มันเหมือนนิยายสืบสวนเรื่องหนึ่ง: ด้านหนึ่งคือเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่ไหลเข้าสู่คริปโตอย่างรวดเร็ว ในขณะที่อีกด้านหนึ่งคือระเบิดเศรษฐศาสตร์มหภาคที่กำลังจะระเบิดขึ้นมา ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งทะลุ 4.6% ซึ่งเป็นระดับที่เราไม่ได้เห็นมาตั้งแต่ปี 2007 และนี่ไม่ใช่เรื่องบังเอิญเลย
เมื่อผลตอบแทนจากการลงทุนที่ปลอดภัยสูงขึ้น ทำให้การลงทุนเหล่านั้นดูน่าสนใจขึ้น ในขณะที่การลงทุนที่มีความเสี่ยงอย่างคริปโต-ETF กลับถูกกดดันอย่างหนัก จู่ๆ เงินไหลเข้าที่ดูเหมือนจะมาได้อย่างง่ายดายนั้นก็ดูเหมือนจะเป็นเพียงเปลวไฟที่สวยงาม แต่ไม่ใช่เรื่องยั่งยืน
Markus Voss จาก Alpha Quant ได้กล่าวถึงเรื่องนี้อย่างตรงจุดว่า "หากการประมูลพันธบัตรสหรัฐไม่ได้รับความต้องการตามที่คาดการณ์ไว้ จะยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น" และเขาก็พูดถูก ในปีนี้รัฐบาลสหรัฐต้องการระดมเงินถึง 183 พันล้านดอลลาร์ผ่านการจำหน่ายพันธบัตร ซึ่งนี่ไม่ใช่เรื่องเล็กๆ หากความต้องการซื้ออ่อนแร
Trade crypto on Bybit – low feesงลง ผลตอบแทนจะยิ่งพุ่งสูงขึ้น และคริปโตอาจเป็นหนึ่งในสินทรัพย์แรกๆ ที่ได้รับผลกระทบ
ผมยังจำได้ดีในช่วงที่คริปโตถูกขายในฐานะสินทรัพย์ที่ "ไม่มีความสัมพันธ์" (uncorrelated) — เหมือนทองคำดิจิทัลที่ดำเนินชีวิตของมันอย่างอิสระจากตลาดดั้งเดิม แต่ในวันนี้ ดูเหมือนว่าวงการนี้กำลังตระหนักว่าตนเองไม่ใช่แค่สินทรัพย์เฉพาะกลุ่มอีกต่อไป มันได้เติบโตเข้าสู่ตลาดใหญ่ และกลายเป็นสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อแรงกดดันเดียวกันกับหุ้นและพันธบัตร
Lisa Bauer จาก Frankfurt School of Finance ได้เตือนไว้อย่างถูกต้องว่า "เงินลงทุนในปัจจุบันดูน่าประทับใจ แต่ส่วนใหญ่เป็นไปจากการเก็งกำไร" และเธอก็พูดถูก นักลงทุนหลายคนกำลังเข้ามาลงทุนด้วยความหวังว่าจะได้กำไรอย่างรวดเร็ว แต่หากสภาพคล่องหายากและอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้น ความฝันนั้นอาจจบลงอย่างรวดเร็ว
นี่หมายความว่าอย่างไรสำหรับพวกเรานักลงทุน? มันง่ายมาก: พวกเราต้องตื่นตัวอยู่เสมอ คริปโต-ETF ไม่ใช่เรื่องที่จะเติบโตไปได้โดยอัตโนมัติอีกต่อไป ผู้ที่ลงทุนในนี้ควรวิเคราะห์ไม่เพียงแต่แผนภูมิเท่านั้น แต่ยังต้องจับตามองนโยบายอัตราดอกเบี้ยระดับโลกให้ดี เพราะอย่างหนึ่งที่แน่นอนก็คือ คริปโตอาจเป็นการปฏิวัติ แต่แม้แต่การปฏิวัติก็ยังอาจถูกยับยั้งโดยกลไกของตลาด
สัปดาห์หน้าจะเป็นจุดชี้ชะตาว่าการเติบโตของ ETF จะแข็งแกร่งพอที่จะต้านทานกับกระแสเศรษฐศาสตร์มหภาคที่กำลังต่อต้านได้ หรือว่าเราจะได้เห็นเพียงกระแสฮือฮาชั่วคราวเท่านั้น ในส่วนของผม ผมกำลังกลั้นหายใจรอดูอยู่
📰 อ่านต่อ
→ กฎหมาย Clarity: กลุ่มล็อบบี้บล็อกเชนเตือนถึงกำหนดการที่มีความเสี่ยง→ Blockchain นวัตกรรม: รัฐต่าง ๆ ในสหรัฐฯ ทดสอบสวัสดิการดิจิทัลด้วย Canton Network→ Shade (SHD) โทเคน: เมื่อการตัดสินใจที่ไม่สามารถย้อนกลับได้ ต้องเผชิญกับคำสัญญาที่ไม่แน่นอน