Билл Экман делает ставку на недооцененную акцию – управляющий фондом подтверждает потенциал

Надо признать, что история про Билла Экмана и Moody’s меня заинтриговала. Крупный инвестор вроде Экмана вкладывает значительные средства в акцию — и вот уже такой тяжеловес, как JPMorgan Markets, подтверждает: «Да, здесь ещё есть куда расти». Именно это мне нравится на бирже: когда все вдруг начинают делать ставку на одну и ту же компанию, хотя акция ещё не «взлетела до небес».
Но кто такая Moody’s в принципе? Большинство знают это название, но чем они занимаются? Moody’s — это что-то вроде среднего балла в мире финансов. Государства и компании приходят к ним, чтобы получить оценку своей кредитоспособности — и инвесторы доверяют этим рейтингам. В нестабильные времена, когда повсюду бушуют кризисы, надёжный посредник вдруг становится ещё более ценным. И именно это, похоже, осознал JPMorgan.
Интересно, что despite этой стабильной бизнес-модели Moody’s всё ещё считается недооценённой. Акции действительно выросли за последние месяцы, но, по мнению JPMorgan, всё ещё находятся значительно ниже «реальной» стоимости. Особенно низкими выглядят классические показатели, такие как коэффициент P/E или P/B, по сравнению с долгосрочным средним. И ещё один момент: у Moody’s стабильный денежный поток, надёжный баланс и она способна выстоять даже в бурных экономических водах. Звучит почти слишком хорошо, чтобы быть правдой, не так ли?
Но — и в этом вся прелесть биржи — даже Билл Экман не застрахован от ошибок на 100%. У Moody’s в прошлом были неприятности, например, во время финансового кризиса 2008 года, когда их рейтинги токсичных ипотечных бумаг были позже признаны слишком оптимистичными. И конкуренция не дремле



т: S&P и Fitch давят на маржу, а альтернативные поставщики данных усложняют жизнь традиционным рейтинговым агентствам.
Тем не менее, если в игру вступает инвестор уровня Экмана, это всегда сигнал. Этот человек с Pershing Square Capital уже не раз доказывал, что у него хорошее чутьё на недооценённые компании — достаточно вспомнить Chipotle, который после его инвестиций заметно вырос. Возможно, он видит похожий потенциал в Moody’s, возможно, даже стратегическую переориентацию или фантазии на тему поглощения.
Что это значит для нас, инвесторов? Прежде всего, стоит понять, что Moody’s — это не классический «лотерейный билет». Акция стабильна, но не обязательно это спринт, а скорее марафон. Тот, кто готов мыслить долгосрочно и, возможно, пережить застойный период, может найти здесь интересную возможность. Краткосрочные колебания вероятны — особенно, если рыночная конъюнктура снова испортится.
Лично для меня это хороший пример того, что при выборе акций не стоит зацикливаться на громких именах. Moody’s может и не быть гламурной технологической компанией, но именно такие солидные «старички» порой приносят наилучшую доходность в долгосрочной перспективе. А когда ещё и такой инвестор, как Экман, направляет в ту же сторону свои средства — это уже становится куда интереснее, не так ли?
Вывод: Moody’s действительно может оказаться удачной сделкой — при условии, что вы верите в долгосрочную стабильность бизнес-модели и готовы сопровождать компанию с долей терпения. Тот, кто это учитывает, может найти здесь действительно стоящую позицию. И кто знает — возможно, Moody’s ещё ждёт новый серьёзный скачок котировок.