คริปโต-ตลาด: จากความหวาดกลัวสู่ “ความโลภสุดขีด” – การพลิกผันอย่างรวดเร็วของอารมณ์

ผมต้องขอบอกว่าผมเองก็รู้สึกแปลกใจเล็กน้อย เมื่อเช้าวันนี้ผมได้ตรวจสอบดัชนี Fear & Greed Index และพบว่ามันขึ้นไปอยู่ที่ 82 คะแนน! นี่คือ “ความโลภสุดขีด” (Extreme Greed) และน่าประหลาดใจยิ่งกว่านั้นคือ เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน ดัชนีนี้ยังอยู่ที่แค่ 36 คะแนนเท่านั้น ซึ่งหมายถึงช่วงของความหวาดกลัวอย่างสุดขีด การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเสียจนรู้สึกเหมือนมีคนไปกดปุ่มเร่ง (Turbo Button) เข้าไปโดยตรง
Fear & Greed Index คืออะไร?
ผมชอบดัชนีนี้ เพราะมันแสดงให้เห็นถึงอารมณ์ที่แท้จริงของตลาด ไม่ใช่แค่ตัวเลขแห้ง ๆ แต่เป็นอารมณ์ของคนในตลาดจริง ๆ วิธีการคำนวณดัชนีนี้มาจากองค์ประกอบ 5 ส่วน ได้แก่
1. ความผันผวน (Volatility) – แสดงให้เห็นว่าราคาเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงแค่ไหน
2. ปริมาณการซื้อขาย (Market Volume) – ใครกันที่กำลังซื้อหรือขายในขณะนั้น
3. โซเชียลมีเดีย (Social Media) – คนกำลังพูดถึงอะไรกันอยู่ในขณะนี้
4. การสำรวจความคิดเห็น (Surveys) – คนส่วนใหญ่คิดอย่างไรกัน
5. อิทธิพลของ Bitcoin (Bitcoin Dominance) – Bitcoin ครองส่วนแบ่งในตลาดคริปโตมากแค่ไหน
คะแนนจะอยู่ระหว่าง 0 ถึง 100 โดย 0 หมายถึงความหวาดกลัวอย่างถึงขีด และ 100 หมายถึงความโลภอย่างไม่มีขีดจำกัด และตอนนี้เรากำลังอยู่ที่ 82 ดังนั้น โปรดระมัดระวัง: ไม่ใช่ว่าทุกคนควรจะรีบกระโดดเข้ามาลงทุนเพียงเพราะว่าเห็นคนอื่นทำกัน
จาก 36 ไปถึง 82: สาเหตุของการกระโดดครั้งนี้คืออะไร?
เมื่อสามสัปดาห์ก่อน ตลาดยังอยู่ในช่วงความหวาดกลัวอย่างรุนแรง ไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค (macroeconomic uncertainties), การออกกฎระเบียบที่ยังไม่ชัดเจน (r



egulatory uncertainties), และปัญหาทางเทคโนโลยี (technological issues) ทำให้นักลงทุนหลายคนซ่อนตัวไม่กล้าเข้ามาเกี่ยวข้อง แต่แล้วในเวลาไม่กี่วัน ทุกอย่างก็เปลี่ยนไปอย่างฉับพลัน
- Bitcoin ทุบระดับ $70,000 ซึ่งถือเป็นจุดสำคัญทางจิตวิทยา ทำให้คนที่ยังลังเลตอนแรกเกิดความกล้าได้เสียที
- Ethereum พุ่งขึ้น 15% ภายในหนึ่งสัปดาห์
- นักลงทุนสถาบันหรือ “วาฬ” กลับมาเข้าตลาด โดยเฉพาะ Spot Bitcoin ETFs ในสหรัฐอเมริกา มีกระแสเงินไหลเข้าสูงถึง $800 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์เดียว นั่นคือเงินจำนวนมหาศาลที่ไม่ใช่เรื่องเล่น ๆ แต่เป็นสัญญาณว่า “พวกใหญ่ ๆ กำลังกลับมา”
กฎระเบียบ: ตัวเปลี่ยนเกม?
และนี่คือจุดที่น่าสนใจ: ข่าวลือว่ากลุ่ม SEC จะอนุมัติ ETF คริปโตเพิ่มเติม ทำให้สหรัฐฯ ไม่ใช่ตัวถ่วงหลักของวงการคริปโตอีกต่อไป แม้แต่ตัว Donald Trump ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นที่รู้จักในฐานะผู้ที่สนับสนุนการควบคุมตลาดอย่างเข้มงวด กลับกลายเป็นผู้สนับสนุนคริปโตอย่างเปิดเผิก!
โซเชียลมีเดียก็ยิ่งเติมเชื้อไฟให้กับกระแสนี้: ทวิตเตอร์, Reddit, เทเลแกรม ล้วนเต็มไปด้วยโพสต์ที่เต็มไปด้วยความคาดหวัง บรรยายถึงการวิเคราะห์กราฟที่บ่งบอกถึงการขึ้นไปยังดวงจันทร์ (moon-shot) และผลกระทบจาก FOMO (Fear Of Missing Out) กำลังเกิดขึ้นจริง ๆ ไม่มีใครอยากพลาดโอกาสนี้ ดังนั้นทุกคนจึงผลักดันให้ราคาขึ้นไปเรื่อย ๆ
แต่ระวัง: ปาร์ตี้มักจบเร็วกว่าที่คิด
ตรงไปตรงมาคือ ผมคุ้นเคยกับวัฏจักรเหล่านี้อยู่แล้ว ความโลภสุดขีดมักนำไปสู่ความไม่มั่นคงในตลาด บางสำนักวิเคราะห์ถึงกับเตือนแล้วว่าตลาดกำลังอยู่ในภาวะฟองสบู่ ดัชนีที่ 82 ถือเป็นระดับสูงทางประวัติ