของโครงสร้างการเงินโลกแบบที่ควบคุมไม่ได้ และด้วยความเร็วที่ยากจะจัดการ”
เมื่อการควบคุมกลายเป็นรูพรุนแบบเนยแข็ง
ปัญหาที่แท้จริงคือสเตอร์เบิลคอยน์บ่อนทำลายระบบควบคุมการไหลของเงินทุน (capital controls) ที่หลายประเทศใช้เพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจในยามวิกฤติ สมมติว่าคุณอาศัยอยู่ในประเทศที่ค่าเงินอ่อนค่าทุกวัน รัฐบาลพยายามอย่างสุดกำลังจะหยุดเงินไหลออก แต่ผู้ลงทุนกลับซื้อสเตอร์เบิลคอยน์และย้ายเงินออกจากการควบคุมของทางการได้อย่างง่ายดาย
รายงานได้คำนวณว่าแม้สเตอร์เบิลคอยน์จะแพร่หลายในระดับปานกลางก็สามารถลดประสิทธิภาพของการควบคุมการไหลของเงินทุนได้ถึง 30% โดยเฉพาะประเทศที่มีภาวะเงินเฟ้อรุนแรงหรือค่าเงินตกต่ำอย่างต่อเนื่อง สำหรับประชาชน สเตอร์เบิลคอยน์เป็นทางออกที่รวดเร็วและราคาถูก แต่สำหรับธนาคารกลางแล้วคือฝันร้าย เพราะพวกเขาเสียการควบคุมทั้งปริมาณเงินและนโยบายการเงิน
ระเบิดเวลาลูกใหม่ในระบบการเงินโลก
อย่างไรก็ตาม ปัญหานี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ประเทศหรือภูมิภาคใด มันยังสร้างความเสี่ยงต่อระบบการเงินทั้งโลก ธนาคารกลางนิวยอร์กเตือนว่าแม้สเตอร์เบิลคอยน์จะถูกตรึงกับสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างดอลลาร์สหรัฐ แต่ใครจะรับประกันว่าสินทรัพย์สำรองเหล่านั้นมีอยู่จริงกันแน่? ความโปร่งใสมักจะต่ำ และในยามวิกฤต สกุลเงินที่เรียกว่าเสถียรเหล่านี้อาจกลับกลายเป็นสิ่งที่ไม่ปลอดภัยเลย
“สเตอร์เบิลคอยน์สร้างภาพลวงตาขึ้นว่าเงินของคุณปลอดภัย” นักวิเค
📰 อ่านต่อ
→ THORChain อัปเกรด พุ่ง RUNE สู่ระดับสูงสุดใหม่ – จะสามารถทะลุแนวต้าน $0,65 ได้หรือไม่?→ JTO กำลังดิ่งลงท่ามกลางการซื้อขาย Spot ที่แข็งแกร่ง – หมีกำลังตกอยู่ในอันตรายหรือไม่?→ Solana เผาผลาญ SOL หลายล้านเหรียญ – ทำไมอุปสงค์จึงทำให้อุปทานล้น