ETF ที่มีชื่อเสียง แต่มีอายุสั้น
ลองนึกภาพคุณยืนต่อแถวยาวหน้าบุฟเฟ่ต์แล้วหยิบจานที่ราคาแพงที่สุด เพราะมันดูสวยตื่นตาตื่นใจ นั่นแหละคือเรื่องราวของ Hashdex DEFI-ETF ซึ่งเปิดตัวในเดือนเมษายน 2024 ที่ NYSE Arca โดยได้รับการโฆษณาว่าเป็นหนึ่งใน ETF Bitcoin Spot แรกๆ ที่ได้รับการควบคุมตามกฎหมายในสหรัฐ ชวนดูดีใช่มั้ย? คราวนี้ นักลงทุนสถาบันสามารถเข้าถึง Bitcoin ได้โดยไม่ต้องกังวลเรื่องวอลเล็ตหรือการลงทะเบียนกับ Exchange
แต่แล้วหลังจากผ่านไปไม่กี่เดือน ความจริงก็ปรากฏออกมา: กองทุนนี้ดำรงอยู่อย่างไม่มีใครสนใจเลย ทรัพย์สินภายใต้การจัดการหดตัวลงอย่างรวดเร็ว บริษัท Hashdex และผู้ออกตราสารในสิงคโปร์ถึงกับออกมาเปิดเผยอย่างเป็นทางการว่า "ขาดแคลนความต้องการ" และนั่นหมายถึงขาดแคลนเงินเข้ามาเช่นกัน น่าเสียดายใช่มั้ย? ผลิตภัณฑ์ที่ควรจะเป็นประตูเปิดทางให้นักลงทุนสถาบันเข้าสู่โลกคริปโทกลับต้องปิดตัวลงพร้อมกับความล้มเหลว
ทำไมถึงถึง ETF Bitcoin Spot รายแรกๆ ในสหรัฐถึงต้องล้ม?
ตอนนี้เรื่องก็ดูสนุกขึ้นมาทันที เพราะเรื่องของ Hashdex ไม่ใช่เรื่องแปลกแต่อย่างใด มันคืออาการหนึ่งของโรคระบาดในวงการนี่เอง ETF Bitcoin Spot รายแรกๆ ในสหรัฐกำลังต
Trade crypto on Bybit – low fees่อสู้เพื่อเอาตัวรอดถึงแม้ว่าในปี 2024 ราคา Bitcoin นั้นพุ่งทะยานขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำไมถึงเกิดวิกฤติเช่นนี้กัน?
1. กับดักค่าธรรมเนียม: ทำไมราคาแพงถึงแปลว่า "ไม่เอา"?
Hashdex เก็บค่าธรรมเนียมสูงกว่าคู่แข่งอย่างเห็นได้ชัด ในขณะที่ ETF จากแคนาดาหรือยุโรปนั้นเสนอค่าธรรมเนียมต่ำกว่า 1% ต่อปี แต่ DEFI-ETF กลับเรียกเก็บในราคาที่สูงกว่า นักลงทุนสถาบัน ซึ่งเป็นกลุ่มเป้าหมายกลับกลายเป็นเรื่องที่อ่อนไหวต่อราคาอย่างน่าประหลาดใจ ทำไมต้องจ่ายค่าธรรมเนียมแพงๆ สำหรับ ETF ในเมื่อสามารถซื้อ Bitcoin ได้โดยตรงและราคาถูกกว่า? คำตอบคือส่วนใหญ่แล้วพวกเขาจะไม่เลือกแบบนั้น
2. คุณค่าที่ไม่ชัดเจน – ถ้าจะพูดอย่างอ่อนโยน
นักลงทุนหลายคนตั้งคำถามว่า: ETF ที่ถือ Bitcoin ไว้ในกองทุนนั้นมีประโยชน์อะไร ในเมื่อเราสามารถซื้อ Bitcoin โดยตรงได้? คำตอบคือความสะดวกสบาย แต่… มันคุ้มค่าพอสำหรับราคาที่แพงกว่าหรือไม่? ดูเหมือนว่าคำตอบของคนส่วนใหญ่คือ "ไม่คุ้ม" แทนที่จะเลือกลงทุนผ่าน ETF หลายๆ คนกลับเลือกเส้นทางตรงผ่าน Exchange ที่ได้รับการควบคุม เช่น Coinbase หรือแม้กระทั่งวอลเล็ตเย็น (Cold Wallet) ETF จึงไม่ได้แค่ต้องถือ Bitcoin ไว้เท่านั้น มันต้องมีคุณค่าที่แท้จริงด้วย แต่ดูเหมือนว่าในตอนนี้ มีน้อยรายที่สามารถทำแบบนั้นได้
3. ปีศาจด้านระเบียบข้อบังคับ: ทำไมกฎหมายที่เข้มงวดถึงกลายเป็นคำสาป?
SEC มีเหตุผลในการควบคุม ETF Bitcoin Spot อย่างเข้มงวด เพื่อปกป้องนักลงทุน ป้องกันการบิดเบือนตลาด ฯลฯ แต่ระเบียบเหล่านี้ต้องแลกด้วยค่าใช้จ่ายมหาศาล Hashdex ต้องแบกรับค่าใช้จ่ายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบจำนวนมากในขณะที่กองทุนนั้นแทบไม่มีเงินลงทุนเข้ามาเลย มันกลายเป็นวงจรอุบาทว์ที่เลวร้าย
4. ค
📰 อ่านต่อ
→ บิตคอยน์กำลังร้อนแรง: ทำไมสถานการณ์ขาดแคลนอุปทานในปัจจุบันกระตุ้นให้ราคาโทขึ้น→ ผู้ลงทุนฉลาดขับเคลื่อนราคาบิตคอยน์ให้พุ่งสูง – Pantera Capital มองเห็นแนวโน้มขึ้นอย่างต่อเนื่อง→ Coldcard ปรับปรุงมาตรการความปลอดภัยอย่างเข้มงวด หลังเหตุขโมย Bitcoin มูลค่ามหาศาล