เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการตัดสินครั้งนี้คืออะไร? Single-Stock-Perpetuals เป็นสินทรัพย์อนุพันธ์ที่คล้ายกับ CFD (Contract for Difference) แต่มีความแตกต่างตรงที่มันมักถูกซื้อขายบนแพลตฟอร์ม DeFi อย่าง Uniswap หรือ dYdX ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่ไม่มีการกำกับดูแลอย่างชัดเจน FalconX กล่าวว่า สถานการณ์นี้สร้างความเสี่ยงต่อนักลงทุนและเสถียรภาพของตลาด และอาจจะไม่ใช่เรื่องเกินจริงนัก
เหตุผลที่ SEC ควรเข้าแทรกแซง
ในจดหมายฉบับหนึ่งที่ส่งถึง SEC FalconX ได้อ้างถึงระบบ "joint listing regime" ซึ่งโดยคร่าวๆ แล้วหมายความว่า สินค้าทางการเงินที่อ้างอิงมูลค่าจากหุ้นรายตัวหรือดัชนีควรได้รับการตรวจสอบอย่างเข้มงวด ไม่ว่าจะถูกซื้อขายในรูปแบบดั้งเดิมหรือแบบดิจิทัลก็ตาม อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ Swaps หรือ Futures ได้รับการควบคุมอย่างดีแล้ว Single-Stock-Perpetuals ในโลก DeFi กลับยังคงดำเนินไปอย่างไร้การควบคุม
FalconX ได้เตือนถึงความเสี่ยงต่างๆ เช่น การฉ้อฉลในตลาด การใช้ข้อมูลภายใน และผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนที่อาจดักนักลงทุนเข้าไปในกับดักความเสี่ยง การเรียกร้องของพวกเขาคือ SEC ควรจัดให้หลักทรัพย์อนุพันธ์เหล่านี้เป็น "Swaps" และอยู่ภายใต้การควบคุมของหน่วยงาน ซึ่งฟังดูสมเหตุสมผล แต่ในทางปฏิบัตินั้นจะเป็นอย่างไร?
วงการคริ
Trade crypto on Bybit – low feesปโตแบ่งออกเป็นสองฝ่าย
อย่างที่เคยเกิดขึ้นเมื่อมีการพูดถึงเรื่องการควบคุมด้านกฎระเบียบ วงการนี้ก็มีสองฝ่ายที่แตกต่างกัน ฝ่ายหนึ่งเห็นด้วยกับการเคลื่อนไหวของ FalconX และมองว่าเป็นโอกาสที่จะนำมาซึ่งความโปร่งใสและการคุ้มครองผู้บริโภคมากขึ้น นักวิเคราะห์คนหนึ่งที่ได้พูดคุยด้วยกล่าวว่า “การควบคุมไม่จำเป็นต้องแย่—มันสามารถสร้างความเชื่อมั่นและดึงดูดนักลงทุนสถาบันเข้ามาได้”
ในขณะที่อีกฝ่ายหนึ่งกลัวว่า การควบคุมที่เข้มงวดเกินไปอาจจะทำให้เกิดผลเสียต่อนวัตกรรมในวงการ DeFi ผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตคนหนึ่งได้กล่าวกับผมว่า “ถ้า SEC เข้ามาควบคุมอย่างเข้มงวดเกินไป อาจจะทำให้การซื้อขายบนแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์กลายเป็นเรื่องไร้ค่า” และถามอย่างตรงไปตรงมาว่า ใครเล่าจะรู้วิธีควบคุมโปรโตคอลบล็อกเชนที่ทำงานโดยไม่ต้องพึ่งพาการควบคุมจากศูนย์กลาง?
อุปสรรค: จะควบคุม DeFi ได้อย่างไร?
นี่คือคำถามสำคัญเลยทีเดียว โปรโตคอล DeFi อย่าง Uniswap หรือ dYdX ไม่มี CEO ไม่มีแผนก Compliance และที่สำคัญคือไม่มีความต้องการที่จะเข้าสู่กระบวนการราชการ SEC จะต้องพัฒนา กลไกใหม่ๆ ที่สมบูรณ์แบบเพื่อตรวจสอบตลาดเหล่านี้ FalconX ได้เสนอให้ทำการปรึกษาหารือสาธารณะขึ้นก่อนเพื่อหาจุดสมดุลระหว่างการคุ้มครองผู้บริโภคและนวัตกรรม
ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับวงการคริปโต
ถ้า SEC เห็นด้วยกับ FalconX ผลกระทบจะมหาศาลเลยทีเดียว ในด้านหนึ่ง การควบคุมที่เข้มงวดมากขึ้นจะช่วยสร้างความเชื่อมั่นและดึงดูดนักลงทุนสถาบันเข้ามา ในขณะที่อีกด้านหนึ่งอาจทำให้นักเทรดและนักพัฒนาหลบหนีไปยังประเทศที่มีกฎระเบียบที่ผ่อนคลายมากกว่า
และนั่นยังไม่รวมถึงความกังวลที่ว่า การควบคุม Single-Stock-Perpetuals อาจจะเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น ถ้าหน่วยงานอย่าง
📰 อ่านต่อ
→ Coinbase นำเสนอหุ้นโทเค็นไรซ์บน Base - การรวม DeFi เริ่มต้นด้วยราคาเรียลไทม์→ MORPHO กำลังขึ้นสูง: พุ่งขึ้น 17% จากกระแส DeFi ฮิต – แต่จะอยู่ได้นานแค่ไหน?