ภาพลวงตาของความมั่นคง: ธนาคารกลัวอะไรกันแน่?
ข้อวิจารณ์ต่อผลตอบแทนจาก Stablecoin สามารถสรุปได้เป็นสองประเด็นหลัก ประการแรก: รายได้สูงจาก Staking หรือโปรแกรมรางวัลอาจดึงเงินฝากออกจากธนาคาร ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของระบบธนาคาร ประการที่สอง: มีความเสี่ยงที่เหรียญดิจิทัลเหล่านี้จะสูญเสียมูลค่าหรือถึงขั้นล้มละลายจากการออกเหรียญมากเกินไป ซึ่งอาจทำให้เกิดผลกระทบโดมิโนต่อระบบการเงินโดยรวม
แต่เมื่อมาดูในทางปฏิบัติแล้ว เหรียญดิจิทัลเหล่านี้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศทางการเงินดิจิทัลโดยไม่ได้เกิดวิกฤตการณ์ที่ถูกคาดการณ์เอาไว้เลย แทบทุกเหรียญดิจิทัลขนาดใหญ่ล้วนมีสินทรัพย์สภาพคล่องสำรองครอบคลุมและอยู่ภายใต้การกำกับดูแลอย่างเข้มงวด ผลตอบแทนที่ผู้ใช้ได้รับนั้นมุ่งหวังหลักเพื่อส่งเสริมการยอมรับและการแพร่หลายของเหรียญ มากกว่าจะทำลายระบบ
Staking และรางวัล: แรงจูงใจที่จำเป็น?
Staking และโปรแกรมรางวัลไม่ได้มีขึ้นมาโดยไม่มีจุดมุ่งหมาย พวกมันทำหน้าที่สำคัญคือกระตุ้นให้ผู้ใช้ถือครองเหรียญดิจิทัลอย่างแข็งข
Trade crypto on Bybit – low feesัน ในขณะเดียวกันก็ลดการเก็บรักษาไว้ในกระเป๋าส่วนตัว ซึ่งช่วยสร้างสภาพคล่องที่จำเป็นสำหรับโปรโตคอล DeFi แพลตฟอร์มการซื้อขาย และแอปพลิเคชันอื่น ๆ ในระบบนิเวศ
ธนาคารโต้แย้งว่าผลตอบแทนสูงอย่างที่เห็นใน Stablecoin Staking (บางครั้งสูงถึง 10% ต่อปี) อาจทำให้ลูกค้าถอนเงินออกจากธนาคารทั้งหมด แต่ข้อโต้แย้งนี้กลับมองข้ามความจริงที่ว่า ผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่ได้ฝากเงินดิจิทัลไว้ในธนาคาร แต่เก็บไว้ในกระเป๋าเงินคริปโตหรือบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน แม้บางส่วนของเงินจะถูกโยกย้าย แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะเกิดวิกฤตการณ์ในภาคธนาคารโดยรวม แถม Stablecoin ยังคิดเป็นสัดส่วนน้อยมากเมื่อเทียบกับปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจโลก
การกำกับดูแลเป็นผู้กำหนดเสียง – ไม่ใช่ธนาคาร
ปัญหาหลักในการอภิปรายนี้คือ ธนาคารมักจะขึ้นชื่อว่าเป็นผู้พิทักษ์เสถียรภาพทางการเงิน แต่ในความเป็นจริง พวกมันเองก็เคยมีส่วนในการสร้างความเสี่ยงผ่านการทำธุรกรรมที่ซับซ้อนและการขาดความโปร่งใส การตั้งคำถามจึงไม่ควรอยู่ที่ว่าเหรียญดิจิทัลเหล่านี้เป็นอันตรายหรือไม่ แต่ควรจะเป็นเรื่องว่าจะมีการกำกับดูแลอย่างไรให้เหมาะสม
โชคดีที่ความคืบหน้าเกิดขึ้นแล้ว เช่น สหภาพยุโรปได้ออกกฎระเบียบ MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) ซึ่งกำหนดข้อกำหนดอย่างชัดเจนสำหรับเหรียญดิจิทัลที่มีหลักประกัน ส่วนสหรัฐอเมริกาก็กำลังดำเนินการออกกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น โดยเฉพาะต่อเหรียญดิจิทัลที่มีกลไกเชิงกลไก (algorithmic stablecoin) มาตรการเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า ตลาดไม่ได้ถูกปล่อยปละละเลย แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าเหรียญดิจิทัลพวกนี้อันตรายโดยตัวมันเอง
อนาคตอยู่ที่โซลู
📰 อ่านต่อ
→ Lightning Node เวอร์ชันเก่า: ความเสี่ยงสูญเสียช่องทางการซื้อขายอย่างสมบูรณ์จากช่องโหว่ด้านความปลอดภัยที่ล่าช้า→ การเรียนรู้เรื่องคริปโทด้วยติ๊กต็อกแทนมหาวิทยาลัย – นักศึกษาหันมาเรียนรู้แบบดิจิทัลกันมากขึ้น→ XRP พุ่งขึ้น 32% – ความหวือหวา ETF และกิจกรรมของวาฬขับเคลื่อนราคา