O Banco da Inglaterra deve promover inovação – mas a estabilidade continua a ser uma prioridade

É quase um malabarismo que o governo britânico está a tentar fazer: por um lado, não quer ficar para trás no progresso tecnológico no setor financeiro; por outro, não pode permitir que o seu sistema financeiro entre em colapso. O Banco da Inglaterra (BoE) passará, no futuro, não apenas a supervisionar, mas também a impulsionar ativamente inovações como as stablecoins. À primeira vista, pode parecer contraditório, mas é um passo lógico numa altura em que os pagamentos digitais ganham cada vez mais importância.
Porquê agora? A moeda digital apanha-nos
As razões pelas quais o BoE vai alargar o seu mandato são claras. As stablecoins – moedas digitais cujo valor está atrelado a ativos tradicionais como o dólar ou o ouro – estão em franca expansão. Prometem transações mais rápidas, mais baratas e sem fronteiras. Não é mais um tema de nicho, mas algo já integrado no quotidiano: seja em compras online ou em transferências internacionais, as stablecoins podem competir a sério com os métodos de pagamento convencionais.
O ministro das Finanças, Jeremy Hunt, resumiu-o bem: o Reino Unido quer estar na vanguarda das tecnologias financeiras digitais. Mas – e aqui está o ponto-chave – não a qualquer preço. Hunt sublinha que a estabilidade e a proteção dos consumidores não são negociáveis. Tal é compreensível, sobretudo quando recordamos as turbulências causadas pelo colapso de plataformas como a FTX ou pela falência do Silicon Valley Bank nos EUA.
O Banco da Inglaterra como motor de inovação – com uma rede de segurança
O novo mandato do BoE é ambicioso, mas bem pensado. O banco não se limitará a regular; passará também a participar ativamente na criação de soluções. Isso inclui:
- Projetos-piloto para moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) – ou seja, dinheiro digital emitido diretamente pelos bancos centrais.
- Clareza regulatória para as stablecoins – quem as emite terá de demonstrar que são realmente tão estáveis quanto afirmam.
- Colaboração com a FCA (Autoridade de Conduta Financeira) para garantir que todo o sistema de supervisão esteja atualizado.
O que me parece interessante é que o BoE assumirá um duplo papel: será, ao mesmo tempo, um acelerador de inovação e um garante de estabilidade. Não é tarefa fácil, mas é justamente isso que torna o projeto tão empolgante. Não se trata de bloquear tudo, mas de criar um enquadramento em que o progresso e a segurança caminhem lado a lado.
Stablecoins: esperança com potencial de



risco
As stablecoins estão no centro destes planos – e também representam o maior desafio. Por um lado, oferecem vantagens reais:
- Velocidade – as transações são concluídas em segundos, não em dias como nas transferências bancárias tradicionais.
- Poupança de custos – especialmente em pagamentos internacionais, onde as comissões são muitas vezes elevadas. As stablecoins podem mudar isto.
- Estabilidade – ao contrário do Bitcoin ou do Ethereum, o seu valor não oscila de forma errática.
Mas, como diz o ditado, onde há luz, também há sombra. Os críticos alertam para a possibilidade de insuficiente colateralização, falta de transparência ou até riscos sistémicos se muitos investidores perderem a confiança nas stablecoins ao mesmo tempo. O BoE quer evitar isto – por exemplo, através de requisitos rigorosos para as reservas e auditorias regulares.
O Reino Unido como exemplo? O plano pode ou não resultar
Com estes planos, o Reino Unido posiciona-se como um dos líderes em inovação financeira digital. Isto pode atrair empresas internacionais e reforçar ainda mais o setor financeiro de Londres. Ao mesmo tempo, o país enfrenta um grande desafio: como criar regras que sejam aceites globalmente? Os EUA e a UE também estão a trabalhar em regulamentações para criptomoedas e moedas digitais – uma coordenação próxima seria sensata.
O BoE pode desempenhar aqui um papel-chave. Se conseguir criar um enquadramento que promova a inovação sem comprometer a estabilidade, isso terá um efeito multiplicador. Outros países poderão seguir o exemplo – tal como aconteceu com a introdução das primeiras plataformas de negociação digital.
O que significa isto para todos nós?
Para as empresas que trabalham no setor de pagamentos digitais, abre-se uma fase emocionante. Terão a oportunidade de desenvolver novos modelos de negócio, mas também terão de enfrentar regulamentações mais rigorosas. Para os consumidores, o resultado a longo prazo poderá ser a possibilidade de efetuar pagamentos mais rápidos, mais baratos e mais seguros.
O equilíbrio entre inovação e estabilidade não é algo que se atinja sozinho. Nos próximos meses, veremos se o BoE consegue implementar os seus planos sem que tudo acabe por desmoronar. Mas uma coisa é certa: a revolução do dinheiro digital está em pleno andamento – e o Reino Unido quer estar na linha da frente. Se isto resultará ou não, dependerá também de quão bem conseguir harmonizar progresso e segurança. Estou ansioso!