Bitcoin-proffs satsar på definierad riskstrategi inför nästa prishopp

Berlin – Bitcoin-kursen har nu ett tag legat och guppat mellan 58 000 och 62 000 dollar, som ett skepp på stilla vatten. Vissa hoppas på det stora språnget, andra fruktar att vi kommer att röra oss i den här rangen ännu längre. Men just nu, när osäkerheten är större än en berlinkrans i november, blir en strategi allt populärare bland proffsen: "defined risk" – det vill säga begränsad risk.
I stället för att blint gå long och hoppas att marknaden ska stiga av sig själv, satsar många på den så kallade "Bull Call Spread". Låter komplicerat, men det är det inte alls. Föreställ dig att du köper en option till ett lägre pris (call), men samtidigt säljer en annan option med högre pris. Båda löper ut vid samma tidpunkt. Knepet: Intäkterna från försäljningen av den dyrare optionen betalar en del av den första optionen. Och det bästa? Den maximala förlusten är på förhand tydlig – inget nattligt grubblande, inget "tänk om".
En optionshandlare på ett stort kryptoföretag, som vill vara anonym, säger så här: "I en sådan orolig marknad, där Fed återigen rör räntorna eller någon i Bryssel hittar på nya regler, vill vi inte satsa med full risk i en riktning. Bull Call Spread ger oss chansen att delta i en uppåtrörelse utan att vi får hjärtinfarkt vid varje liten kursdipp."
Och faktiskt: Data från Deribit, den viktigaste krypto-optionsbörsen, visar att det just nu handlas särskilt mycket med spreadstrategier. Framför allt för förfallodatumen i slutet av september och oktober verkar det löna sig – precis då när många räknar med ökad volatilitet. Varför? För att viktiga inflationssiffror väntas i september och många hoppas att institutionella investerare efter sommaren ska satsa mer i Bitcoin igen.
Men det handlar inte bara om siffrorna. Det handlar om psykologin. En analytiker från Frankfurt, som jag träffade på



ett café (ja, sådant finns fortfarande), säger: "När jag vet att min maximala förlust ligger på 2 000 dollar per kontrakt kan jag sova mycket lugnare. De flesta privatinvesterare gör misstaget att satsa på snabba vinster och samtidigt helt ignorera sin risk. Sedan kommer ett kursfall på tio procent och – pang – de säljer panikartat vid botten." Bull Call Spread tvingar dig i princip att tänka igenom saker i förväg: Var går jag ur? Hur mycket förlust kan jag hantera?
Visst, kritikerna säger: "Ja, men vinsterna är också begränsade." Sant. Om Bitcoin plötsligt hoppar 10 000 dollar skulle en enkel call vara mycket mer lukrativ. Men för alla som inte vill riskera hela sin portfölj är detta en rimlig kompromiss. Dessutom är chansen att affären går i lås mycket högre än vid en satsning på ett extremt osannolikt utbrott.
Och marknadsläget ser faktiskt inte så dåligt ut just nu. Bitcoin har stabiliserats över det viktiga stödet vid 57 500 dollar, och det relativa styrkeindexet tyder på en neutral till lätt positiv tendens. Dessutom minskar allt fler shortpositioner – ett tecken på att de pessimistiska satsningarna krymper.
De flesta experter förväntar sig under de kommande veckorna en rörelse mot 65 000 till 68 000 dollar, förutsatt att de makroekonomiska nyheterna inte helt spårar ur. Och just för det är Bull Call Spreads perfekta: De drar nytta av måttliga uppgångar utan att man sätter hela sitt kapital på spel.
En handlare, som jag pratade med för några dagar sedan över lunch, sammanfattade det träffsäkert: "Det handlar inte om att göra den perfekta affären. Det handlar om att hålla sig kvar i spelet. Med begränsad risk och tydliga regler. Den som inte förstår det kommer förr eller senare att flyga ut ur marknaden." Så, hellre lite mindre vinst, men med gott samvete – det verkar vara devisen just nu.