XRP-ETF-y: Dlaczego inwestorzy pomimo miliardowych strat wciąż kupują?

Muszę przyznać, że sam byłem zaskoczony, gdy zobaczyłem te liczby: pięć dużych spotowych XRP-ETF-ów wycenia tokeny Ripple’a na 746,1 miliona dolarów w swoich księgach – ale ich wartość rynkowa jest dokładnie o te pieniądze niższa od ceny nabycia. To naprawdę spora strata, odnotowana w bilansach. Mimo to w samych czerwcu i lipcu netto wpłynęło do tych produktów około 320 milionów dolarów. Dlaczego inwestorzy to robią?
Szczerze mówiąc, to jest zakład na przyszłość. Fundusze notują XRP po pierwotnych kosztach nabycia, co wprawdzie w bilansie wygląda jak strata, ale na razie nie ma bezpośrednich konsekwencji finansowych. Inwestorzy liczą na to, że XRP kiedyś znów mocno wystartuje – pomimo trwających sporów prawnych z SEC. Postawili na to, że wysiłki się opłacą, nawet jeśli obecnie boli.
Szczególnie interesujący jest fakt, że napływ środków pochodzi głównie z rynku pierwotnego. Oznacza to, że inwestorzy instytucjonalni



subskrybują nowe udziały bezpośrednio u emitentów. To nie są krótkoterminowe transakcje, ale raczej strategia długoterminowa. Na czele stoi tutaj Franklin Templeton, za nim plasują się Bitwise i 21Shares. Grayscale, zwykle zawsze w czołówce, tym razem trochę odstaje – być może dlatego, że jej XRP-ETF nie jest jeszcze tak ugruntowany.
Ale szczerze mówiąc, ta dysproporcja między wartością księgową a rynkową jest dość zaskakująca. Jeśli XRP nie pójdzie w górę, fundusze będą musiały kiedyś dokonać odpisu – a to może okazać się nieprzyjemne dla inwestorów. Mimo to zainteresowanie wciąż jest ogromne. Być może dlatego, że wielu po prostu wierzy w Ripple’a. Albo dlatego, że liczą na ostateczne rozstrzygnięcie sporu z SEC, które mogłoby wszystko zmienić.
Jedno jest pewne: dopóki trwa zaufanie, będą płynąć kolejne miliony. Pytanie tylko, czy ta nadzieja kiedyś się spełni. Do tego czasu to ekscytująca, ale także ryzykowna gra.