Copper Technologies inför uppköp – investerare visar intresse, men värderingen är omstridd

Det är en märklig tid för kryptoföretag – och Copper Technologies är inget undantag. Det brittiska startupet, specialiserat på säker förvaring av digitala tillgångar, står enligt uppgifter inför en försäljning. Flera potentiella köpare har visat intresse, men budgivningen ligger så lågt under de ursprungliga förväntningarna att det nästan gör ont. För bara knappt ett år sedan värderades Copper till upp till 2,5 miljarder dollar – idag handlar det snarare om hälften, om ens det.
Från stjärna till uppköpskandidat
Copper Technologies grundades 2018 och räknades länge som en av de mest lovande aktörerna inom krypto-förvaring. Företaget lockade med en smart kombination av Cold- och Hot-Wallet-lösningar – alltså en mix av säker offline-lagring och användarvänliga online-lösningar. Det var särskilt attraktivt för institutionella kunder, eftersom de som förvarar stora summor i Bitcoin eller Ethereum vill vara säkra på att inget går fel.
Finansieringsrunderna speglade det tidigare förtroendet: 2020 samlade Copper in 10 miljoner dollar i en seed-runda, och ett år senare följde 50 miljoner dollar i en Series-A. Vid den tidpunkten var entusiasmen för krypto oupphörd, och värderingen på 2,5 miljarder dollar verkade nästan måttlig. Men sedan kom kryptovintern – utlöst av Terra/LUNA-kollapsen, FTX-konkursen och en allmän marknadskris som tvingade många företag på knä.
Även Copper drabbades. Plötsligt var den tidigare stolta värderingen bara en skugga av sig själv. I maj 2023 blev ett eventuellt försäljningsförfarande känt, och investmentbanken Cantor Fitzgerald kommunicerade ett önskat pris på 500 miljoner dollar. Låter det som mycket? Det är det också – med tanke på att Copper för två år sedan var värd tio gånger så mycket.
Varför budgivningen ligger på så låga nivåer
Copper har själv initierat försäljningsprocessen, och det av goda skäl: värderingarna går helt enkelt inte längre att försvara. Flera stora finansinstitut och etablerade krypto-företag har visat intresse, men buden ligger långt under förväntningarna. Medan Copper officiellt gick ut med 500 miljoner dollar sägs första buden ligga på omkring 200 till 300 miljoner dollar. Det är en minskning med upp till 60 procent – trots stark teknik och ett erfaret team.
Varför är det så? Det finns flera förklaringar:
1. Marknaden är inte densamma längre. Institutionella investerare har blivit försiktigare, och efterfrågan på nya förvaringslösningar har minskat. Många företag satsar nu på konsolidering och likviditet snarare än p



å dyra uppköp.
2. Konkurrensen har hårdnat. Stora aktörer som Coinbase, Kraken eller till och med traditionella banker som BNY Mellon erbjuder liknande tjänster. Copper måste konkurrera med dessa etablerade konkurrenter – och det är inte lätt.
3. Teknikföretaget har inte längre samma försprång. För några år sedan var Copper en pionjär, men många konkurrenter har hunnit ikapp och erbjuder idag jämförbara eller till och med bättre lösningar.
4. Regulatoriska osäkerheter drabbar köpare. I nyckelmarknader som USA och EU är lagstiftningen kring kryptovalutor oklar. Vem vill betala höga summor för ett företag vars affärsmodell är beroende av framtida lagstiftning?
Vad betyder detta för Copper och dess anställda?
Copper står nu inför ett svårt beslut. Å ena sidan skulle företaget kunna acceptera de låga buden och därmed uppnå finansiell stabilitet. Å andra sidan skulle ett försäljningspris under värde ytterligare relativisera den tidigare stolta värderingen och underminera förtroendet från investerare och kunder.
Ett alternativ vore att förlänga försäljningsprocessen och vänta på bättre bud. Men för varje månad som går ökar osäkerheten. Kryptobranschen är känd för sina snabba förändringar – det som idag anses innovativt kan imorgon redan vara föråldrat.
Och så finns det de anställda. Copper har under senare år sysselsatt flera hundra experter inom blockchain, finans och cybersäkerhet. En försäljning kan leda till omstruktureringar, uppsägningar eller till och med nedläggning av vissa verksamheter. För många är det en oroande utsikt.
En vändpunkt för branschen
Det eventuella uppköpet av Copper Technologies markerar en vändpunkt för hela branschen. Det visar hur mycket marknadsförhållandena har förändrats under de senaste åren – från euforiska värderingar till mer realistiska, men ofta besvikande köpeskillingar.
För investerare och branschkännare är detta en viktig läxa: kryptobubblan har spruckit, och verkligheten har infångat många av de överdrivna förväntningarna. Samtidigt erbjuder den nuvarande situationen också möjligheter. Företag som Copper, med stark teknik och erfaret team, kan under en konsolideringsfas bli attraktiva uppköpsmål – om värderingarna matchar.
En sak är säker: försäljningsprocessen för Copper kommer att följas noga. Inte bara på grund av dess ekonomiska betydelse, utan också som en indikator på vart kryptobranschen är på väg under de kommande månaderna och åren. Och kanske är detta också en chans – för nya investerare, för de anställda och för brans