Copper Technologies antes da aquisição – investidores mostram interesse, mas avaliação permanece controversa

É uma época estranha para empresas de criptomoedas – e a Copper Technologies não é exceção. A startup britânica, especializada na custódia segura de ativos digitais, parece estar prestes a ser vendida. Vários potenciais compradores manifestaram interesse, mas as ofertas estão tão abaixo das expectativas iniciais que doem. Há menos de um ano, a Copper era avaliada em até 2,5 bilhões de dólares – hoje, estima-se que o valor esteja em torno da metade, ou até menos.
Do status de estrela ao candidato a aquisição
Fundada em 2018, a Copper Technologies sempre foi vista como um dos players mais promissores no setor de custódia de criptomoedas. A empresa se destacou por oferecer uma combinação inteligente de soluções de carteiras frias e quentes – ou seja, armazenamento offline seguro aliado a soluções online amigáveis ao usuário. Isso era especialmente atraente para clientes institucionais, afinal, quem detém grandes volumes de Bitcoin ou Ethereum busca garantir que nada dê errado.
As rodadas de financiamento refletiam a confiança de outrora: em 2020, a Copper levantou 10 milhões de dólares na rodada seed; um ano depois, captou 50 milhões na Series A. Na época, o entusiasmo com cripto ainda era inabalável, e uma avaliação de 2,5 bilhões parecia até modesta. Mas aí veio o inverno cripto, impulsionado pelo colapso do Terra/LUNA, a falência da FTX e uma crise generalizada no mercado que forçou muitas empresas a se ajoelharem.
A Copper também não escapou ilesa. De repente, a avaliação que antes parecia grandiosa tornou-se apenas uma sombra do que foi. Em maio de 2023, um possível processo de venda foi anunciado, e o banco de investimentos Cantor Fitzgerald comunicou um preço alvo de 500 milhões de dólares. Soa como muito? É, se considerarmos que, dois anos atrás, a empresa valia dez vezes mais.
Por que as ofertas estão tão baixas
A Copper iniciou o processo de venda por um motivo simples: as avaliações atuais não são mais sustentáveis. Diversos grandes institutos financeiros e empresas de cripto estabelecidas demonstraram interesse, mas as propostas estão muito abaixo do esperado. Enquanto a Copper foi ao mercado com uma meta oficial de 500 milhões, os primeiros lances teriam ficado entre 200 e 300 milhões de dólares. Isso representa uma queda de até 60% – mesmo com uma tecnologia robusta e uma equipe experiente.
As razões para isso são várias:
1. O mercado simplesmente não é mais o mesmo. Investidores institucionais tornaram-se mais cautelosos, e a demanda por novas soluções de custódia caiu. Muitas empresas agora priorizam consolidação e liquidez em vez de aquisições caras



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2. A concorrência ficou mais acirrada. Grandes players como Coinbase, Kraken e até bancos tradicionais como a BNY Mellon oferecem serviços semelhantes. A Copper tem de competir contra esses concorrentes estabelecidos – e não é tarefa fácil.
3. A vantagem tecnológica não é mais tão grande. Há alguns anos, a Copper era pioneira, mas muitos concorrentes alcançaram e hoje oferecem soluções comparáveis ou até superiores.
4. As incertezas regulatórias assustam os compradores. Especialmente em mercados-chave como os EUA e a UE, a legislação sobre criptomoedas permanece nebulosa. Quem quer pagar altos valores por uma empresa cujo modelo de negócios depende de leis futuras?
O que isso significa para a Copper e seus funcionários?
A Copper enfrenta agora uma decisão difícil. Por um lado, poderia aceitar as ofertas baixas e se estabilizar financeiramente. Por outro, vender abaixo do valor esperado enfraqueceria ainda mais sua avaliação histórica e abalaria a confiança de investidores e clientes.
Uma alternativa seria estender o processo de venda e aguardar melhores propostas. Mas, a cada mês que passa, a incerteza aumenta. O setor de cripto é conhecido por sua evolução rápida – o que hoje é inovador pode estar obsoleto amanhã.
E não podemos esquecer os funcionários. Ao longo dos anos, a Copper empregou centenas de profissionais, incluindo especialistas em blockchain, finanças e cibersegurança. Uma venda poderia levar a reestruturações, demissões ou até ao fechamento de unidades. Para muitos, isso é uma perspectiva preocupante.
Um marco para o setor
O possível processo de venda da Copper Technologies representa um marco para toda a indústria. Ele evidencia como as condições de mercado mudaram radicalmente nos últimos anos – de avaliações eufóricas a preços realistas, embora muitas vezes decepcionantes.
Para investidores e observadores do setor, esta é uma lição importante: a bolha das criptomoedas estourou, e a realidade alcançou muitas expectativas exageradas. Ao mesmo tempo, a situação atual também oferece oportunidades. Empresas como a Copper, com tecnologia sólida e equipes experientes, poderiam se tornar alvos atraentes em um momento de consolidação – desde que as avaliações sejam justas.
Uma coisa é certa: o processo de venda da Copper será acompanhado de perto. Não apenas por sua importância econômica, mas também como um indicador de como o setor de cripto poderá se desenvolver nos próximos meses e anos. E talvez esta seja também uma chance – para novos investidores, para os funcionários e para a indústria como um todo. Aguardemos para ver como a história continuará.