Bitcoin-ETF przed próbą ogniową: Trzy amerykańskie raporty zdecydują o przyszłości

Za 30 minut okaże się, czy hype wokół bitcoinowych ETF-ów w Stanach Zjednoczonych był tylko przelotnym zjawiskiem – czy też zapowiada on naprawdę nową erę. Pierwsze tygodnie od uruchomienia spotowych ETF-ów były jednak imponujące: do nowych funduszy wpłynęło ponad 2,5 miliarda dolarów, a IBIT od BlackRock odbiera konkurencyjnym produktom całą uwagę. Z imponującymi 90,5 proc. całkowitych netto wpływów w ostatnich dniach fundusz ten jest niekwestionowanym liderem rynkowym. Czy taka sytuacja utrzyma się dzisiaj, kiedy ujrzymy trzy ważne amerykańskie raporty gospodarcze?
Jestem ciekaw jak dziecko przed Wigilią. Indeks inflacji PCE – ulubiony wskaźnik Fed – może dzisiaj nadać ton. Jeśli inflacja okaże się wyższa od prognozowanej, Fed prawdopodobnie utrzyma restrykcyjną politykę. Dla bitcoina nie byłoby to dobre, gdyż wyższe stopy procentowe sprawiają, że ryzykowne aktywa, takie jak kryptowaluty, stają się mniej atrakcyjne. Z drugiej strony: jeśli inflacja utrzyma się na stabilnym poziomie, szanse na obniżki stóp procentowych wzrosną – a te tradycyjnie są błogosławieństwem dla bitcoina i innych kryptowalut.
Nie to jest jednak najważniejsze. Dzisiaj ujrzymy także dane dotyczące wzrostu PKB Stanów Zjednoczonych oraz informacje o towarach trwałego użytku. Silny wzrost PKB może napędzić spekulacje dotyczące długotrwałego okresu wysokich stóp, podczas gdy słabe wyniki ożywią dyskusję na temat możliwych obniżek stóp procentowych. Towary trwałego użytku z kolei zdradzają nam, jak radzi sobie amerykańska branża przemysłowa – a co za tym idzie, jak bardzo inwestorzy są skłonni do podejmowania ryzyka.
Bitcoinowe ETF-y udowodniły w ostatnich tygodniach, że potrafią przyciągnąć sporą ilość kapitału. Sam IBIT zebrał w ostatnich dniach kilkaset milionów dolarów. To imponujące, jeśli weźmie się pod uwagę, że pierwsze



dni po uruchomieniu charakteryzowały się raczej powściągliwym zainteresowaniem. Najwyraźniej coś się zmieniło: inwestorzy instytucjonalni i indywidualni wydają się coraz bardziej skłonni kupować bitcoina za pośrednictwem regulowanych funduszy giełdowych.
Teraz jednak wszystko zależy od dzisiejszych danych. Jeśli okażą się negatywne, może dojść do nagłego zatrzymania wpływów do ETF-ów. Inwestorzy szybko zaczną kwestionować, czy obecna cena bitcoina na poziomie około 60 tysięcy dolarów jest rzeczywiście uzasadniona. Z kolei pozytywny niespodziewany wynik mógłby wywołać nową falę wzrostów – i dodatkowo napędzić ETF-y.
Interesujące jest również to, że nowe ETF-y już teraz odczuwalnie wpływają na rynek bitcoina. Zapotrzebowanie na fizycznego bitcoina wydaje się wzrastać, co w dłuższej perspektywie może spotęgować niedobór tej kryptowaluty. Analitycy są zgodni: jeśli te ETF-y przetrwają pierwsze makroekonomiczne zawirowania, mogą w długim terminie przyczynić się do silniejszej instytucjonalizacji bitcoina.
Nie można też zapominać o samej sytuacji technicznej bitcoina. Po silnym wzroście w ostatnich tygodniach kurs ustabilizował się w okolicach 60 tysięcy dolarów. Przełamanie bariery w górę lub w dół mogłoby dodatkowo napędzić wpływy do ETF-ów. Jeśli jednak bitcoin spadnie poniżej 58 tysięcy dolarów, może dojść do masowej wyprzedaży – i ETF-y odczują to równie mocno.
Nadchodzące godziny pokażą, czy hype wokół bitcoinowych ETF-ów jest trwały, czy też mamy do czynienia jedynie z chwilową euforią. Najbliższe dni będą kluczowe, aby ocenić, czy te fundusze naprawdę zapowiadają nową erę dla bitcoina – czy też okażą się jedynie tymczasowym zjawiskiem. Jedno jest pewne już teraz: pierwsze 30 minut po publikacji amerykańskich raportów zdecydują o kierunku. Jestem bardzo ciekaw, jak dzisiaj się to wszystko potoczy!