Stablecoins sob pressão: Associação de bancos dos EUA exige obrigatoriedade de registro para saques

O tema dos stablecoins está a tornar-se cada vez mais polêmico – e a Associação de Bancos dos EUA está a acelerar o ritmo. A exigência de que, no futuro, os utilizadores tenham de abrir uma conta antes de converter os seus "dólares digitais" em dinheiro real não é aleatória. Por trás disso está a Blockchain Association, uma poderosa associação de lobby do cenário cripto norte-americano que pretende conter o comércio anônimo e os fluxos financeiros não regulamentados. Contudo, como é frequente em questões regulatórias, aqui também se trata de poder, controle e do eterno conflito entre segurança e liberdade.
A argumentação dos representantes do setor parece inicialmente razoável: os stablecoins auto-custodiados, ou seja, as moedas que os utilizadores armazenam nas suas próprias wallets, representam um risco para o sistema financeiro. Em especial, criticam as transações diretas e pontuais, nas quais alguém converte os seus stablecoins em moeda fiduciária sem intermediários. "Precisamos de regras claras", afirma um porta-voz da Blockchain Association – e, com isso, provavelmente quer dizer: precisamos de controle. Que isto teria consequências para a auto-custódia e para a descentralização do mercado cripto é evidente. Mas quem vai dar ouvidos aos alertas quando existe a possibilidade de minimizar riscos?
A comunidade cripto soa o alarme
E o cenário cripto não está nada satisfeito. "Se eu precisar de uma conta bancária para vender as minhas próprias moedas, o conceito fundamental das criptomoedas será levado ao absurdo", diz um analista da Messari. O ponto é: até agora, os utilizadores conseguiam converter os seus stablecoins em moeda fiduciária através de exchanges descentralizadas ou plataformas peer-to-peer – sem terem de se registar em lado algum. Era justamente isso que fazia o apelo: soberania financeira.
Mas é exatamente isso que pode estar agora em análise. Emissores como a Circle (USDC) ou a Tether (USDT) teriam de implementar processos mais rigorosos de Know Your Customer (KYC) e Anti-Money Laundering (AML) – o que, embora a



umente a transparência, também eleva os custos para os utilizadores e afasta do mercado pequenos operadores. E o que dizer daqueles que mantêm as suas moedas em hardware wallets? De repente, até mesmo os desvios estritamente regulamentados se tornariam um obstáculo que nem todos estarão dispostos a enfrentar.
Um mosaico global?
O problema é que stablecoins como o USDT são usados globalmente. Uma regulamentação norte-americana teria, portanto, repercussões mundiais. Países com legislações cripto mais liberais, como a Suíça ou Singapura, poderiam posicionar-se como alternativas atrativas – enquanto os Estados Unidos arriscam perder a sua posição de líder em inovação. E os utilizadores? De repente, deparam-se com um dilema: mais segurança, mas menos liberdade. Ou vice-versa.
O governo dos EUA enfrenta um verdadeiro teste de força. O President’s Working Group on Financial Markets já classificou os stablecoins como sistematicamente relevantes em 2020, mas, dentro da administração Biden, existem opiniões divergentes. A secretária do Tesouro, Janet Yellen, aposta em um controle mais rigoroso, enquanto a SEC, sob a liderança de Gary Gensler, pressiona pela sua classificação como valores mobiliários. Para onde esta discussão levará? Ainda não está claro.
O futuro dos stablecoins – um precedente
Uma coisa é certa: este debate continuará a ocupar a indústria cripto por muito tempo. A questão não se limita a combater a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo, mas também a determinar quanto controle estamos dispostos a aceitar em nome da segurança. Uns exigem mais regulamentação, outros alertam para a morte da inovação. E os utilizadores? Estão algures no meio – e esperam que o equilíbrio entre segurança e liberdade não se desequilibre completamente.
Os próximos meses mostrarão se manteremos um sistema financeiro em que os utilizadores decidem autonomamente sobre o seu dinheiro – ou se nos enredaremos em uma teia de burocracia e regulamentações. Uma coisa, no entanto, é clara: a batalha pela futura das stablecoins só agora começou.