สัญญาณความโลภสูงสุด – สัญญาณเตือนก่อนฟองสบู่ใหม่หรือ?

ดัชนี Fear & Greed ของคริปโทฯ เมื่อสัปดาห์นี้พุ่งขึ้นถึงระดับ 74 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่ตลาดหมีในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว ขณะนั้นภายในไม่กี่วันมูลค่าตลาดเสียไปกว่า 19,000 ล้านดอลลาร์ สองสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนีนี้อยู่ที่เพียง 27 เท่านั้น นี่แสดงให้เห็นว่า บรรยากาศในหมู่นักลงทุนคริปโทฯ เปลี่ยนจากความระมัดระวังสุดขั้วไปสู่ความโลภเสี่ยงภัยอย่างรวดเร็วในระดับบันทึก ถามว่า การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของบรรยากาศนี้หมายถึงอะไรสำหรับตลาด? จะเกิดฟองสบู่ใหม่ขึ้นอีกครั้งหรือ?
---
จากความกลัวสู่ความโลภด้วยความเร็วระดับสถิติ
ดัชนี Fear & Greed เป็นตัวชี้วัดที่ได้รับความสนใจอย่างมาก ซึ่งวัดอารมณ์ของนักเทรดคริปโทฯ โดยค่าที่ 0 หมายถึงความกลัวสูงสุด และ 100 หมายถึงความโลภสูงสุด การกระโดดจาก 27 ไป 74 ภายใน 11 วันนั้น ถือเป็นการพุ่งขึ้นอย่างเป็นประวัติการณ์ ซึ่งเปรียบได้กับการเคลื่อนไหวก่อน Bitcoin Halving ในปี 2020 หรือกระแสฮือฮา Meme-Coins ในปลายปี 2021
ผู้เชี่ยวชาญเตือนถึงความมึนเมา “การเปลี่ยนแปลงอารมณ์อย่างรวดเร็วเช่นนี้มักเป็นสัญญาณเตือนมาก่อนการแก้ไขราคา” Henrik Andersson หัวหน้านักลงทุนฝ่ายการลงทุนของ Alpha Blue Ocean บริษัทแพลตฟอร์มคริปโทฯ ในออสเตรเลียกล่าว “เมื่อความโลภครอบงำ นักลงทุนมักจะซื้อในราคาที่สูงเกินไป โดยขับเคลื่อนด้วย FOMO (กลัวพลาดโอกาส) แทนที่จะตัดสินใจด้วยเหตุผล” ประเด็นที่น่าสังเกตโดยเฉพาะคือ ดัชนีอยู่ในโซน “โลภอย่างรุนแรง” (ค่ามากกว่า 70) ซึ่งในอดีตมักมาพร้อมกับจุดสูงสุดในระดับท้องถิ่น
---
Bitcoin นำกระแสฮือฮา
ในศูนย์กลางของกระแสฮือฮาในปัจจุบันคือ Bitcoin ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ภายในไม่กี่สัปดาห์ และชั่วขณะหนึ่งทะลุ



ถึง 52,000 ดอลลาร์ แต่ไม่ใช่แค่ Bitcoin เท่านั้น Ethereum Solana และแม้แต่เหรียญเล็ก ๆ อย่าง Dogecoin หรือ Shiba Inu ก็กำลังบันทึกการพุ่งขึ้นของราคาแบบมหาศาล ปริมาณการซื้อขายเพิ่มสูงขึ้น และแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียอย่าง X หรือ Reddit ก็เต็มไปด้วยการถกเถียงถึง “โอกาสใหญ่ครั้งต่อไป”
ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือการเก็งกำไรเรื่องการอนุมัติ ETF สปอต Bitcoin ในสหรัฐอเมริกาที่กำลังจะเกิดขึ้น หลังรอคอยมาหลายปี SEC อาจจะอนุมัติในปีมกราคม ซึ่งกิจกรรมนี้ถูกมองว่าเป็นตัวเร่งให้กับตลาด “ความหวังเรื่อง ETF เสมือนเป็นตัวเร่ง แต่ถ้าเกิดความผิดหวังขึ้นมา การแก้ไขราคาอาจจะยิ่งรุนแรงกว่าเดิม” Andersson กล่าว
---
อันตรายจากการตื่นตามฝูง
ปัญหาอีกประการคือการเกิด Pump and Dump (การซื้อฉวยโอกาสแล้วทิ้ง) ซึ่งในปัจจุบันมีการโปรโมตโครงการที่น่าสงสัยเพิ่มมากขึ้นในโซเชียลมีเดีย ขณะที่อินฟลูเอนเซอร์ก็กระตุ้นให้ผู้ติดตามซื้ออย่างรวดเร็ว “นี่ไม่ใช่สภาพแวดล้อมตลาดที่แข็งแรง” ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Susanne Fromm เตือน “หากราคาถูกขับเคลื่อนด้วยฮือฮาโดยปราศจากพื้นฐานที่แข็งแรง นี่คือสัญญาณคลาสสิกของฟองสบู่”
สถานการณ์นี้ยิ่งเสี่ยงอย่างยิ่งสำหรับมือใหม่ที่ถูกดึงดูดด้วยกำไรอย่างรวดเร็ว “คริปโทฯ ไม่ใช่การวิ่งระยะสั้น แต่เป็นการวิ่งระยะไกล” Fromm เน้นย้ำ “ใครก็ตามที่ลงทุนอย่างไม่รอบคอบ เพียงเพราะทุกคนกำลังทำไปด้วยกัน จะต้องเจ็บตัวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้”
---
อดีตสอนอะไรให้เรา
การมองย้อนกลับไปยังวงจรครั้งก่อน ๆ จะเห็นรูปแบบที่คล้ายคลึงกัน ก่อนเหตุการณ์ Crash ในเดือนพฤษภาคม 2021 ดัชนี Fear & Greed ก็อยู่ในโซนโลภเช่นกัน ก่อนที่จะเกิดการแก้ไขราคาอย่างรุนแรง ในปี 2017/2018