Bitcoin-Experten setzen auf definierte Risikostrategie für den nächsten Preissprung

Berlin – Der Bitcoin-Kurs bewegt sich seit einiger Zeit zwischen 58.000 und 62.000 Dollar wie ein Boot auf ruhigem Wasser. Die einen hoffen auf einen großen Aufschwung, die anderen befürchten, dass wir uns noch lange in dieser Spanne bewegen werden. Doch gerade jetzt, wo die Unsicherheit so groß ist wie ein Berliner im November, gewinnt bei Profis eine Strategie an Beliebtheit: das „definierte Risiko“ – also die Begrenzung des Verlustrisikos.
Statt einfach eine Long-Position zu eröffnen und zu hoffen, dass der Markt schon irgendwie steigen wird, setzen viele auf den sogenannten „Bull Call Spread“. Klingt kompliziert, ist es aber nicht. Man kauft eine Call-Option zu einem niedrigeren Strike-Preis und verkauft gleichzeitig eine Call-Option mit einem höheren Strike-Preis – beide mit demselben Verfallstermin. Der Vorteil: Die Einnahmen aus dem Verkauf der teureren Option decken einen Teil der Kosten der ersten Option. Und das Beste: Der maximale Verlust ist von vornherein bekannt – kein nächtliches Grübeln mehr und keine „Was-wäre-wenn“-Szenarien.
Ein Optionshändler einer großen Krypto-Firma, der anonym bleiben möchte, erklärt es so: „In einem so unruhigen Markt, in dem die Fed an den Zinsen dreht oder Brüssel neue Regulierungen beschließt, wollen wir nicht mit vollem Risiko auf eine Richtung wetten. Der Bull Call Spread ermöglicht es uns, von einer Aufwärtsbewegung zu profitieren, ohne bei jedem kleinen Kursrückgang einen Herzinfarkt zu bekommen.“
Die Daten von Deribit, der größten Krypto-Optionsbörse, zeigen, dass gerade besonders viel mit Spread-Strategien gehandelt wird. Vor allem für die Verfallstermine Ende September und Oktober scheint sich das zu lohnen – genau dann, wenn viele mit erhöhter Volatilität rechnen. Der Grund? Im September stehen wichtige Inflationszahlen an, und viele hoffen, dass institutionelle Investoren nach der Sommerpause wieder mehr in Bitcoin investieren.
Es geht jedoch nicht nur um die Zahlen, sondern auch um die Psychologie. Eine Analystin aus Frankfurt, die ic



h in einem Café traf (ja, solche Orte gibt es noch!), sagt: „Wenn ich weiß, dass mein maximaler Verlust pro Kontrakt bei 2.000 Dollar liegt, kann ich viel ruhiger schlafen. Die meisten Privatanleger machen den Fehler, auf schnelle Gewinne zu setzen und dabei ihr Risiko komplett zu ignorieren. Dann kommt ein Kurssturz von zehn Prozent – und zack – sie verkaufen panisch am Tiefpunkt.“ Der Bull Call Spread zwingt einen quasi dazu, sich vorher Gedanken zu machen: Wo steige ich aus? Wie viel Verlust kann ich verkraften?
Natürlich gibt es auch Kritiker: „Ja, aber die Gewinne sind auch begrenzt.“ Das stimmt. Wenn Bitcoin plötzlich um 10.000 Dollar steigt, wäre ein einfacher Call viel profitabler. Aber für alle, die nicht ihr gesamtes Portfolio riskieren wollen, ist das ein fairer Kompromiss. Schließlich ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Trade aufgeht, viel höher als bei einer Wette auf einen extrem unwahrscheinlichen Ausbruch.
Die aktuelle Marktlage sieht übrigens gar nicht schlecht aus. Bitcoin hat sich über der wichtigen Unterstützungsmarke bei 57.500 Dollar stabilisiert, und der Relative-Stärke-Index (RSI) deutet auf eine neutrale bis leicht positive Tendenz hin. Zudem gehen immer mehr Short-Positionen zurück – ein Zeichen dafür, dass die pessimistischen Wetten schrumpfen.
Die meisten Experten erwarten in den nächsten Wochen eine Bewegung in Richtung 65.000 bis 68.000 Dollar, sofern die makroökonomischen Nachrichten nicht völlig danebenliegen. Und genau dafür sind Bull Call Spreads perfekt: Sie profitieren von moderaten Kursanstiegen, ohne dass man sein gesamtes Kapital auf eine Karte setzt.
Ein Händler, mit dem ich vor ein paar Tagen beim Mittagessen gesprochen habe, brachte es auf den Punkt: „Es geht nicht darum, den perfekten Trade zu machen. Es geht darum, im Spiel zu bleiben – mit begrenztem Risiko und klaren Regeln. Wer das nicht versteht, wird früher oder später aus dem Markt fliegen.“ Also lieber etwas weniger gewinnen, aber mit gutem Gefühl – das scheint gerade die Devise zu sein.