MiCA-regels transformeren de stablecoin-markt in Europa – maar Tether blijft ondanks beperkingen in trek

De nieuwe EU-regelgeving voor cryptovaluta – afgekort MiCA – heeft in Europa al flinke sporen getrokken. Met name stablecoin Tether (USDT) wordt steeds vaker door gereguleerde handelsplatformen in de EU uit de orderboeken geschrapt. Europese toezichthouders zoals de EBA willen hiermee duidelijkheid en controle creëren. Toch wordt al snel één ding duidelijk: deze regels mogen Europa veranderen – maar ze doen weinig af aan de wereldwijde populariteit van Tether.
USDT verdwijnt uit Europa – maar wereldwijd blijft alles bij het oude
Sinds 30 juni 2024, toen MiCA in werking trad, gelden voor stablecoins zoals USDT strenge eisen:
- Transparantie is verplicht – uitgevers moeten aantonen dat hun reserves daadwerkelijk aanwezig zijn.
- Niet-eurogedekte stablecoins mogen slechts beperkt worden verhandeld (maximaal €1 miljoen per gebruiker per dag).
- Alleen gereguleerde aanbieders mogen stablecoins in de EU aanbieden.
Geen wonder dat grote Europese beurzen zoals Bitpanda, Kraken of de EU-versie van Binance USDT uit hun lijsten verwijderen. In plaats daarvan zetten ze in op alternatieven zoals EURC (Circle), USDC (Circle) of EURT (Tether in een euroconforme versie).
Maar hier komt de crux: ondanks het vertrek uit Europa blijft de vraag naar USDT onverminderd groot. Op platforms in de VS, Azië of Latijns-Amerika wordt USDT nog steeds massaal verhandeld. Waarom? Omdat veel handelaren en institutionele investeerders hem simpelweg als de meest liquide en wijdverspreide stablecoin beschouwen – ongeacht wat de Europese regelgeving zegt.
Waarom Tether zich ondanks alle kritiek staande houdt
Tether Ltd., het bedrijf achter USDT, heeft geprobeerd transparanter te worden (met regelmatige audits), maar de twijfels over de volledige dekking van de reserves blijven. Toch domineert USDT de markt als geen andere stablecoin:
- Bijna 65% van de totale stablecoin-markt (gebaseerd op handelsvolume)
- Dagelijkse omzetten van meer dan $100 miljard in crypto-derivaten en spot-trading
- Bijzonder geliefd in opkomende markten, waar gereguleerde alternatieven vaak moeilijk toegankelijk zijn
Experts zoals Noelle Acheson (auteur van de



nieuwsbrief Crypto Is Macro Now) stellen het duidelijk: MiCA kan de beschikbaarheid van USDT in Europa beperken – maar de wereldwijde vraag afremmen, kan het niet. Zolang Tether in andere landen zoals Dubai, Singapore of de Kaaimaneilanden legaal mag worden verhandeld, zal de wereld gewoon doorgaan met USDT te gebruiken. Punt.
Wat betekent dit voor Europa? Minder USDT, meer alternatieven – maar met vraagtekens
Voor Europese handelaren en bedrijven wordt het nu krap: ze zullen moeten uitwijken naar MiCA-conforme stablecoins. De beste opties op een rijtje:
1. USDC (Circle) – Volledig gereguleerd, 1:1 gedekt door USD, door de EU als betrouwbaar bestempeld.
2. EURC (Circle) – Een eurogedekte stablecoin die direct aan de euro is gekoppeld.
3. EURT (Tether in EU-conforme versie) – Tether biedt een euro-gebaseerde variant die aan de MiCA-eisen voldoet.
4. PYUSD (PayPal) – De stablecoin van PayPal zou op lange termijn een grotere rol kunnen spelen.
Toch blijft de grote vraag terug: kunnen deze alternatieven de liquiditeit en marktdiepte van USDT evenaren? USDC, de op één na grootste stablecoin, heeft wel het voordeel van regulering – maar duidelijk lagere handelsvolumes. En dan was er nog de vertrouwenscrisis in 2023, toen Circle tijdelijk niet alle reserves kon opvragen omdat de Silicon Valley Bank failliet ging.
Conclusie: Europa reguleert – de rest van de wereld gaat gewoon door
MiCA heeft Europa veranderd: de stablecoin-markt is gefragmenteerder, USDT verliest terrein en handelaren moeten uitwijken naar alternatieven. Maar wereldwijd gezien? Nauwelijks een merkbare verandering.
Voor Europese investeerders betekent dit:
- Meer zekerheid dankzij MiCA-conforme stablecoins
- Minder liquiditeit en hogere spreads bij USDT
- Afhankelijkheid van alternatieven waarvan de stabiliteit nog niet volledig bewezen is
De grote vraag is: kan Europa überhaupt invloed uitoefenen op de wereldwijde stablecoin-markt? Op dit moment ziet het er niet naar uit. Zolang landen zoals de VS, Azië of belastingparadijzen USDT ongemoeid laten, zal Tether zijn onbetwiste marktleiderspositie behouden – of Europa het nu leuk vindt of niet.