MicroStrategy возвращается к инвестициям в биткоин и вкладывает 370 миллионов долларов

После двух месяцев молчания MicroStrategy снова сделала ход. Компания под руководством Майкла Сэйлора в течение одной недели приобрела биткоин на сумму около 370 миллионов долларов США, возобновив свою агрессивную стратегию накопления, которая когда-то превратила её в одного из крупнейших институциональных держателей биткоина в мире.
MicroStrategy, софтверная компания из Вирджинии, известна своими инвестициями в биткоин с 2020 года. Под руководством Сэйлора компания накопила более 214 000 биткоинов, что на текущий момент оценивается в более чем 8 миллиардов долларов США. Эта стратегия продолжалась несмотря на волатильность рынка и регуляторную неопределённость.
Последний цикл покупок начался 22 марта 2024 года, когда MicroStrategy объявила о приобретении биткоина на сумму 653 миллиона долларов США. При этом было куплено около 12 000 биткоинов, профинансированных выпуском конвертируемых облигаций на 800 миллионов долларов.
Тактика: брать кредиты, чтобы покупать биткоин — практика, вызывающая как восхищение, так и критику.
Почему возобновление покупок?
Новые покупки последовали за периодом, в течение которого MicroStrategy не увеличивала свои запасы. Причины возвращения могут быть самыми разными:
1. Халвинг биткоина 2024 года: Ожидаемое на апрель 2024 года халвинг (уменьшение вознаграждения майнерам) могло сыграть ключевую роль. Исторически снижение вознаграждения приводило к сокращению предложения и потенциальному росту цен. MicroStrategy может использовать эту возможность, прежде чем спрос усилится.
2. Институциональный интерес: Несмотря на регуляторные барьеры, биткоин остаётся привлекательным для институциональных инвесторов. MicroStrategy позиционирует себя как пример для других компаний, которые хотят интегрировать биткоин в свои казначейские стратегии. Покупки отправляют чёткий сигнал: в долгосрочной перспективе вера в рост стоимости сохраняется.
3. Рыночная динамика: После длительного бокового тренда биткоин в последние недели набрал динамику. Аналитики, такие как PlanB, прогнозируют на основе модели Stock-to-Flow возможные цены выше 500 000 долларов к 2028 году — это подчёркивает привлекательность биткоина как долгосрочного актив



а.
Финансирование за счёт долга: рискованная игра?
MicroStrategy часто финансирует свои покупки за счёт конвертируемых облигаций или других долговых инструментов. Это несёт в себе риски:
- Долговая нагрузка: Заёмные средства увеличивают задолженность — при длительном падении цен на биткоин это может привести к проблемам с ликвидностью.
- Процентный риск: Рост процентных ставок может повысить стоимость обслуживания долга и снизить рентабельность.
- Регуляторная неопределённость: SEC в прошлом уже критиковала MicroStrategy, особенно в части учёта биткоин-запасов. Более строгое регулирование может усложнить реализацию стратегии.
Несмотря на эти риски, Майкл Сэйлор остаётся уверенным. В интервью CNBC он недавно назвал биткоин «лучшей стратегией сохранения стоимости в мире» и заявил о намерении продолжать наращивать запасы.
Реакция крипто-сообщества
Покупки вызвали смешанные отклики:
- Сторонники видят в MicroStrategy смелого первопроходца, который продвигает биткоин в традиционной финансовой сфере. Институциональный спрос считается ключевым фактором долгосрочной стабильности и роста стоимости.
- Критики предупреждают о рискованной долговой стратегии. Некоторые сомневаются, сможет ли MicroStrategy когда-либо продать свои запасы биткоина с прибылью, если цена не будет расти дальше.
Что дальше?
Пока не ясно, продолжит ли MicroStrategy покупки в ближайшие недели. Если цена биткоина после апрельского халвинга продолжит расти, компания может ускорить свою стратегию. Аналитики ожидают следующий крупный сигнал к покупке, как только будут достигнуты новые исторические максимумы.
Для всех, кто наблюдает за крипторынком, MicroStrategy остаётся важным индикатором институционального принятия биткоина. Недавние покупки показывают: биткоин остаётся привлекательным долгосрочным активом, по крайней мере, с точки зрения Сэйлора и его команды.
При текущей цене биткоина около 67 000 долларов США (на март 2024 года) и рыночной капитализации более 1,3 триллиона долларов биткоин остаётся центральной частью глобальной финансовой системы. И MicroStrategy продолжит играть ключевую роль в том, примут ли институциональные инвесторы биткоин как серьёзный класс активов.