Bitcoin-Profis stawiają na strategię ograniczonego ryzyka przed kolejnym skokiem ceny

Berlin – Kurs Bitcoina dryfuje już od dłuższego czasu w przedziale między 58 000 a 62 000 dolarów, jak statek na spokojnej wodzie. Jedni liczą na wielki skok, inni obawiają się, że ten zakres utrzyma się jeszcze dłużej. Ale właśnie teraz, gdy niepewność jest większa niż berlińska zima, wśród profesjonalistów coraz popularniejsza staje się strategia „defined risk" – czyli ograniczone ryzyko.
Zamiast ślepo grać na wzrosty i mieć nadzieję, że rynek jakoś sam pójdzie w górę, wielu stawia na tak zwany „Bull Call Spread". Brzmi skomplikowanie, ale wcale takie nie jest. Wyobraź sobie, że kupujesz opcję po niższej cenie (call), ale jednocześnie sprzedajesz inną opcję z wyższą ceną wykonania. Obie wygasają w tym samym czasie. Sedno sprawy: przychody ze sprzedaży droższej opcji pokrywają część kosztów pierwszej. A najlepsze? Maksymalna strata jest z góry znana – żadnego nocnego rozmyślania, żadnego „co by było, gdyby".
Jeden z handlowców opcjami z dużej firmy kryptowalutowej, który woli pozostać anonimowy, mówi tak: „W tak niespokojnym rynku, gdzie Fed znowu kręci stopami procentowymi albo ktoś w Brukseli wymyśla nowe regulacje, nie chcemy stawiać wszystkiego na jedną kartę. Bull Call Spread daje nam szansę udziału w ruchu w górę bez ryzyka zawału przy każdym drobnym spadku kursu".
I rzeczywiście: dane z Deribit, najważniejszej giełdy opcji kryptowalutowych, pokazują, że właśnie teraz szczególnie dużo handluje się strategiami spreadowymi. Zwłaszcza dla terminów wygaśnięcia na koniec września i października wydaje się to opłacalne – dokładnie wtedy, gdy wielu spodziewa się podwyższonej zmienności. Dlaczego? Bo we wrześniu nadchodzą ważne dane o inflacji, a wielu liczy, że inwestorzy instytucjonalni po wakacyjnej przerwie znów zaczną wkładać więcej środków w Bitcoina.
Ale nie chodzi tylko o liczby. Chodzi o psychologię. Analityczka z Fran



kfurtu, którą spotkałam w kawiarni (tak, to wciąż istnieje), mówi: „Kiedy wiem, że moja maksymalna strata wynosi 2000 dolarów za kontrakt, mogę spać znacznie spokojniej. Większość inwestorów detalicznych popełnia błąd, stawiając na szybkie zyski i całkowicie ignorując ryzyko. Potem przychodzi spadek kursu o dziesięć procent i – bach – panicznie sprzedają na dołku". Bull Call Spread niemal zmusza cię do przemyślenia spraw z wyprzedzeniem: gdzie wychodzę z pozycji? Jaką stratę mogę udźwignąć?
Oczywiście krytycy powiedzą: „Tak, ale zyski też są ograniczone". Prawda. Gdyby Bitcoin nagle skoczył o 10 000 dolarów, zwykły call byłby znacznie bardziej opłacalny. Ale dla wszystkich, którzy nie chcą ryzykować całego portfela, to uczciwy kompromis. W końcu szansa, że transakcja się powiedzie, jest znacznie większa niż w przypadku zakładu na skrajnie nieprawdopodobne wybicie.
A obecna sytuacja rynkowa wcale nie wygląda źle. Bitcoin ustabilizował się powyżej ważnego wsparcia na poziomie 57 500 dolarów, a wskaźnik względnej siły (RSI) wskazuje na neutralną do lekko pozytywnej tendencję. Dodatkowo coraz więcej pozycji krótkich jest zamykanych – to znak, że pesymistyczne zakłady się kurczą.
Większość ekspertów spodziewa się w nadchodzących tygodniach ruchu w kierunku 65 000–68 000 dolarów, o ile wiadomości makroekonomiczne nie będą całkowicie nietrafione. I właśnie do tego idealnie nadają się Bull Call Spready: korzystają z umiarkowanych wzrostów, bez narażania całego kapitału.
Jeden z handlowców, z którym rozmawiałem przy lunchu kilka dni temu, ujął to wprost: „Nie chodzi o to, żeby zrobić idealny trade. Chodzi o to, żeby zostać w grze. Z ograniczonym ryzykiem i jasnymi zasadami. Kto tego nie rozumie, prędzej czy później wyleci z rynku". Więc lepiej zarobić trochę mniej, ale za to z czystym sumieniem – to wydaje się być obecnie główną dewizą.