Bitcoinowy handel patrzy z niecierpliwością na Jackson Hole – retoryka Fed może wstrząsnąć rynkami

Znowu nadszedł ten czas: powietrze w górach Wyoming staje się rzadkie, a kubki z kawą w dłoniach ekonomistów, bankierów centralnych i finansowych spekulantów ponownie napełniają się słynną kawą z konferencji Jackson Hole. Jednak w tym roku napięcie jest namacalne – i to nie tylko dla handlowców akcji czy inwestorów w obligacje, ale także dla nas, entuzjastów krypto. Dlaczego? Ponieważ na liście prelegentów znalazł się Kevin Warsh, człowiek, który od lat krytykuje politykę monetarną Fed ostrą piórkiem i który nagle zasiada w centrum władzy.
Warsh: Człowiek, który może zrewolucjonizować Fed
Kevin Warsh to swego rodzaju „czarna owca” Fed – przynajmniej z perspektywy tych, którzy popierają luźną politykę monetarną. Były gubernator Fed i bliski sojusznik Trumpa już w 2020 roku publicznie ostrzegał, że bank centralny, prowadząc ultraluźną politykę, tylko napędza nowe bańki na rynkach finansowych. Wówczas jego krytyka spotkała się z obojętnością. Dziś jednak? Dziś zasiada w komitecie ds. polityki pieniężnej i ma bezpośredni wpływ na kierunek, jaki obierze Fed.
Jego wystąpienie w Jackson Hole to więc nie zwykły referat konferencyjny. To może być chwila, w której zapoczątkowana zostanie nowa era polityki monetarnej. Wystarczy spojrzeć na 2010 rok: Ben Bernanke wykorzystał tę samą scenę, aby ogłosić drugą rundę luzowania ilościowego (QE2) – i tym samym na lata odmienił rynki. Co, jeśli teraz Warsh zrobi dokładnie odwrotnie i zażąda szybszej, bardziej rygorystycznej normalizacji polityki pieniężnej? To mogłoby nie tylko wstrząsnąć rynkami akcji i obligacji, ale także wpędzić Bitcoina w nieprzewidywalne koryto.
Bitcoin między zabezpieczeniem przed inflacją a przedmiotem spekulacji
Relacja między Bitcoinem a Fed jest skomplikowana – niemal jak toksyczny związek. Z jednej strony wielu z nas postrzega Bitcoina jako „cyfrowe złoto”, idealne zabezpieczenie przed inflacją w czasach, gdy banki centralne drukują pieniądze jak szaleni. Pamiętacie? W marcu 2020 roku Bitcoin kosztował mniej niż 10 000 dolarów. Potem nadeszła pandemia, Fed wtłoczył biliony w rynek – i nagle Bitcoin poszybował do ponad 60 000 dolarów w kwietniu 2021 roku. Narratywa była jasna: Bitcoin jako ucieczka przed inflacją spowodowaną drukowaniem pieniędzy.
Następnie jednak stało się coś dziwn



ego. Inflacja wystrzeliła do najwyższego poziomu od 40 lat, a Fed zaczął podnosić stopy procentowe. Nagle Bitcoin przestał symbolizować nadzieję, a stał się synonimem niepewności. Od miesięcy cena kręci się między 25 000 a 30 000 dolarów – frustrujący zastój dla wszystkich, którzy czekają na kolejny wielki ruch. Handlowcy i analitycy desperacko szukają impulsu. I teraz właśnie Warsh może okazać się tym impulsem.
Powell vs. Warsh – kto wstrząśnie rynkami?
Jerome Powell już w zeszłym roku dał nam w Jackson Hole pewien przedsmak. Gdy jasno określił, że walka z inflacją jest priorytetem, akcje i krypto runęły niczym domki z kart. Od tego czasu nastrój trochę się uspokoił, ale strach pozostaje. Co, jeśli Warsh pójdzie o krok dalej? Jego krytyka polityki Fed jest dobrze znana: zarzuca bankowi centralnemu, że jego luźna polityka tylko napędza kolejne bańki – nawiązanie do bańki internetowej czy kryzysu na rynku nieruchomości z 2008 roku.
Wyobraźcie sobie, że w swoim przemówieniu podkreśli, jak pilna jest konieczność szybszego podnoszenia stóp procentowych. To nie tylko wywróciłoby tradycyjne rynki do góry nogami, ale także wywarło ogromną presję na Bitcoina. Gdy pieniądz staje się droższy, inwestorzy uciekają przede wszystkim w „bezpieczne” aktywa – a Bitcoin zdecydowanie nie należy do tej kategorii.
Społeczność krypto: nadzieja kontra rozpacz
W naszej krypto-społeczności panuje obecnie kompletny brak consensusu. Jedni mają nadzieję, że bardziej restrykcyjna polityka Fed w dłuższej perspektywie umocni ideę Bitcoina jako „cyfrowego złota”. W końcu w środowisku wysokiej inflacji i spadającej siły nabywczej walut fiducjarnych Bitcoin byłby idealną alternatywą, prawda? Drudzy natomiast obawiają się, że bardziej rygorystyczna polityka monetarna stłumi apetyt na ryzyko wśród inwestorów – a wraz z nim zaniknie popyt na kryptowaluty.
Szczególnie interesujące jest to, co stanie się z Bitcoinem jako „bezpieczną przystanią”. Gdy w marcu 2023 roku rząd USA uratował Silicon Valley Bank (SVB) i Signature Bank, wielu uciekło do Bitcoina – przynajmniej na krótką metę. Od tamtej pory jednak okazało się, że Bitcoin wcale nie jest stabilnym portem. Trwający kryzys bankowy w USA i Europie pokazuje, że kryptowaluta w czasach kryzysu jest równie podatna na paniczne wyprz