Kleine stappen vooruit: Waarom de SEC-regels slechts weinig deuren voor Wall Street openen

De SEC-reguleringen voor crypto worden vaak als een grote doorbraak gevierd – alsof daarmee eindelijk de deur voor digitale activa breed open zou zwaaien naar de traditionele financiële wereld. Maar als je naar Matt Hougan luistert, Chief Investment Officer van Bitwise, ziet het er heel anders uit.
In een interview met CryptoSlate vat hij het als volgt samen: ja, de nieuwe regels van de SEC zijn een positief signaal, vooral voor Bitcoin-ETF’s. Maar meer ook niet. „Het is een stap in de juiste richting,” aldus Hougan, „maar we staan pas aan het begin van een zeer lange weg.”
En die weg zit vol met kleine, onopvallende obstakels – niet door grote politieke beslissingen geblokkeerd, maar door de dagelijkse processen bij banken en fondsen. Wall Street is een gigantisch, goed geoliede systeem van compliance, risicobeheer en operationele processen. En dat is niet ingesteld om om te gaan met de volatiliteit of de technische eigenaardigheden van cryptovaluta.
„Het zijn niet de toezichthouders die hier blokkeren,” legt Hougan uit. „Het zijn de interne processen van de banken.” Zolang die niet meegaan, blijft crypto voor veel institutionele beleggers eerder een theoretische dan een praktische optie.
Dan



is er nog de scepsis in eigen rangen. Hougan kent dat uit eigen ervaring: veel financiële experts – met name de oudere generatie – willen niets met Bitcoin en Co. te maken hebben. „Dat verandert langzaam, maar het is een generatieproject.”
En zelfs als de houding verandert, ontbreekt het aan de infrastructuur. Traditionele effecten worden verwerkt via veilige bewaring zoals DTCC – in de cryptowereld bestaat zoiets niet. „Er is geen centrale instantie die de veiligheid en compliance garandeert,” zegt Hougan. Dat creëert onzekerheid en maakt de stap naar crypto voor velen moeilijk.
Ook de fiscale en boekhoudkundige regels vormen nog een grote hindernis. „De verrekening van crypto-activa is complex en past vaak niet bij de bestaande standaarden,” legt hij uit. Dat betekent extra kosten en risico’s – en weerhoudt veel bedrijven ervan überhaupt in te stappen.
Toch blijft Hougan optimistisch: „De ontwikkeling verloopt niet lineair, maar is onstuitbaar.” Elke kleine vooruitgang – een nieuwe ETF, een betere beheersoplossing, aangepaste compliance-software – telt. „Wall Street heeft een miljoen deuren,” zegt hij. „En wij hebben er slechts een paar op een kier gezet.”
De rest is hard werken. En geduld.