Copper Technologies перед поглощением: инвесторы проявляют интерес, но оценка остаётся спорной

На дворе странное время для криптовалютных компаний — и Copper Technologies не исключение. Британский стартап, специализирующийся на безопасном хранении цифровых активов, похоже, вскоре будет продан. Несколько потенциальных покупателей уже проявили интерес, однако их предложения настолько низкие, что это буквально больно. Всего год назад оценка Copper составляла до 2,5 миллиарда долларов — сегодня же, скорее всего, речь идёт о половине этой суммы, а то и меньше.
От звезды до объекта поглощения
Copper Technologies был основан в 2018 году и долгое время считался одним из самых перспективных игроков на рынке крипто-хранилищ. Компания предлагала умное сочетание решений для холодных (Cold Wallet) и горячих (Hot Wallet) кошельков — то есть комбинацию надёжного оффлайн-хранения и удобных онлайн-решений. Особенно это ценилось институциональными клиентами, ведь те, кто держит крупные суммы в Bitcoin или Ethereum, хотят быть уверенными, что ничего не пойдёт не так.
Финансовые раунды отражали былую уверенность инвесторов: в 2020 году Copper привлёк 10 миллионов долларов в рамках seed-раунда, а год спустя — 50 миллионов в Series A. Тогда энтузиазм по поводу криптовалют был безграничен, и оценка в 2,5 миллиарда долларов казалась почти скромной. Но затем наступил «криптозима» — обрушение Terra/LUNA, банкротство FTX и общий кризис рынка, который подкосил множество компаний.
Copper тоже не остался в стороне. Внезапно былые амбициозные оценки превратились в тень былого. В мае 2023 года стало известно о возможной продаже, а инвестиционный банк Cantor Fitzgerald объявил о целевой цене в 500 миллионов долларов. Звучит внушительно? Да, но если учесть, что всего два года назад Copper стоил в десять раз больше.
Почему предложения такие низкие
Инициатором продажи выступил сам Copper, и для этого были веские причины: прежние оценки больше нереальны. Несколько крупных финансовых институтов и устоявшихся криптовалютных компаний проявили интерес, однако их предложения значительно ниже ожиданий. Хотя Copper официально вышел на рынок с оценкой в 500 миллионов долларов, первые предложения составили всего 200–300 миллионов. Это падение на 60% — несмотря на сильные технологии и опытную команду.
Причины такого разрыва очевидны:
1. Рынок больше не тот. Институциональные инвесторы стали осторожнее, а спрос на новые решения для хранения снизился. Теперь компании предпочитают консолидацию и ликвидность, а не дорогие поглощения.
2. Конкуренция о



бострилась. Крупные игроки вроде Coinbase, Kraken или даже традиционные банки, например BNY Mellon, предлагают аналогичные услуги. Copper приходится бороться с этими мастодонтами — задача не из лёгких.
3. Технологическое преимущество уже не столь велико. Несколько лет назад Copper был первопроходцем, но теперь многие конкуренты догнали и даже превзошли его по качеству решений.
4. Нерегулируемая среда отпугивает покупателей. Особенно в ключевых рынках, таких как США и ЕС, законодательство в области криптовалют остаётся неопределённым. Кто же захочет платить огромные суммы за компанию, успех которой зависит от будущих законов?
Что это значит для Copper и его сотрудников?
Сейчас Copper стоит перед сложным выбором. С одной стороны, он может принять низкие предложения и таким образом обеспечить себе финансовую стабильность. С другой — продажа ниже реальной стоимости подорвёт былую славу и доверие инвесторов и клиентов.
Альтернативой может стать продление процесса продажи и ожидание более выгодных предложений. Однако с каждым месяцем растёт неопределённость. Крипто-индустрия известна своей скоротечностью: то, что сегодня считается инновацией, завтра может устареть.
И не стоит забывать о сотрудниках. За последние годы Copper нанял сотни специалистов в области блокчейна, финансов и кибербезопасности. Поглощение может привести к реструктуризации, сокращениям штата или даже закрытию отдельных офисов. Для многих это тревожная перспектива.
Поворотный момент для всей отрасли
Возможная продажа Copper Technologies становится важным этапом для всей крипто-индустрии. Она демонстрирует, насколько изменились рыночные условия за последние годы — от безудержного оптимизма до реалистичных, но часто разочаровывающих ценовых предложений.
Для инвесторов и экспертов это важный урок: крипто-пузырь лопнул, и реальность взяла верх над завышенными ожиданиями. В то же время текущая ситуация открывает новые возможности. Компании вроде Copper, обладающие сильными технологиями и опытными кадрами, могут стать привлекательными объектами для поглощения в период консолидации — при условии, что оценки будут справедливыми.
Одно можно сказать точно: процесс продажи Copper будет пристально наблюдаться. Не только из-за экономической значимости, но и как индикатор того, куда двинется крипто-индустрия в ближайшие месяцы и годы. Возможно, это шанс — для новых инвесторов, для сотрудников и для всей отрасли в целом. Посмотрим, как развернётся эта история.